中手遊最虧財報出爐，背后卻凸顯行業困境

作者：馬赫環

3月27日，中手遊發佈了2024年年度財報，財報數據並不好看，收入為19.3億元，經調整淨虧損為20.8億元，應該説，這是中手遊自2019年登陸港股后最虧的一份財報。

淨虧損為20.8億元 中手遊「仙劍」渡「劫」

按照中手遊財報的説法，除了計提較大數額的商譽減值和投資減值以及其他非經營性開支外，多款項目特別是自研核心遊戲《仙劍世界》延期上線，其上線后表現亦未達預期，這些是造成虧損的原因。

一個是商譽，一個是上線后的表現，這兩件事均與《仙劍》IP相關。

商譽的產生，主要源於中手遊為獲得仙劍IP版權而發起的多次並購。

2018年，中手遊以2.13億元買下大宇資訊旗下北京軟星51%的股權；

2021年，中手遊以約6.42億港元的價格，收購北京軟星49%的股權及《仙劍奇俠傳》IP在大陸地區的完整所有權；

2024年，中手遊全資子公司SuperNova與大宇資訊簽訂轉讓協議，全面收購大宇資訊旗下除大陸外所有地區《仙劍奇俠傳》系列遊戲衍生演繹作品，及相關音樂、文字、美術等作品的知識產權、競爭性權益、商業機密等相關權利。

仙劍IP逐步被中手遊收入麾下的過程，與《仙劍世界》緊鑼密鼓的開發同時進行。

作為中手遊歷時近四年精心打造的旗艦遊戲，《仙劍世界》投入巨大，僅研發費用就超過3億元，並應用了AI NPC等前沿技術，官方稱僅遊戲地圖就擁有384平方公里。

併購費用加上開發費用，中手遊為《仙劍世界》的真正投入金額早已突破10億元規模。然而，就是這樣一款中手遊少有的、大手筆投入的遊戲並未換來預期的市場回報。

今年2月19日上線后，《仙劍世界》首日在iOS遊戲暢銷榜上僅位列第97名，一周后已經跌出了國內蘋果App Store商店200名以外。TapTap平臺玩家負向評價超過1000條，是正向評價的三倍還多。

除此之外，財報公佈前夕，中手遊被曝出旗下《仙劍世界》工作室出現了大規模裁員，后來中手遊發佈公開信迴應確認裁員。

中手遊以及《仙劍世界》的遭遇，儘管主因是中手遊對IP規劃的誤判、以及《仙劍世界》自身品質的不達標，但此事的背后，卻也凸顯出了目前遊戲行業中，遊戲企業需共同面臨的困境。

遊戲市場風險驟增

中手遊並不是個案，在中手遊首份財報虧損的背后，其也折射出了當前遊戲業的市場風險急劇上升。

其實，遊戲業自從形成之后就一直屬於高風險行業：

遊戲上線前，不管開發者為遊戲投入了多少精力和資金，只要上線后玩家體驗一小段時間，就可以對遊戲做出取捨，如果多數玩家放棄，意味着市場可以很短時間內對遊戲宣判死亡。在國內，由於免費遊戲模式盛行，更是加劇了這種市場風險。

此外，隨着國內遊戲用户規模見頂，人口紅利不再，大廠利用綜合實力加緊對存量市場的爭奪，留給中小廠商的產品容錯率更低。

頭部遊戲巨頭依靠着大量經過長期市場驗證的「長青遊戲」，佔有了大部分市場份額，且通過不斷迭代穩固自身的用户羣，使得新遊戲的市場空間更小。

騰訊財報顯示，年流水超過40億元且季度平均日活躍用户超過500萬的手遊，以及超過200萬的PC遊戲定義為「長青遊戲」。2024年，符合這一標準的遊戲從12款增加至14款。2024年騰訊遊戲業務能在國內市場取得兩位數的增長，靠的主要也是長青遊戲的強勢表現。

種種因素疊加一起，當前國內遊戲業的市場風險，已經被提升很高的水平。

IP已到迭代期

而造成其困境的另外一個原因則是其IP已經進入了代際更迭的階段。

《仙劍世界》之所以獲得了極高的關注度，主要是在於仙劍二字。這把劍長期承載着國內玩家對於國產單機遊戲的期待，從1995年第一款遊戲誕生至今，已經過去了整整30年，這30年間仙劍一直發展的磕磕絆絆，但依然有一批粉絲還是發自內心的熱愛。

但作為30年來投入最大的仙劍IP遊戲，玩家評價中卻頻頻提及「玩法老套」「建模粗糙」「UI混亂」「開放世界設計被指「縫合《幻獸帕魯》元素但完成度低」等問題，這些是屬於畫質、玩法、數值等關乎遊戲品質的「硬傷」。

玩家們會因為遊戲中的仙劍元素來體驗遊戲，可是遊戲品質一旦低於玩家的預期，玩家還是會很快放棄，從這個角度來説，仙劍IP中的情懷成分已然所剩不多。

仙劍並不是孤例。一直以來主導武俠世界的金庸IP也遇到了類似的問題。

2024年3月，開發六年的《射鵰》遊戲公測后半個月跌出各類排行榜，表現堪比《仙劍世界》。這款欲「做最頂級的金庸遊戲」的開發成本據傳有10億之巨，在經歷了一年的回爐之后，《射鵰》總算回到了IOS平臺的排行榜上，免費遊戲榜排名第60多，暢銷榜排名90多，可以説，基本上已經掉出了一線作品的行列。

巧合的是，2024年正好是金庸先生的100周年誕辰，《射鵰》遊戲的表現，卻很難對的上這個時間節點所應具有的特殊意義。

仙劍IP的30年積累，金庸武俠百年風雲的沉澱，情懷終究是會隨着時間逐漸消逝的。在《凡人修仙傳》《仙逆》《寵魅》等更多題材作品的龐大選擇面前，消逝速度只會更快。

換句話説，有些人的江湖，已經落幕。

遊戲無路可走？

從《仙劍世界》的遭遇可以看出，遊戲業目前最大的困境在於，所有的細分賽道、題材，幾乎都是無路可走。

二次元不用説，停運遊戲不知幾何，軍事題材等小眾賽道產品穩固，競技遊戲賽道幾乎被鵝廠的王者、吃雞等包辦，連極度小眾的休閒類遊戲如《球球大作戰》等，也能被廠商走出競技的路子。

你能相信？目前擺在遊戲企業面前最有前途的賽道是小遊戲。

說回來，作為中手遊財報中為數不多的亮點，小遊戲就是中手遊的「靚仔」。

尤其是近期累計流水破億的小遊戲《春秋玄奇》，自1月4日正式上線以來，付費次日留存率達76%，付費7日留存率更是高達45%。

聯想到小遊戲近兩年翻番的增長速度，以及2月份星邦互娛IPO的事例，目前的確是小遊戲賽道還有一定的市場空間，可企業能放棄這片池塘嗎？

無數潛在的小遊戲團隊、三七互娛、點點互動等已經推出過眾多爆款的大廠，加上中手遊等擁有迫切拉動業績需求的企業，小遊戲這條路子迟早也會無路可走。

那時，纔是真正的無路可走。