特朗普斷然拒絕松綁關税 全球股市血流成河

智通財經APP獲悉，由重返白宮的美國總統唐納德·特朗普發起並主導的遠超市場預期的面向全球激進關税政策，所全面觸發的「金融市場災難式暴跌」行情仍在持續上演。周一亞洲股市開盤即遭受罕見的歷史級別重創，美國三大股指期貨周一繼續暴跌也共同顯示出：上周全球股市蒸發超5萬億美元市值的「全球股市慘劇」遠未結束。

在特朗普就關税政策發表最新的強硬表態之后，MSCI亞太綜合指數(MSCI Asia Pacific Index)盤中暴跌幅度一度達到7.9%，一舉創下2008年10月以來最大單日跌幅，歐洲斯托克 600 指數下跌超6%，其中今年以來長期領跑全球市場的「歐洲斯托克銀行指數」已經從近期的收盤高點下跌超過20%，跌向熊市區域。

香港股市的恆生科技指數(簡稱「恆科」)以及日經225指數領跌亞太股指，前者涵蓋騰訊、阿里巴巴以及美團、中芯國際等眾多科技巨頭，盤中跌幅高達17%，截至尾盤時段恆科跌幅一度接近18%;后者則堪稱日本股市的「藍籌股基準指數」，乃華爾街等外資勢力長期以來最青睞的亞洲股指，盤中一度接近9%，一舉創下2008年金融危機以來最大跌幅，並且日經225股指期貨一度觸發熔斷機制，截至收盤日經225指數跌幅接近8%。

美國總統特朗普當地時間周日晚間接受採訪時對記者表示：「暫時別去想有關金融市場的任何問題。」特朗普在採訪中強調：「我不希望任何事情走下坡路，但有時候你必須‘服藥’才能治好病。」

特朗普在最新的採訪中可謂拒絕任何程度的「松綁對外國關税政策」，堅定上周出臺的令全球震驚的對外加徵關税政策來恢復美國製造業領軍者地位的立場。他本人將引發市場混亂的關税政策比作美國經濟的「良藥」，並稱有時候「吃藥」是必須的。他還表示，自己並非故意製造全球股票市場拋售。

據瞭解，美東時間4月2日周三美股盤后，美國總統特朗普在白宮簽署兩項關於所謂「對等關税」的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立10%的「最低基準關税」，並對某些貿易伙伴徵收更高關税。其中，白宮周三宣佈，對中國商品將實施的「對等關税」將達34%，最終使得美國對於中國輸美商品總税率升至54%。

在同一時間，美國白宮發表聲明稱，特朗普宣佈國家緊急狀態，以提高美國的競爭優勢，保護美國主權，並加強美國國家和經濟安全。這些最新聲明意味着，特朗普領導的美國政府將對所有國家徵收10%的「基準關税」，該關税將於美國東部時間4月5日凌晨0時01分生效。此外，特朗普將對美國貿易逆差最大的國家徵收個性化的更高「對等關税」，該關税將於美國東部時間4月9日凌晨0時01分生效，所有其他國家將繼續遵守原有的10%關税基準。

根據白宮新公佈的「對等關税」圖表，除了對於中國徵收34%關税，美國將對進口自英國、澳大利亞、巴西、沙特、阿聯酋、科威特的商品均徵收10%的關税，對以色列商品徵收17%的關税，對歐盟商品徵收20%的關税，對日本商品徵收24%的關税，對韓國商品徵收25%的關税，對印度商品徵收26%的關税，對泰國商品徵收36%的關税，對伊拉克商品徵收39%的關税，對越南商品徵收46%的關税，對柬埔寨商品徵收49%的關税

亞洲市場普遍陷入劇烈動盪。在上周五因假期休市后，中國香港股市的A股市場某些重要指數下跌超過9%。投資者們紛紛湧入避險資產，日元匯率因此飆升，國際原油基準——布倫特原油期貨價格在上周跌超10%之后，周一下跌超過4%，徘徊在2021年4月以來的最低水平。

在周一的美股股指期貨市場，納斯達克100指數股指期貨暴跌超5%，標普500指數期貨暴跌超5%，在上周，美股兩大指數創疫情高峰以來最大單周跌幅，納指更是跌入技術性熊市，標普500指數上周四周五兩日累計約跌10%，兩日市值合計蒸發約5萬億美元，標普500指數較2月的紀錄高位跌超17%。

上周恐慌指數——即芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)的飆升，使相對於印度、韓國和澳大利亞類似指標的美國股市預期波動率升至2020年新冠疫情爆發初期以來的最高水平。VIX相對於歐洲的VStoxx指數和在香港交易的中國最大企業的HSCEI波動率指數也達到了今年最高水平。

高盛4月6日發佈的最新研究報告顯示，以首席經濟學家簡·哈祖斯為首的研究團隊大幅上調美國未來12個月經濟衰退概率至45%，較此前預測陡增10個百分點。這份報告同時下調2025年第四季度GDP增速預期至0.5%，較原預測值直接腰斬。

同時，高盛預計美聯儲降息提前至6月，比原預期提早一個月。在非經濟衰退的基準情景下，高盛預計美聯儲將採取「保險式」降息措施具體路徑為連續三次各降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間引導至3.5%-3.75%。而在經濟衰退情景下，高盛預計美聯儲的降息力度將大得多，未來一年內可能降息約200個基點。

來自新加坡盛寶市場(Saxo Markets)的首席投資策略師Charu Chanana表示：「今天我刷新交易終端的次數甚至超過了眨眼次數。市場正經歷典型的經濟增長恐慌，風險偏好可能會持續低迷一段時間。」

在周一亞盤交易時段，投資者們擔憂情緒達到階段性的最高峰，特朗普最新發布的言論明確顯示，這一次與以往的金融危機不同，美國政府不會迅速出手救市，美聯儲則美國通脹重壓而拒絕向金融市場施以所謂的「流動性援手」。此外，中國政府在上周五宣佈將對美國商品實施報復性的關税，歐盟則正在醖釀對美國進行最大規模的報復性加徵關税舉措，令市場愈發擔憂全球貿易戰愈演愈烈，最終導致全球經濟被特朗普面向全球的關税政策拖入「深度衰退」境地。

敦促特朗普松綁關税政策的聲音愈發濃厚

面對持續的全球金融市場動盪，一些與特朗普關係密切的華爾街人士敦促他在4月9日面向全球的「對等關税」生效之前重新考慮他的計劃。

對衝基金潘興廣場創始人、特朗普的重要支持者、美國億萬富翁比爾·阿克曼(Bill Ackman)在X平臺上發文稱：「我堅信，4月9日起對全世界實施遠高於其他國家對美國所徵收税率的關税是個巨大錯誤。」阿克曼表示特朗普並非「絕對不會犯錯」，並呼籲對新出爐的關税政策給予90天的「特別緩衝期」。

他在另一則帖文中寫道：「這不是我們當初投票支持的事情。」

隨着市場對於華盛頓出手緩解緊張貿易局勢的期望與樂觀預期逐漸消退，市場各方勢力開始關注美國最大規模貿易伙伴，同時也是全球經濟增長的重要貢獻力量——中國以及歐盟對於特朗普政府關税政策的后續一系列反應。

「這是自新冠疫情暴發以來我所經歷過最動盪的市場，而且我們纔剛剛處於特朗普新任期的開頭階段，」瑞穗銀行駐香港的首席亞洲貨幣策略師Ken Cheung表示。他透露自己收到許多詢問中國與歐盟可能反應的電話，但他表示：「目前情況發展如此迅速，現在無法給出準確答案。」

雖然包括中國在內的重要對外出口國強調維持貨幣穩定，但分析師們猜測美國的激進關税政策行動將迫使他們重新考慮。畢竟本幣貶值能降低中國等出口國的重要商品在海外的價格，抵消部分特朗普關税的嚴重負面影響，也讓國內消費者購買美國商品的成本變高。

全球範圍內的股市拋售進一步加劇了金融市場對全球經濟衰退的擔憂，並提高了市場對於美聯儲可能干預的預期，儘管由關税引發的滯脹風險將使得美聯儲干預市場變得複雜。

投資者紛紛湧入美國國債，推動兩年期美國國債收益率降至3.43%，為2022年以來最低水平。作為無風險收益率基準的10年期美國國債收益率——特朗普政府官員經常引用的一個金融指標——在亞洲周一交易時段下降多達13個基點至3.87%。

這一系列事件促使道明證券(TD Securities)加入高盛集團和瑞銀領銜的「鴿派投行行列」，即大幅上調對於美聯儲寬松政策的預期，甚至表示10年期美國國債收益率今年可能降至3%。

來自道明證券的策略師奧斯卡·穆尼奧斯(Oscar Munoz)等人在4月6日的一份報告中寫道：「我們認為美國經濟進入衰退的可能性為50%。」他們還將美聯儲降息的預期從7月提前到6月，「並且現在預測美聯儲將一直到2026年5月每次會議上都將宣佈降息。」

在周日的一次講話中，美國財政部長斯科特·貝森特表示，市場沒有理由定價美國經濟衰退。他將市場暴跌稱為「有機動物」引發的短期恐慌反應。

貝森特表示：「我們偶爾會看到這些非常短期的市場反應。市場一貫低估了唐納德·特朗普。」

全球股市繼續血雨腥風行情！亞洲股市遭遇「黑色星期一」

在經歷假期休市后重新開盤的中國臺灣省股市一度暴跌9.8%，創歷史最大規模的單日跌幅，正式步入「熊市區域」，其中「芯片代工之王」臺積電的股價因特朗普關税重要以及蘋果、英偉達等核心客户可能要求臺積電將芯片產能轉向勞動力成本昂貴的美國而連續多日暴跌。

日本股票市場的重要股指期貨——日經225與東證股指期貨因觸發「熔斷機制」一度短暫暫停交易，任天堂和索尼集團股價跌幅均超過10%。韓國也短暫暫停了程序交易的賣單，該國5年期主權信用違約掉期(CDS)利差創下新冠疫情以來最大擴張幅度，特朗普加徵關税對於極度依賴出口至美國的韓國來説堪稱歷史級的重大經濟打擊。

除了原油價格下跌，大宗商品市場甚至在多空博弈之下，顯示出一些異常的價格波動。銅價在倫敦金屬交易市場一度暴跌7.7%，隨后呈現回升，一度至上漲3.6%。白銀價格也從深跌轉為上漲。

在東南亞地區，這些國家多年來一直致力於加強與美國的貿易關係，然而，隨着特朗普政府對於東南亞的「對等關税」加徵幅度甚至強於中國以及歐洲，它們開始清醒地意識到還需做得更多。

越南和馬來西亞的領導人通電話討論如何應對美國的關税措施。馬來西亞總理安瓦爾·易卜拉欣表示，該地區需要形成統一戰線。東南亞國家聯盟(ASEAN)的十個成員國可謂是受美國「對等關税」衝擊最嚴重的國家。

安瓦爾·易卜拉欣表示：「我們必須承認，這一輪全面關税可能只是更大挑戰的開始。」但他沒有提供具體的應對措施細節。

在新加坡中央商務區的金融服務公司StoneX，外匯市場交易員Mingze Wu 表示，他看到金融市場的交易頭寸被擠壓，流動性正在消失，股票市場交易員們被迫不斷追加保證金。「投資者們試圖從特朗普以及所有潛在的報復風險中尋找線索，但這些線索完全難以預測。」他表示。「人們真的對正在發生的事情感到害怕。」

股票市場的走勢表明華爾街分析師們尚未將長期貿易戰計入他們對企業盈利的預測。一些分析師現在開始考慮熊市基準場景，並將其與1987年被稱為「黑色星期一」的歷史級股災相提並論。

仍然有分析師表示，這些極度悲觀的市場定價情況促使特朗普團隊重新考慮本周的對等關税最后期限，然而，他們並未給出任何積極信號。

商務部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)當地時間周日在CBS的《面向國家》節目上表示：「關税馬上就要來了。特朗普總統宣佈了這一點，他並不是開玩笑。」