新華健康｜固生堂2024年營收淨利增幅均超三成 「中醫+AI」深挖稀缺數據價值

固生堂控股有限公司（02273.HK，簡稱「固生堂」）日前發佈2024年度業績報告。數據顯示，公司2024年營業收入30.2億元，同比增長30.1%；經調整淨利潤達4.0億元，同比增長31.4%。作為行業龍頭企業，固生堂營收規模持續高速增長，AI領域創新佈局的藍圖正徐徐展開。

公告稱，報告期內的綜合收入增長得益於提供醫療健康解決方案產生的收入增加。2024年，這一業務收入由2023年的22.87億元增至29.88億元，增幅為30.6%；毛利由6.87億元增至8.97億元，增幅為30.5%；毛利率連續兩年穩定在30%。

對於提供醫療健康解決方案的收入增長，公告表示，主要是由於公司線下醫療機構的業務擴張。2024年末，固生堂總機構數增至79家，報告期內實現線下醫療機構收入27.4億元，同比增長34.5%。與此同時，2024年門診人次達541.10萬人次，同比增長25.9%；客户回頭率從65.16%提升至67.09%，人均年就診次數由3.58次增至3.90次。

記者注意到，固生堂持續推進「同城加密+新城拓展+海外佈局」戰略，2024年全年新增分院數量達21家，較2023年的9家大幅增加，其中包括一家位於新加坡的海外分院。公司通過收購進入新加坡市場，推廣高質量中醫醫療健康服務，增強中醫在在外影響力。

會員體系與年輕客羣為固生堂帶來了營收增量。據「固生堂投資者關係」微信公眾號發佈的數據，2024年固生堂會員年均消費金額與就診次數同步提升，消費粘性顯著增強。以廣州為例，25歲以下用户為自費護士治療收入增長貢獻了近25%的業績，年輕人悦己消費的新風向為區域收入利潤增長帶來額外動能。

截至2024年末，固生堂累計客户達442.6萬，客户羣實現穩定增長。公司表示，未來將會藉助數字化及人工智能工具持續探索新的會員服務模式以優勢服務吸引及服務更多新會員。

浙商證券在此前發佈的固生堂深度報告中表示，固生堂作為民營中醫診療的行業龍頭，也是全國稀缺的已成功實現跨區複製的民營連鎖機構。近年外部環境變化致中小單體/連鎖機構有所出清，固生堂已迎來全國擴張黃金期，市佔率向上。

業務戰略方面，固生堂全力擁抱中醫AI，其在人工智能方面的持續投入受到多家券商關注。

據悉，憑藉在中醫領域內的多年深耕，固生堂積極探索來自名醫的高價值診療數據的大數據模型訓練。公告中披露，公司計劃推出智能硬件設備及AI醫生助手，提升中醫醫療健康服務中補助診療能力，以期通過更高效的診療服務流程與遠程中醫診療服務實現更廣泛的客户觸達。

「我們正全力投入對AI的訓練，AI開出的處方與醫生本人處方的相似度已達到90%左右。」在日前舉行的中國中西醫結合學會國際交流與合作工作委員會2025年學術年會上，固生堂中醫連鎖管理集團創始人、董事長塗志亮如是説。

有分析認為，名醫是中醫行業的核心稀缺資源，中醫連鎖診療龍頭綁定優質醫療資源，打造名醫的「AI分身」，有望推動中醫診療突破優質中醫資源的供給瓶頸，助力公司提升產能擴張速度並加快收入增長速度。

此外，2025年2月，固生堂宣佈正式接入DeepSeek。

考慮到中醫行業景氣度、企業醫療資源等因素，近期多家券商發佈研報預計公司收入及歸母淨利將保持較高增速。其中，招銀國際4月2日發佈的研報顯示，預計其2025E/26E/27E收入增速為26.7%/25.9%/25.0% ，經調整淨利潤增速為20.4%/25.3%/25.4%。

（文章來源：經濟參考網）