利潤下降42%，但瑞安降槓桿已接近終點

在房地產市場結構性調整仍在持續的情況下，港資房企瑞安交出了一份頗為穩健的成績單。

3月28日下午，瑞安房地產（00272.HK）對外披露了2024年業績報告。財報顯示，期內公司實現收入81.73億元，同比下降16%；實現淨利潤8.1億元，同比下降42%；股東應占溢利為1.8億元，同比下降78%。

瑞安表示，去年收入和利潤有所下降的主要原因是，2024年公司落成交付的住宅物業體量不多，相對2023年有所減少。

值得注意的是，儘管業績出現下滑，但在當前形勢下仍能實現盈利的瑞安，各方面表現尚可圈可點，這與其多年來在上海市場的持續深耕也密不可分。

具體來看，瑞安去年錄得合約銷售額為150.55億元，較2023年增長32%，其中包括住宅物業銷售額145.53億元，商業物業銷售額5.02億元。

瑞安房地產有限公司行政總裁王穎介紹，合約銷售的增長主要得益於2024年翠湖天地六期項目的熱銷，開盤當天108套房源全部售罄，合約銷售額將近120億元，平均售價爲21.02萬元/平方米，創下上海豪宅銷售的新紀錄。

王穎表示，上海作為全國最穩健的房地產市場，一直以來是資產配置領域的壓艙石，吸引了全國乃至全球的高淨值客羣。2025年翠湖天地六期風貌別墅以及翠湖濱江風貌別墅項目，也會根據工程的進度陸續推入市場。

作為瑞房的另一大核心業務，公司商業板塊過去一年的收入表現頗為不俗，並展現出較強的抗風險能力。2024年，其零售物業整體出租率穩定在94%左右，同時客流量與整體銷售額分別同比增長12%和8%。

增長的核心驅動力來自2023年開業的蟠龍天地與鴻壽坊兩大項目，這兩個以「文化+自然+社交」為特色的新地標，通過創新業態組合吸引了大量客羣，成為租金增長的重要引擎。此外，上海成熟辦公樓平均出租率維持在91%，雖面臨企業降本外遷壓力，但憑藉地段優勢仍保持穩定。

瑞安高層也在業績發佈會上宣佈，城市微度假產品線新項目將於2025年啟動，進一步推進輕資產模式的深化，2024年已簽約上海永年里和奉賢南橋兩個管理輸出項目。這一策略既降低了重資產投入風險，又藉助品牌溢價拓展收入來源，契合消費升級下「品質化、個性化」的趨勢。

此外，面對行業流動性挑戰，瑞安將降槓桿作為核心任務。截至2024年末，淨資產負債率穩定在52%，現金儲備77.34億元。自2021年至今，瑞安已累計償還離岸債務452億元，2025年到期債務余額僅剩27億元，償債高峰已過。輕資產轉型與非核心資產處置（如鴻壽坊65%股權出售）進一步優化資金結構，為后續投資留存空間。

在未來拓展策略上，王穎表示瑞安將繼續聚焦一線城市。「尤其是上海市場的發展機遇，當然現在的市場環境下，我們仍然會堅持審慎的原則，在保持財務穩健的前提下，再考慮新的投資發展機會。短中期內步步為營，不冒進會是我們的主要經營方針。」

談及行業走向，瑞安房地產主席羅康瑞認為，房地產市場經過過去兩三年的調整，現在應該已經築底、穩步向好。不過目前仍有兩個不確定因素，如全球經濟走向和出險開發商未來的財務處理情況，都可能會影響市場走向。

「總體來説，隨着不明朗因素的調整，未來市場會穩步向好。」

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