贏家和輸家：美國關税及其對汽車零部件供應商的影響

近一半的汽車零部件用於美國製造-由於自有汽車來自國外，該行業面臨着生產成本上升和利潤率下降的問題，而供應商則面臨着將生產轉移到國內的競爭壓力。面對「機會平等破壞者」，美國貿易政策的轉變誰會贏，誰會輸？

墨西哥和加拿大是美國出口汽車和零部件的主要來源國，也是美國出口產品的主要買家。這三個國家之間的供應鏈變得越來越無縫，美國汽車與外國製造零部件的組成變得如此一體化，以至於國家公路交通安全管理局不區分這些車輛中的美國製造、墨西哥製造或洪都拉斯製造的內容。

此外，北美供應鏈在USMCA三個國家之間深度互聯。根據卡託研究所的數據，發動機、變速器或其他汽車部件可能會穿越美國。加拿大和美國-墨西哥邊境多達八次，然后才被納入成品車。目前，25%的關税不適用於符合美國優惠待遇標準的汽車零部件。墨西哥-加拿大協定（USMCA）。

但一旦USMCA於2026年啟動六年審查機制，汽車零部件行業一些較大參與者面臨的關税風險就會有所不同。

總部位於以色列的Mobileye（納斯達克股票代碼：MBLY）開發自動駕駛技術和先進的駕駛輔助系統（「ADAS」）。Mobileye將其EyeQ電路的製造外包給總部位於荷蘭的意法半導體（STM），然后該公司在歐洲各地的工廠製造這些組件。這使該公司免受美國關税的衝擊，從而使該股能夠吸收大部分負面關税頭條新聞。上個月，Mobileye（納斯達克股票代碼：MBLY）股價的表現與標準普爾500指數一致。

Allison Transmissions（紐約證券交易所代碼：ALSN）也是如此，該公司主要在印第安納州印第安納波利斯總部生產推進系統。雖然製造這些系統的零部件來自全球各地的供應商，但由於其進口關税風險有限，該公司的庫存相對穩定。

通過消除一些盈利噪音和其他特殊影響，這些汽車零部件股在過去一個月的表現也優於標準普爾500指數，在此期間關税暴躁的破壞性最大：Modine Manufacturing Company（NYSE：MOD）、Gentex Corp（NASDAQ：GNTX）、博格華納（NYSE：BWA）、固特異輪胎橡膠公司（NASDAQ：GT）和LKQ公司（NASDAQ：LKQ）。

另一邊是那些似乎最脆弱的公司，包括總部位於瑞士的Aptiv PLC（紐約證券交易所代碼：APTV）--該公司是由通用汽車（GM）的前部門德爾福汽車公司（德爾福汽車）演變而來的。Aptiv（紐約證券交易所代碼：APTV）生產車輛電氣架構以及安全性、舒適性和便利性部件。該公司的製造遍佈49個國家，包括美國、中國、墨西哥、印度和在美國足跡最多的歐洲隨着海外製造業的風險敞口加大，以及因此徵收進口關税，Aptiv（紐約證券交易所代碼：APTV）股價一直面臨温和的關税相關壓力，過去一個月下跌了10%。

其他表現不佳的標準普爾500指數包括：QuantumScape Corp（紐約證券交易所代碼：QS）、Magna International（紐約證券交易所代碼：MGA）、Visteon Corp（納斯達克證券交易所代碼：VC）、Lear Corp（紐約證券交易所代碼：LEA）、Dorman Products（納斯達克證券交易所代碼：DORM）、Autoliv（紐約證券交易所代碼：ALV）和Genuine Components（紐約證券交易所代碼：GSK）。