美國銀行分析師預測，隨着市場波動性加劇，經紀股增長放緩

美國銀行證券分析師克雷格·西根塔勒（Craig Siegenthaler）在財報季前修改了幾隻經紀公司股票的估計和價格預測。

該分析師寫道，股市更深層次的調整會帶來現金收入、交易/保證金貸款和AUM費用等每股收益風險。

Siegenthaler預計NNA將進一步放緩，特別是在ROCA零售渠道與財富管理公司的比例較高的情況下，預計3月份將小幅下降。

分析師補充説，由於調整發生在本季度末，因此大多數風險將在第二季度而不是2025年第一季度顯現。

查爾斯·施瓦布：分析師預計，無論市場或利率如何，Charles Schwab Corporation（紐約證券交易所代碼：SCHW）的NII將繼續上漲，因為它償還了昂貴的FHLB/CD借款。

他預計新資產淨增長將連續第三個季度，預計為4.7%，接近公司5%-7%目標的低端。

分析師重申了對該公司的表現不佳評級，並將價格預測從74美元下調至66美元。

此外，由於利率預測下調和AUM費用下調的負面影響，Siegenthaler將25財年第一季度的每股收益預期下調至1.03美元（從1.01美元），將2026年下調至4.27美元（從4.82美元），將2027年下調至4.73美元（從5.26美元）。

與此同時，該分析師對零售經紀商保持長期看漲立場，尤其是盈透證券集團（Interactive Brokers Group Inc.）等在線經紀商。（納斯達克股票代碼：IBKR）和Robinhood Markets Inc.（納斯達克股票代碼：HOOD），因為年初迄今，他們的估值和所有權設置在調整后有所改善。

Siegenthaler繼續將在線經紀視為全球長期趨勢，受益於其高科技、低成本模式，該模式以低價接觸大眾客户，並利用人口向數字化的轉變。

總體而言，由於強勁的有機增長和穩定的ROCA，分析師維持對LPL Financial Holdings Inc（納斯達克股票代碼：LPLA）的買入評級。

盈透證券集團：分析師將盈透證券集團股票的價格預測從307美元下調至265美元。

Siegenthaler預測，受交易量增加的推動，收入環比增長3%，賬户增長預計將加速至32%。

由於預期客户參與度下降以及短期利率下降對淨利息收入的影響，分析師將2026/2027年第一季度每股收益預期分別從2美元/10.14美元/12.27美元下調至1.99美元/8.90美元/10.62美元。

Coinbase：與此同時，分析師指出Coinbase Global Inc.的強勁交易水平（納斯達克股票代碼：COIN）2024年第四季度的增長很難複製25財年第一季度的增長，加密貨幣價格的下降減緩了客户活動。

因此，分析師將Coinbase 2026/27年每股收益預期下調了10%以上，並將價格預期從311美元下調至217美元。

Robinhood Markets：分析師將股價目標從65美元下調至58美元。

雖然Siegenthaler預計Robinhood的收入將同比增長44%，但由於交易量下降，這仍代表着環比下降12%。

Robinhood的分析師還預計，自2021年上市以來，該公司的費用將增加，並恢復到正常的21%税率，此前税率為0%或更低。

該分析師將25/2026/2027財年第一季度每股收益預期分別從43美分/1.76美元/2.18美元修訂為29美分/1.49美元/1.94美元，原因是利率預測下降、交易量放緩、G & A費用上升以及恢復正常税率。

與此同時，分析師對該公司的長期增長仍然持樂觀態度，這得益於業務擴張、新產品推出、強大的客户關係以及全球（包括新加坡）和國內市場增長。

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照片：Shutterstock