港藥領銜反彈，康方生物業績大增，漲超8%，恆生生物科技ETF(513280)強勢漲超4%

截至2025年4月1日 09:51，恆生生物科技指數(HSHKBIO)強勢上漲3.70%，成分股康方生物(09926)上漲8.14%，和黃醫藥(00013)上漲7.34%，榮昌生物(09995)上漲6.33%，信達生物(01801)，愛康醫療(01789)等個股跟漲。恆生生物科技ETF(513280)上漲4.18%，最新價報0.9元，盤中成交額已達3755.87萬元，換手率13.91%，市場交投活躍。

拉長時間看，截至2025年3月31日，恆生生物科技ETF近1周累計上漲4.23%。

規模方面，恆生生物科技ETF最新規模達2.62億元，創今年以來新高。

份額方面，恆生生物科技ETF最新份額達3.05億份，創近1月新高。

從資金淨流入方面來看，恆生生物科技ETF近7天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得677.73萬元淨流入，合計「吸金」2116.49萬元，日均淨流入達302.36萬元。

3月31日，康方生物公佈2024年業績。報告期內，由於新葯銷售表現突出，康方生物實現銷售收入超20億元，同比增長25%，創下新高。此外，近期，君實生物、邁威生物等創新葯企也陸續公佈了2024年業績情況，整體而言，上述藥企的核心產品銷售收入大幅增長，拉動了其整體業績增長。

國泰君安證券指出國產創新葯密集步入收穫期，推薦創新葯及相關產業鏈：（1）國產創新葯逐漸展現出全球競爭力：據醫藥魔方統計，2024年在中國首發獲批的新葯達39款，佔全球近40%，全球在研first in class新葯中的國產品種佔比已達24%，中國企業全年license-out交易的首付款和總金額分別達41億和519億美元。（2）全鏈條政策推動創新葯放量加速：創新葯多項利好政策陸續出臺，催動創新葯進院提速、解決「最后一公里問題」；DRGs除外支付政策的推出、以及商保體系的快速發展有望在支付端帶來增量。（3）頭部創新葯企高速放量，扭虧節點臨近：當前頭部創新葯企研發&銷售體系成熟，費用增長穩健，伴隨核心產品商業化持續放量，多家企業扭虧節點臨近，創新迎來收穫期。看好本土創新升級下相關創新葯及 CXO 產業鏈投資機遇。

集採規則有望迎來優化，推動製藥板塊邊際改善：2024年《政府工作報告》明確提出「優化藥品集採政策，強化質量評估和監管」。按照國家醫保局安排，2025 年國家層面將在上半年開展第11 批藥品集採，屆時集採規則有望從「唯低價導向」轉向「質量與成本均衡」，質量評估體系升級將加速低端產能出清，具備規模化與質控優勢的龍頭企業有望鞏固份額，業務模式迎來持續邊際改善。 集採政策優化，充分保障藥企及下游零售藥店的利潤空間；開展藥品全鏈條追溯管理，防範迴流藥發生，提高藥店合規成本，利好更具備合規能力的龍頭藥店。根據中康數據，零售藥店閉店數量在2024Q4 已上升至1.37 萬家，2024年逐季提升，未來競爭格局有望逐步優化，龍頭藥店市佔率仍有較大提升空間。

【全市場費率最低港股創新葯產品：恆生生物科技ETF（513280）】

公開資料顯示，恆生生物科技ETF（513280）是全市場費率最低的港股創新葯產品，管理費僅0.15%/年，託管費0.05%/年，相比其他同類產品（管理費0.5%+託管費0.15%）便宜了三分之二以上，長期看省到就是賺到！

從行業板塊上看，截至2024年12月，恆生生物科技ETF（513280）標的指數中的創新葯佔比66.4%，CXO佔比15.4%，醫藥流通佔比超9%，醫療器械等其他相關板塊佔比超9%。創新葯佔比較高，分佈相對均衡，不押注單一賽道，勝率、鋭度更強！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恆生生物科技ETF屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於國證生物醫藥指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。