2025年一季度港股承銷排行榜

2025年第一季度，港股市場在全球主要資本市場中表現亮眼，迎來多重積極信號，港股流動性顯著改善，市場信心持續回升。恆生指數一季度累計上漲15.25%，恆生科技指數漲幅達20.74%，恆生中國企業指數亦錄得16.83%的增長。受此影響，港股一級市場融資同步回暖，IPO、再融資市場迎來爆發式增長。

據Wind數據統計顯示，2025年一季度港股一級市場股權融資（包含IPO與再融資）金額為1,306億港元，較去年同期融資金額257億港元大幅上升408.08%。新股IPO市場，2025年一季度共有16家企業均在主板成功IPO上市（未包含GEM轉主板上市企業），較去年同期的12家上升33.33%；IPO募集金額為182億港元，較去年同期的48億大幅上升280.57%。2025年一季度最大IPO項目為蜜雪集團（2097.HK）募資金額為39.73億港元。同時A+H上市模式漸成趨勢，吸引更多內地優秀企業赴港二次上市，據Wind數據統計顯示，截止至2025年一季度末，共有14家A股企業在香港交易所遞交上市申請，其中12家為2025年首次向港交所遞表。再融資市場，募集金額合計1,123億港元，較去年同期大幅上升437.26%。最大的再融資項目為比亞迪股份（1211.HK），募集金額為435.09億港元。

從IPO承銷保薦維度來看，華泰金控以28.92億港元的保薦規模位居IPO保薦規模榜榜首，高盛以26.42億港元位居第二，中信證券(香港)以23.84億港元緊隨其后位列第三。從再融資承銷維度來看，高盛以250.77億港元的再融資承銷規模位列第一，承銷數量2起；中金公司以159.19億港元的承銷規模位列第二，承銷數量4起；摩根士丹利以142億港元的承銷規模位列第三，承銷數量1起。

一季度港股股權融資市場概覽

1.1

股權融資規模趨勢

2025年一季度港股一級市場股權融資總金額為1,306億港元，較去年同期融資金額257億港元同比大幅上升408.08%。其中，IPO融資規模為182億港元，較去年同期上升280.57%；配售融資規模增長較為顯著，共募集1,109億港元，較去年同期大幅上升1386.65%；供股融資規模為11億港元，較去年同期上升12.24%；代價發行融資規模為3億港元，較去年同期鋭減97.38%。 

1.2

融資方式分佈

從具體融資方式來看，2025年一季度IPO募資金額為182.14億港元，佔總募集資金的13.95%；配售募集金額為1,108.80億港元，是份額最大的融資方式，佔比達84.93%；供股募集金額為11.33億港元，佔比達0.87%；代價發行募資金額為3.26億港元，佔比達0.25%。

1.3

融資主體行業分佈

從各行業融資金額來看，硬件設備和汽車與零配件均為募資超百億的行業，募資金額分別為444和438億港元。

從各行業融資事件數量來看，軟件服務行業以發行13起位列第一，有色金屬、建築以及非銀金融行業以發行9起並列第二名，房地產以及傳媒行業以8起並列第三名。

首發篇

2.1

IPO發行數量趨勢

2025年一季度港股IPO發行數量為16家，較去年同期的12家增加33.33%。

2.2

IPO融資規模趨勢

2025年一季度IPO募集金額共182億港元，較去年同期的48億港元大幅上升280.57%。

2.3

IPO上市板塊分佈

從IPO上市板塊來看，2025年一季度共16家企業在香港主板成功發行上市（未包含GEM轉主板企業），無創業板上市公司。

2.4

IPO上市主體行業分佈

從各行業IPO募資金額來看，IPO募資規模最高的行業為消費者服務，募資總計60億港元；其次為有色金屬行業，募資金額為52億港元；耐用消費品位居第三，募資金額為19億港元。

從各行業IPO發行數量來看，醫療設備與服務、有色金屬以及消費者服務行業均有2家企業IPO，位列第一。

2.5

IPO融資金額 Top10

2025年一季度，IPO募資金額最高的公司是蜜雪集團，募集金額為39.73億港元；赤峰黃金和南山鋁業國際分別以28.22億港元和23.47億港元的募集金額位列第二名和第三名。前十大IPO項目共募集171.14億港元，佔全部IPO募資總額的93.96%。

2.6

IPO融資金額區間統計

2025年一季度港股IPO融資金額在10億港元以下的數量最多，高達10家，佔到IPO總數的62.50%；其次是募資金額在20-30億港元的區間，家數為3家。

2.7

聆訊信息行業分佈

從各行業首次遞交上市申請數量來看，2025年一季度共有51家企業在香港交易所首次遞交上市申請。其中，醫藥生物與軟件服務行業共有7家企業遞表，位列第一；硬件設備行業共5家企業遞表，位列第二名；汽車與零配件行業共4家企業遞表，位列第三名。

2.8

已香港遞表的A股企業

從已香港遞表的A股企業數量來看，截止至2025年3月31日，共有14家A股企業在香港交易所遞交上市申請，其中12家為2025年首次向港交所遞表。

再融資篇

3.1

增發融資趨勢

2025年一季度，再融資募集總額為1,123億港元，較去年同期的209億港元大幅上升437.26%。再融資項目數量為107起，較去年同期的94起增長13.83%。

3.2

再融資主體行業分佈

從各行業再融資金額來看，再融資金額最高的行業是硬件設備，金額達440億港元，主要來自小米集團-W的配售，融資規模約為426億港元；汽車與零配件行業以435億港元的募集金額排名第二，主要來自比亞迪股份的配售，融資規模為435億港元；軟件服務行業以85億港元融資額位列第三。

從各行業再融資數量來看，軟件服務行業的再融資項目數量為12起，位列第一；建築和非銀金融行業以9起並列第二；傳媒以及房地產行業以8起位列第三。

3.3

再融資項目融資Top10 

再融資募集金額最高的企業是比亞迪股份，募資金額達435.09億港元，佔2025年一季度再融資總規模的38.73%；小米集團-W以426億港元的募資規模位居第二；晶泰控股-P以32.18億港元的募資規模位居第三。

機構篇

4.1

IPO保薦規模排行榜

華泰金控以28.92億港元的保薦規模位居榜首；高盛以26.42億港元的保薦規模位居第二；中信證券(香港)以23.84億港元的保薦規模位居第三。

4.2

IPO全球協調人排行榜

中信證券(香港)以全球協調人身份參與了6家IPO，位居全球協調人排行榜第一位；中金公司參與了5家IPO，位居第二位；工銀國際和華泰金控以參與了4家IPO並列第三。

4.3

IPO賬簿管理人排行榜

招銀國際和中銀國際以賬簿管理人身份參與了8家IPO，並列第一；工銀國際、建銀國際和中信證券(香港)參與了7家IPO，並列第三。

4.4

IPO承銷規模排行榜

從IPO承銷金額來看，華泰金控以30.88億港元的承銷額穩居IPO承銷榜榜首，承銷家數為5家；高盛以26.42億港元的承銷額居第二位，承銷家數為3家。中信證券（香港）以25.01億港元的承銷額緊隨其后居第三，承銷家數為7家。

4.5

IPO承銷家數排行榜

從IPO承銷家數來看，中銀國際、招銀國際和富途證券以擔任8家IPO承銷商並列榜首。

4.6

再融資承銷規模排行榜

高盛以250.77億港元的再融資承銷規模位列第一，承銷數量2起；中金公司以159.19億港元的承銷規模位列第二，承銷數量4起；摩根士丹利以142億港元的承銷規模位列第三，承銷數量1起。

4.7

再融資承銷數量排行榜

國泰君安(香港)以承銷商身份參與了6起再融資事件，位列第一名；中信證券(香港)、中金公司以參與了4起再融資事件，並列第二名；京基證券、招銀國際和華泰金控各參與了3起再融資事件，並列第三名。 

發行中介篇

5.1

IPO核數師排名

安永參與了5家IPO，位列核數師排名中的首位；畢馬威參與了4家IPO，位列第二；德勤參與了3家IPO，位列第三。

5.2

IPO律師排名

IPO律師（含境內外業務）方面，競天公誠律師事務所參與了6家IPO，位列第一；通商律師事務所參與了5家IPO，位列第二；天元、君合和中倫律師事務所均以參與了3家IPO位列第三。

IPO 律師（境外業務）方面，金杜、達維事務所參與了3家 IPO，並列第一。