贛鋒鋰業「衰」到極點首虧20億，2025年能否扭虧為盈？

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贛鋒鋰業2024年「衰」到極點，迎來首次年度虧損。3月28日晚間，贛鋒鋰業披露財報，該公司去年實現營收189.06億元，同比減少42.66%；淨虧損20.74億元，同比下降141.93%。

儘管在2024年贛鋒鋰業採取了一系列「礦山挖潛」和多元化佈局，但是遠水難解近渴，依然首度陷入虧損。

2025年是否能夠扭虧為盈？多元化佈局能否發揮效用？已經成為市場期待。

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「衰」到極點，三大應對策略

衆所周知，贛鋒鋰業作為鋰礦雙雄之一，在2023、2024連續兩年鋰價大跌的背景下，盈利能力大幅縮減。贛鋒鋰業在年報中也指出，2024年，全球鋰鹽行業經歷深度調整，受供需格局轉變、鋰產品市場波動的影響，鋰鹽及鋰電池產品銷售價格下跌，公司經營業績同比有所下降。

此外，在海外鋰資源方面，2024年年初，贛鋒鋰業在墨西哥的礦業項目特許經營權還遭遇當地政府取消，一季度遭遇金融資產股價下降造成的26.88億元資產減值。

2024年贛鋒鋰業可謂「衰」到極點。爲了應對這種危機，贛鋒鋰業先后開啟了三大應對策略。

一是在產品端優化生產流程，技術升級和工藝優化降低生產成本。

二是在資源端優化鋰礦運營，加快和推動低成本鋰資源的建設和投產，進一步優化公司鋰資源的供應及成本結構。

三是多元化佈局在研發端加大研發投入，開發高附加值鋰產品，積極佈局固態電池、鋰回收、光伏儲能等領域，以搶佔市場先機。

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資源轉身，有望走出陰影

其中，礦產資源方面。2024年，贛鋒鋰業在非洲馬里的Goulamina鋰輝石項目一期投產，以及在南美洲阿根廷的Cauchari-Olaroz鹽湖項目產能逐步爬坡，這算是兩個好消息，也算為贛鋒鋰業長期的資源供應開了個好頭。

贛鋒鋰業的自有礦權益產量約 6 萬噸，自供比例46%，2025 年這一比例還將提高到 60%左右。

在國內，贛鋒鋰業則在積極加速低成本鋰資源和生產項目的產能擴張。2024年豐城贛鋒一期年產 2.5 萬噸氫氧化鋰項目產能爬坡並實現達產。四川贛鋒年產5萬噸鋰鹽項目也在 2024 年年底建成投產，預計 2025 年 將逐步釋放產能；同時，其青海贛鋒一期年產1,000 噸金屬鋰項目也已建成正在進行生產線調試。

預計在2025 年贛鋒鋰業在鋰輝石提鋰和鹽湖提鋰方面都將取得快速進展，並將逐步走出此前的由於鋰價突降帶來的存貨和資產減值的陰影。

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鋰電池轉型，儲能成為最新目標

在營收佔比接近三成的鋰電池領域，贛鋒鋰業業務營收58.97億元人民幣，營收同比下降：23.49%。其中，由於競爭激烈，其動力電池下降最為明顯，2024年實現營收僅為約37.91億元。

為此，贛鋒鋰業在加大二期10GWh新型鋰電池項目的建設之外，顯然開始也在加大對儲能電池業務的拓展。2024年，贛鋒鋰業儲能電池業務實現營收約12.06億元，佔鋰電池業務總營收的20.4%，並參與了多個大型儲能項目，儲能電池系統在國內外市場均有良好表現。

2025年1月，贛鋒鋰業還投資2億元，進軍工商業分佈式光伏、分佈式風電等相關新能源資產類項目，並與沙特阿拉伯等國家進行海外儲能採購項目合作。贛鋒鋰電作為中國頭部鋰礦資源企業，在涉足鋰電池生產製造之后，又將進軍光伏風電領域。

而在固態電池研發方面，贛鋒鋰業的電池級硫化鋰量產在2024年進一步擴大了產線規模，開始向下遊供貨。其半固態電芯能量密度達到覆蓋 320-500Wh/kg，計劃2025年完成首批樣品交付。

可以説，伴隨着時間的推移，贛鋒鋰業在多元化轉型上的效果已經開始顯現。相關券商認為，贛鋒鋰業在2025年將進入資源佈局收穫期，后續盈利有望好轉。

但是，贛鋒鋰業最終業績的否極泰來，可能還要看以下三大因素：一是鋰價（LCE）能否在2025年穩定在7萬-8萬元/噸之間；二是贛鋒鋰業在儲能領域是否能夠實現預期增長；第三就是固態電池的最新進展是否順利。

從目前來看，贛鋒鋰業最困難的時候似乎已經過去，尤其是其在2024年進行了大幅存貨減值和投資收益扣非虧損之后，你懂的，輕裝前進的贛鋒鋰業也許能在2025年迎來轉機。