特朗普宣佈全面關稅后，盤點一下歐洲的最大贏家和輸家

　　要點

美國總統唐納德・特朗普周三宣佈對 180 多個國家和地區實施 「對等關税」。

新的關税將包括對從歐盟進口的商品徵收 20% 的關税，以及對從英國進口的商品徵收 10% 的關税。

奢侈品、汽車和德國產品受到的衝擊最大，而周四地區貨幣和歐洲製藥業則出現了一些積極的信號。

　　周四，在美國總統唐納德・特朗普公佈關税政策的次日，全球市場、企業以及長期存在的地緣政治關係陷入了混亂，歐洲也未能在這場混亂中倖免。

　　歐盟受到了 20% 關税的衝擊，而英國受到的衝擊較小，為 10%，這得益於其與美國更為平衡的貿易關係。現在，所有人的目光都將聚焦於政策制定者的迴應力度，以及這場衝突會惡化到何種程度。

　　大多數分析師都認為，從經濟角度來看，在預期的經濟增長放緩和貿易關係破裂的情況下，幾乎沒有（或者可能根本沒有）經濟上的贏家。

　　不過，周四歐洲資產中還是出現了一些亮點，同時也有一些非常負面的情況。

奢侈品

　　周四倫敦時間下午 12 點 45 分，歐洲斯托克奢侈品 10 指數下跌了 4.2%。博柏利（Burberry）的股價下跌超過 6%，路威酩軒集團（LVMH）下跌 4.2%，古馳（Gucci）的母公司開雲集團（Kering）下跌 4%。

　　奢侈品直接處於特朗普對等關税的打擊範圍內，因為它們通常在歐洲製造並出口到美國。

　　花旗集團的分析師在周四的一份報告中表示，德國鞋類製造商勃肯（Birkenstock）、意大利時尚品牌布魯奈羅・庫奇內利（Brunello Cucinelli）和丹麥珠寶商潘多拉（Pandora）是該行業中對美國收入敞口最大的公司之一，美國市場佔這些公司銷售額的 31% 至 47%。

　　花旗還指出，奢侈品集團路威酩軒（LVMH）、古馳（Gucci）的母公司開雲集團（Kering）以及卡地亞（Cartier）的母公司歷峰集團（Richemont）在美國的銷售額也至少佔其總銷售額的 20%。

食品和飲料製造商

　　歐盟將美國描述為葡萄酒、啤酒、烈酒、巧克力、奶酪和橄欖油等食品和飲料產品的 「主要目的地」。

　　全球最大的啤酒釀造商百威英博（AB InBev）的股價周四下跌了 0.6%，保樂力加（Pernod Ricard）和喜力（Heineken）的股價分別下跌了 1% 和 0.7%。泰萊集團（Tate & Lyle）經營着世界上最大的糖廠之一，其股價下跌了 0.6%。

　　周四，行業組織歐洲烈酒協會（Spirits Europe）在一份聲明中表示：「我們的行業在大西洋兩岸高度一體化，我們在烈酒方面的貿易支撐着雙方製造業、分銷業、農業、零售業和酒店業的許多就業崗位。我們希望確保迴歸到一個能夠支持歐盟和美國生產商持續增長的環境。」

德國

　　德國是去年歐盟對美國最大的商品出口國。這個歐洲國家是一些該地區最大汽車製造商的所在地，包括BMWYY>寶馬（BMW）、大眾（Volkswagen）、梅賽德斯 - 奔馳（Mercedes-Benz）和保時捷（Porsche），所有這些汽車製造商的產品現在都要面臨 25% 的進口關税。

　　德意志銀行研究部首席經濟學家羅賓・溫克勒（Robin Winkler）周四在給客户的一份報告中表示：「毫無疑問，昨晚的關税公告…… 對德國經濟來説是個壞消息。」

　　他説：「不過，負面的意外之處並不在於直接的關税衝擊。」 他指出，市場此前已經預期會有 20% 的對等關税。

　　溫克勒説：「然而，美國對亞洲進口商品徵收 50% 甚至更高的關税確實出人意料，這意味着全球貿易受到的衝擊比我們和大多數觀察人士預期的要更嚴重。間接地，這對德國來説也是一個負面衝擊。」

　　德國批發商、對外貿易和服務聯邦協會（BGA）周四在一份聲明中抨擊特朗普的對等關税是 「對世界貿易的正面攻擊」。

　　該協會主席德克・揚杜拉（Dirk Jandura）在一份電子郵件聲明中表示：「美國總統對 100 多個貿易伙伴大幅提高關税，正將世界拖入一場類似於美國版‘脱歐’的公開貿易戰。我認為這場衝突將顯著影響我們的經濟增長。衝突持續的時間越長，對包括美國在內的所有人來説就會越痛苦。」

零售業

　　許多銷售服裝、鞋子、家居用品、電子產品等的零售商都擁有基於亞洲的全球供應鏈。柬埔寨、越南、印度尼西亞、孟加拉國和斯里蘭卡等南亞和東南亞國家有許多工廠，為 H&M 和阿迪達斯（Adidas）等公司生產服裝和產品。在最近宣佈的美國對等關税中，這些國家受到了一些最高税率的衝擊，許多税率超過 40%，這一情況備受爭議。

　　諮詢公司 Crowe 的增值税和關税主管伊恩・沃思（Ian Worth）在電子郵件評論中表示：「對於許多出口商來説，新關税意味着盈利和虧損的區別。企業需要認真審視自己是否能夠繼續以盈利的方式為美國客户提供服務。如果不能，他們就需要集中精力開拓新的、更友好的市場，也許是那些已經存在貿易協議的市場，並且在必要時將生產多樣化到其他產品上。」

　　沃思還補充道：「與在美國進口時徵收關税不同，在出口時徵收關税有可能引發一系列問題。」

航運業

　　隨着人們普遍預測經濟增長和貿易將受到拖累，與全球經濟健康狀況相關的物流和航運公司將感受到衝擊。

　　丹麥航運巨頭馬士基（Maersk）周四表示，白宮宣佈的關税計劃將在更為脆弱的經濟環境中讓其客户變得更加謹慎。

　　該公司在一份聲明中表示：「就目前的形式而言，（關税）顯然對全球經濟、穩定和貿易來説不是好消息。」

　　周四，歐洲航運和物流企業的股價普遍下跌，馬士基股價下跌 12%，赫伯羅特（Hapag-Lloyd）下跌 8.3%，得夫得斯（DSV）下跌 8.2%。

銀行業

　　周四，銀行業是歐洲表現最差的行業之一，地區性的斯托克銀行指數暴跌 4.52%，有望創下兩年來最大的拋售幅度。

　　這個行業對全球經濟增長放緩以及對潛在衰退或廣泛貿易戰的擔憂也很敏感。

　　對亞洲業務敞口較大的英國渣打銀行（Standard Chartered）股價下跌 10%。全球巨頭匯豐銀行（HSBC）股價下跌近 7%。

　汽車業

　　特朗普對外國汽車進口徵收 25% 關税的政策於周四生效，促使全球許多最大的汽車公司延續了近期的跌勢。

　　倫敦時間下午 1 點 15 分（美國東部時間上午 8 點 15 分），德國的大眾（Volkswagen）、梅賽德斯 - 奔馳集團（Mercedes-Benz Group）和寶馬（BMW）的股價均下跌約 2%，而在米蘭上市的斯特蘭蒂斯汽車公司（Stellantis）—— 旗下擁有吉普（Jeep）、道奇（Dodge）、菲亞特（Fiat）、克萊斯勒（Chrysler）和標緻（Peugeot）等知名品牌 —— 股價下跌 1.8%。瑞典沃爾沃汽車（Volvo Cars）的股價暴跌超過 11%。在美國，福特（Ford）和通用汽車（General Motors）在盤前交易中股價均下跌約 2%。

　　預計不斷惡化的全球貿易戰將對汽車行業產生深遠影響，特別是考慮到供應鏈的高度全球化以及對北美（尤其是墨西哥）製造業運營的嚴重依賴。

地區貨幣

　　周四，歐洲貨幣是該地區少數幾個上漲的資產類別之一。歐元和英鎊觸及六個月來的高點，而瑞士法郎兑美元匯率升至去年 10 月中旬以來的最高水平。

　　在特朗普所謂的 「解放日」 關税公告發布之前，市場觀察人士告訴美國消費者新聞與商業頻道（CNBC），隨着美國新進口關税的生效，歐元和英鎊可能會上漲。

　　瑞穗銀行歐洲、中東和非洲地區固定收益、貨幣和大宗商品策略主管喬丹・羅切斯特（Jordan Rochester）周四上午在一份報告中表示，他預計短期內歐元兑美元匯率將漲至 1.12 美元。周四倫敦時間下午 12 點 32 分，歐元兑美元匯率上漲 2%，報 1.107 美元。

　　羅切斯特在周四的報告中表示：「總體而言，外匯投資者正在追逐實際收益率平衡，這表明歐元兑美元匯率將達到 1.11 美元甚至 1.12 美元。這是我們的年終預測，但按照目前的速度，下周就可能實現。」

　　不過，他補充説，「美元的拋售在某個時候會有一個限度」，並預測如果歐元兑美元匯率在周五突破 1.11 美元的關口，歐元可能會開始遭到拋售。

製藥業

　　藥品和醫藥產品是歐盟對美國最大的出口產品之一。周三，製藥行業暫時免受特朗普全面對等關税的影響，但白宮領導人表示，製藥業和其他行業可能會受到調查，最終可能會面臨關税。

　　周四，歐洲斯托剋制藥和生物技術指數下跌約 1.9%，英國製藥公司葛蘭素史克（GSK）和阿斯利康（AstraZeneca）的股價分別上漲 3.2% 和 2.3%。丹麥製藥巨頭諾和諾德（Novo Nordisk）的股價基本持平。

公用事業

　　周四，歐洲公用事業股領漲，在投資者對特朗普全面關税政策做出反應、市場普遍拋售的情況下逆勢上揚。

　　公用事業股傳統上是市場動盪時期的防禦性投資選擇，在下午的交易中，該板塊股價最終上漲了 2.6%。法國的 Engie 和西班牙的伊維爾德羅拉（Iberdrola）是該板塊表現最好的股票之一，漲幅均約為 2.7%，后者創下了 52 周來的新高。