恆指全日收跌13.74% 光伏太陽能股大幅走低 協鑫科技(03800)跌23.16%

金吾財訊 | 港股大盤全天承壓，三大指數午后跌幅擴大，截至收盤，恆指跌13.74%，恆科指跌17.87%，國企指跌14.3%。

藍籌股全線下跌，藥明生物(02269)跌26.44%，聯想集團(00992)跌22.89%，比亞迪電子(00285)跌22.37%，吉利汽車(00175)跌20.97%，小米集團(01810)跌20.59%。

板塊方面，生物醫藥股全線下跌，加科思-B(01167)跌29.92%，來凱醫藥-B(02105)跌29.35%，維亞生物(01873)跌28.74%，基石藥業-B(02616)跌28.57%，和鉑醫藥-B(02142)跌28.08%，藥明合聯(02268)跌27.58%。據多家媒體報道，美國國家衞生研究院(NIH)主任辦公室網站發佈增強NIH受控訪問數據安全措施，自上周五(4日)起禁止中國、俄羅斯、伊朗等受關注國家機構訪問NIH受控訪問數據儲庫存和相關數據。報道指，當中包括人類基因型-表型數據庫平臺dbGaP、用於大規模基因數據分析的雲平臺AnVIL等關鍵數據平臺，有關平臺擁有全球最核心人類基因組、表型訊息及疾病研究數據，為全球研究人員長期高度依賴數據庫。一位上市公司創新葯相關業務負責人接受採訪時表示，「股價暴跌反映了投資人的恐慌，資本市場可能認為美國的關税政策對醫藥行業仍然有影響，儘管在我們看來，這種擔心被放大了。」一位美國醫藥投資人也表示：「中國生物藥企股價暴跌更像是一種情緒的宣泄，幾乎所有的公司都在跌，但實際上我們認為關税對創新葯的影響目前還看不出來。」中信建投表示，關税政策衝擊下，對醫藥產業鏈的影響較為複雜，並且可能仍然存在變數。本次美國對中國加徵關税中，藥品暫不涉及。

光伏太陽能股大幅走低，協鑫科技(03800)跌23.16%，信義光能(00968)跌19.53%，協鑫新能源(00451)跌17.86%，福萊特玻璃(06865)跌15.93%，順風清潔能源(01165)跌15%。針對美方加徵關税對光伏行業影響，證券時報記者諮詢了多位企業人士、行業協會人士及行業專家。業內觀點及判斷大致分為兩類，一是此次加徵關税對光伏行業影響不大，一方面，今天行業板塊下跌與市場的系統性恐慌有關，有一定情緒因素，另一方面，中國光伏產品輸美渠道此前已經被圍追堵截，中國產光伏和東南亞產光伏產品本來就面臨美國的高關税壁壘，此番新實施關税不會造成直接影響，再者，美國光伏市場年新增容量約50GW，目前也看不到新的關税對全球新增光伏需求會產生影響。二是認為此次加徵關税對光伏行業的影響還要觀察，有不確定性，一名企業人士告訴記者，新的關税的確會對光伏供美供應鏈成本產生一些影響，另一名企業人士則判斷，當下正經歷全球貿易秩序重構，衝擊不會小，就光伏而言，除了面臨超高關税，美國的新能源補貼政策也面臨調整，如果關税和去補貼政策一起落地，對光伏行業的挑戰會很大，對此，第三位企業人士也向記者表示，特朗普政府上臺后，業內對於美國新能源政策的退坡已有預期；此外，影響的另一個層面在於東南亞市場，一位分析師告訴記者，在美國對東南亞四國出口組件加徵關稅后，有一部分產能轉移到了其他東南亞國家和印度，而東南亞出口的光伏組件佔美國進口量的70%—80%，而且本次美國對東南亞新加徵的關税税率較高，仍會對行業產生影響。

個股方面，中遠海能(01138)收跌12.19%。消息面上，摩根士丹利發表報告指出，中遠海能公佈全年業績后，該行將其今明兩年盈利預測下調11%及9%；並對其目標價由8.6港元下調至7.8港元，予「增持」評級。

金力永磁(06680)早盤一度漲超13%，午后股價跳水，收跌23.68%。消息面上，4月4日，商務部會同海關總署發佈關於對釤、釓、鋱、鏑、鑥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制措施的公告，並於發佈之日起正式實施。中信證券指出，此次出口管制中稀土永磁產品包括：釤鈷永磁材料、含鏑/含鋱的釹鐵硼永磁材料。USGS數據顯示，2020-2023年美國進口的稀土化合物和金屬中，約70%來自中國，對中國中重稀土資源高度依賴。中重稀土價值高、儲量少，且具備軍民兩用屬性，在導彈、雷達等眾多軍事領域廣泛應用，此外，光學激光器、風力渦輪機、噴氣發動機塗層、通信和其他先進技術領域亦不可或缺，該行認為管制政策或對美國相關企業產生廣泛影響，或致中重稀土海外價格上行。

星展銀行首席經濟學家Taimur Baig表示，「風險厭惡和市場拋售似乎沒有結束」，因為人們仍然擔心會出台更多措施。美國可能會提高二次關税，歐盟等地區和國家可能會把矛頭對準美國的服務出口。他在一份報告中寫道，屆時美聯儲將迫於壓力降息，儘管通脹仍遠高於目標水平，全球金融穩定可能受到威脅。星展銀行認為，經濟增長低於趨勢而通脹高於趨勢的可能性為45%。該機構認為，美國經濟衰退的可能性為35%，這將給亞洲依賴出口的經濟體的前景帶來壓力。

華泰證券認為，中期視角下港股相對收益空間仍存，原因是：1）基本面上，國內3月PMI連續兩個月擴張、地產尋底跡象初現、政策逆周期調節存加碼預期；2）港股結構上，科技+金融主導的上市公司特徵使其企業盈利對關税敏感度相對較低；3）資金面上，南向資金持續流入為港股提供資金支撐。操作上，建議配置：1）存在政策逆周期調節預期的內需消費板塊；2）盈利預期抬升明顯、自主可控邏輯堅實的港股硬科技；3）南向持倉佔比高、受外資變動影響小、盈利預期穩定的紅利方向，仍可作為底倉配置。