Connorent獲得分析師升級，但關税可能會給未來增長蒙上陰影

羅森布拉特（Rosenblatt）分析師邁克·吉諾維斯（Mike Genovese）周五將Connerent Corp（紐約證券交易所代碼：COHR）從中性上調至買入，並將價格目標從115美元下調至85美元。

Genovese對2025年下半年人工智能收發器的順序重新加速持樂觀態度，這是由於Blackwell的推出以及對數據中心互連（DCI）和電信應用的強勁需求。

該分析師對2030年的收發器市場持樂觀態度，並越來越認為，由於超高功率（UHP）激光器和光學電路開關（OSC）等新產品的出現，共封裝光學（CPO）更多地是一個機遇而不是威脅。

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Connerent在200 G WinsSELL以及100 G和200 G EML的商業化方面也取得了紮實進展。

喜歡Collerent的其他原因是強大的新任首席執行官吉姆·安德森（Jim Anderson）。

該股已回落至歷史（人工智能前）估值，低於13倍的預期收益。這可能表明，買方認為，由於新關税對需求的破壞，包括對馬來西亞商品徵收24%的關税，因此需要降低數字。

吉諾維斯沒有改變估計，主要是因為他在本周的光纖會議（OFC）上從公司那里聽到了非常積極的需求信息。另一個原因是關税似乎仍然是一個潛在的移動目標。

該分析師認為Connorent是人工智能光學領域的長期領導者。

過去幾年，Connorent每個季度的800 G Datacom收發器收入都有所增加，現在每個季度的銷售額約為3億美元。這使得Connerent的全球市場份額僅次於Innolight。

雖然800 G領域的Cornerent仍在繼續增長，但最近有所放緩。

投資者現在正在公開討論微軟公司（納斯達克股票代碼：MSFT）推迟一些新的數據中心建設。

儘管如此，該分析師預計，受2025年上半年訂購的Blackwell圖形處理器出貨量的推動，Connerent和整個市場的800 G Datacom收發器銷售將在9月和12月加速。

繼2025年第一季度同比增長17%之后，2025年第二季度，Connerent的電信收入同比增長11%。

該公司注意到新產品的強勁增長，並表示預計這些產品將在未來幾個季度繼續增長。

當吉諾維斯本周在OFC會見他們時，連貫的管理層也迴應了這些觀點。

此外，Ciena Corp（紐約證券交易所代碼：CSEN）和思科系統公司（納斯達克股票代碼：CSCO）表示，本周OFC對Hyper-Scale DCI的需求仍然非常強勁。然而，投資者聽到的任何傳言都是關於微軟的，特別是放慢了一些新的數據中心投資。

在OFC會議上，Coherent表示，它擁有供應商最廣泛的CPO組件組合。該公司還表示，CPO設備目前比收發器設備貴2到4倍，因為它是新的和深奧的。Coherent告訴分析師，它今年將以一個重要的超大規模參與OCS部署，並與其他公司進行類似的規劃和投標。

根據分析師的檢查，Lumentum Holdings Inc（納斯達克股票代碼：LITE）在EML產能方面仍然顯着領先，但Connerent終於接近提高自己的EML產量。

吉諾維斯相信，隨着時間的推移，隨着時間的推移，Cornerent可以擴大其磷化銀激光器（包括EML和CW）的生產。

Connerent在世界各地設有製造基地，包括馬來西亞（24%關税）、中國（54%關税）、其他亞洲國家（關税率主要在馬來西亞和中國之間）和歐洲（20%關税）。

吉諾維斯預計第三季度收入為14.4億美元，每股收益為85美分。

價格走勢：周五最后一次檢查時，Connerent股價下跌9%，至49.06美元。

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