港股大幅回調，南向資金半日淨買入超150億！恆生科技ETF基金(513260)罕見跌停，融資余額衝高！機構：回調或為中期機會

受海外影響，今日（4.7）港股大幅回調，恆科跌超13%。恆生科技ETF基金（513260）跌停，成交額已超5億元，溢價率持續高企盤中近3%，反映買盤或較為樂觀！資金持續湧入，近10日恆生科技ETF基金（513260）淨流入超7億元，已連續11日「吸金」！

消息面上，海外風險事件引發金融海嘯，市場避險情緒升溫，亞太股市、商品市場與美股期貨普遍走低。亞洲早盤，日經225指數和澳大利亞S&P/ASX200指數跌勢擴大，日內跌幅均超過5%。韓國交易所在KOSPI 200指數期貨下跌5%后，啟動了KOSPI的sidecar停牌機制。日經225指數期貨、東證指數期貨觸及跌停板后觸發熔斷，中國臺灣證交所股票交易觸發熔斷。

恆生科技ETF基金（513260）標的指數成分股多數飄綠：快手、小鵬汽車跌超15%，阿里巴巴跌超14%，小米集團、美團跌超12%，騰訊控股、中芯國際跌超10%。

兩融資金再度出手。以主流低費率的恆生科技ETF基金（513260）為例，基金最新融資余額超1.1億元，保持歷史高位！

港股調整，南向資金流入加速！半日淨買入已超156億港元，4月3日南向資金淨買入更是高達287.9億港元，其中阿里巴巴-W、騰訊控股、中芯國際淨買入額居前！截至4月3日，年初以來南向資金累計淨流入已超4900億港元，為去年同期的6倍！

南向資金買入標的集中在科技資產，近7日，恆生科技ETF基金（513260）標的指數成份股中，阿里巴巴、騰訊控股、中芯國際、美團、小鵬汽車排名靠前。

華泰證券表示，美超預期關税政策引發市場擔憂，短期或影響港股市場表現。堅定看好港股相對收益表現，原因是：

1）基本面上，國內3月PMI連續兩個月擴張、地產尋底跡象初現、政策逆周期調節存加碼預期。3月份 PMI為50.5%，高於一致預期的50.4%，較上月上升0.3個百分點，連續2個月運行在擴張區間。PMI等高頻數據的強勢表現指向國內經濟韌性較高，或進一步支撐港股相對收益。

2）港股結構上，科技+金融主導的上市公司特徵使其企業盈利對關税敏感度相對較低。高關税帶來的投資者風險偏好下行、海外增長和通脹不確定性上升等，或在短期對港股形成負面影響，但國內經濟基本面穩固，疊加港股高科技、高金融、低中游製造的結構，或支撐港股相對收益仍存。

3）資金面上，南向資金持續流入為港股提供資金支撐。上周南向淨流入593.8億人民幣（前一周淨流入347.8億），其中醫藥、傳媒、汽車板塊流入幅度居前。阿里巴巴-W（57.8億港幣）、小米集團（27.0億港幣）、騰訊控股（24.4億港幣）等獲南向買入較多。

操作上，建議配置：1）存在政策逆周期調節預期的內需消費板塊；2）盈利預期抬升明顯、自主可控邏輯堅實、存政策預期支撐的港股硬科技方向；3）南向持倉佔比高、受外資變動影響小、盈利預期穩定的紅利方向，仍可作為底倉配置。

（來源：華泰證券20250407《港股策略：風浪之外，靜水深流》）

興業證券張憶東認為，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低佈局、逢低配置優質資產的好時機。他表示，科技領域的突破，確立了中國牛市的主升浪。短期看，3、4月份，由於前期高波動的資金蜂擁而至來追高，不可避免地會遭遇到一些獲利回吐的壓力。但是這種獲利回吐的調整，恰恰讓牛市主升浪的時間持續得更長，對中期的行情是有利的。節奏上，不要追高，要堅定地看牛市邏輯——以科技牛為主，牢牢抓住這次AI科技行情的核心資產，特別是以「ATM」（阿里巴巴、騰訊、小米）為代表的具有生態優勢的互聯網平臺公司。（來源：堅定牛市邏輯，張憶東最新分享：每一次港股行情的波折，都是立足中期的佈局好時機）

看好DeepSeek帶來的歷史性投資機遇，不妨關注全市場費率更低的恆生科技ETF基金（513260），管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一一隻管理費僅15BP的恆生科技ETF基金！

恆生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恆生科技ETF基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。