交銀國際：維持順豐同城(09699)目標價13.5港元 評級「買入」

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，基本維持順豐同城(09699)此前收入增長預測，預計2025/26年全年增速23%及21%，主要受到同城配送需求和單量的拉動。受規模效應，該行預計2025/26年利潤率持續優化，管理層預計2027年利潤率將達到至少2%，逐漸接近行業3-5%常態水平。維持目標價13.5港元及「買入」評級。

報告指，2024年下半年收入同比增34%，高於該行預期的30%，其中同城及最后一公里配送分別增27%及43%，超預期主要來自最后一公里配送業務，場景拓展包括電商收派件、半日達等以及與順豐集團生態協同持續推進拉動收入加速增長。調整后淨利潤同比大幅增長289%至7900萬元人民幣，對應淨利率1%，高於該行此前預期的6500萬元人民幣。