特朗普公佈關稅后，英偉達、博通仍是美國銀行的首選

美國銀行表示，在唐納德·特朗普總統宣佈對貿易伙伴徵收關稅后，其首選仍然是Nvidia（納斯達克股票代碼：NVDA）、Broadcom（納斯達克股票代碼：AVGO）、Lam Research（納斯達克股票代碼：LRCX）和Cadence Design Systems（納斯達克股票代碼：CDNS）。

以Vivek Arya為首的分析師表示，宣佈「互惠關税」后的第一天，費城半導體指數（SOX）下跌-10%，而標準普爾500指數（SPX）下跌-5%。分析師補充説，半導體被明確豁免在關税清單之外，但半導體內置的最終電子產品（例如個人電腦或PC、智能手機、服務器）受到直接影響。

那些與美國-分析師表示，基於製造業資產的德州儀器（TXN）、英特爾（INTC）GlobalFoundries（納斯達克股票代碼：FSG）和Wolfspeed（WOLF）;高定價能力Nvidia（納斯達克股票代碼：NVDA）、Arm（ARM）;以及電子設計自動化（EDA）、Cadence Design和Synopsys（SNPS）總體表現較好。

分析師補充説，離岸製造比例較高的公司，包括Connerent（COHR）、Lumentum（LITE）Lattice Sem導體（LSCC）和Credo Technology（CRDO）;高債務負擔MKS儀器（MKSI）和Microchip Technology（MCHP）;以及高智能手機風險敞口Skyworks（SWKS）和Qorvo（QRVO）相對於SOX表現不佳。

Arya和他的團隊表示，沒有公司能免受關税的影響，他們預計那些資產負債表健康且在人工智能/雲/複雜性方面基本面敞口較強的公司將在中長期保持更強的彈性。主要是，他們預計人工智能建設將在美國大型雲客户的支持下保持相對健康，這些客户有能力為關鍵任務人工智能部署支付更多費用，並且隨着時間的推移，相關供應商的表現也會超越。

在市場低迷時期，EDA供應商Cadence和Synopsys以及高自由現金流生成器Texas Instruments和Analog Devices（ADI）的歷史表現往往更好。

分析師補充稱，與此同時，中小型股（SMidcaps），包括Astera Labs（ALAB）、Credo（CRDO）、Lumentum、Coherent（COHR）、Advanced Energy Industries（AEIS）、MKS Instruments（MKSI）、Camtek（CAMT）、Nova（NVMI）和ON Semiconductor（ON）等，往往表現不佳。

然而，分析師認為人工智能建設的強度足以抵消一些宏觀阻力。此外，基礎設施建設客户（美國雲、主權實體、星際之門和歐盟等）的資產負債表表明，他們寧願找到與現任白宮談判的方法（例如承諾增加美國投資等）以軟化影響。

此外，Arya和他的團隊表示，媒體報道稱英特爾（INTC）最近已達成初步協議，與臺灣積電製造（TSB）組建合資企業或合資企業，以運營英特爾的部分製造設施。據報道，在合資企業中，TSB將持有新成立公司20%的股份，而英特爾和其他美國-基於無晶圓廠的供應商將佔據剩余的多數。分析師指出，迄今為止，各方尚未發表任何聲明。

然而，分析師表示，仍存在幾個問題，包括--TSB幫助其潛在競爭對手的動機;如果其「英特爾18 A」節點在2025年下半年按計劃升級，並且應該幫助英特爾Foundry在2025年下半年實現盈虧平衡，則請求幫助的動機; TSB自身為美國提供服務的能力-分析師補充説，通過在亞利桑那州的650億美元和1000億美元投資贏得了領先/人工智能客户;英特爾和TSB製造流程之間的不匹配;以及CHIPS法案資金和投資回報率（即投資回報率）的限制，共同投資合作伙伴Apollo/Brookfield的要求。

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