蜜雪、古茗、茶百道、霸王茶姬、奈雪的茶，5家茶飲業績比較

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近年，茶飲企業迎來一股上市熱潮。

截至2025年3月31日，蜜雪集團(02097.HK)、古茗(01364.HK)、茶百道(02555.HK)、奈雪的茶(02150.HK)，這4家已在香港上市，霸王茶姬(CHA.NASDAQ)已向SEC遞交招股書、正在上市申請中。

就市值而言，

蜜雪集團目前為獨一檔的存在，其表現亦為最佳，自上市以來已累漲108%；

古茗表現位居次席，上市以來累漲66.8%，目前市值394.30億港元；

另外兩家茶百道、奈雪的茶，上市以來累計則錄得跌幅。

一、業績情況

1、營業收入

就2024年營業收入而言，這5家茶飲企業中，平均收入111.73億元(人民幣,下同)，較2023年同期的平均收入86.97億元，增長28.5%。其中僅蜜雪集團的收入超過平均值。

這5家茶飲企業中，3家收入錄得增長，兩家錄得減少。

收入增長的3家為霸王茶姬、蜜雪集團、古茗，分別增長167.4%、22.3%、14.5%。

霸王茶姬為收入同比增長率最高的企業，蜜雪集團則為收入最高的茶飲企業。

收入減少的2家為奈雪的茶、茶百道，分別減少4.7%、13.8%，這兩家2024年的收入相若，均約為49億元。

2、淨利潤(歸屬於母公司)

就2024年淨利潤(歸屬於母公司)而言，這5家茶飲企業中，4家錄得盈利，僅奈雪的茶1家出現虧損。

盈利的4家平均淨利潤12.16億元，較2023年同期的平均淨利潤21.93億元，增長80.3%。其中蜜雪集團、霸王茶姬的淨利潤超過平均值。

盈利的4家茶飲企業中，3家利潤錄得增長，1家錄得減少。

2024年，霸王茶姬以淨利23.84億元，同比增長228.6%，成為淨利同比增長率最高的茶飲企業；蜜雪集團，淨利44.37億元，同比增長41.4%，為淨利最高的茶飲企業；古茗亦有不錯的表現，淨利14.79億元，同比增長36.9%，

茶百道，淨利4.72億元，同比下降58.6%。

二、經營情況

1、門店數量

就門店數量而言，這5家茶飲企業都有不同程度的增長，其中：

蜜雪集團的門店數量最多，是其他4家茶飲企業總和的1.75倍之多，其門店增長速度位居第二，同比增長23.7%。不過由於其基數巨大，就絕對值而言，蜜雪集團也是門店數量增長最多的茶飲企業。

門店數量增長速度最快的是霸王茶姬，2024年門店數量同比接近翻翻，增長83.4%至6440間。

其他3家也有不同規模的增長，其中古茗的門店數量達9914間，將達成萬店茶飲企業的里程碑，其2024年門店增長也達至雙位數，為10.1%。

茶百道門店數量達8395間，增長7.6%。

奈雪的茶門店數量相對較少，擁有1798間門店，這也與其在拓店方面採取更謹慎的策略有關。

2、員工數量

就員工數量而言，這5家茶飲企業中，4家員工人數增長，1家減員：

霸王茶姬的員工人數增長最多，從不到2000人增加到4800人，同比增145%；

蜜雪集團員工人數最多，達7025人，不過增長卻是最少的；

古茗、茶百道的員工人數也達至雙位數的增長，分別為11.9%，13.0%。

奈雪的茶，同比減員1077人或15%。

3、員工成本

就員工成本而言：

蜜雪集團員工成本最高，達14.48億元，不過員工成本佔收入比卻是最低的，約5.8%；

奈雪的茶的員工成本次之，達14.35億元，不過其佔收入比是最高的，達29.2%，或與其2024年同比減員有關；

古茗、茶百道的員工成本分別為7億元、4.32億元，他們各自佔收入比相若，分別為8.0%、8.8%。

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