公募基金加倉方向曝光 中國資產有望迎來系統性向上重估

　　3月31日，公募基金2024年年報基本披露完畢。

　　天相投顧數據顯示，業績成為公募基金買入的「錨」，在淨買入金額前十的個股中，出現了美的集團、比亞迪等績優股。紅利資產也成為公募基金「心頭好」，格力電器、中國平安、長江電力、京滬高鐵、招商銀行等紅利資產也被公募基金大手筆買入。

　　數據顯示，美的集團、格力電器、寧德時代、比亞迪、立訊精密等在2024年被公募基金淨買入金額居前；貴州茅臺、恆瑞醫藥、長安汽車、瀘州老窖、陝西煤業等遭公募基金大量賣出。

錨定績優股

　　2024年，公募基金淨買入金額較多的公司集中在家電、新能源等領域的績優公司，以及金融、能源等紅利資產上。

　　天相投顧數據顯示，2024年全年，公募基金淨買入金額前十的個股爲美的集團、格力電器、寧德時代、比亞迪、立訊精密、中國平安、長江電力、賽力斯、京滬高鐵、招商銀行。

　　具體來看，美的集團2024全年獲公募基金淨買入208.26億元，位居榜首；格力電器獲公募基金淨買入132.46億元，位居次席；寧德時代、比亞迪獲公募基金淨買入金額均超100億元；立訊精密、中國平安、長江電力、賽力斯、京滬高鐵、招商銀行獲公募基金淨買入金額在60億元至100億元之間。

　　業績成為公募基金買入的「錨」，多隻公募基金在2024年淨買入金額較多的公司去年業績創新高。比如，美的集團年報顯示，美的集團2024年實現營業總收入4091億元，同比增長9.5%；歸母淨利潤385億元，同比增長14.3%，業績再創歷史新高。比亞迪2024年實現營收7771億元，同比增長29%；歸母淨利潤402.5億元，同比增長34%，核心經營指標創歷史新高，比亞迪新能源車銷量達427萬輛，同比增長41%，蟬聯中國汽車市場車企銷量冠軍和全球新能源汽車市場銷量冠軍。

　　與此同時，2024年，紅利資產火熱，格力電器、中國平安、長江電力、京滬高鐵、招商銀行等紅利資產也被公募基金大手筆買入。

　　從2024全年的股價表現來看，獲公募基金淨買入較多的個股大部分出現較高漲幅。2024年，美的集團股價漲幅達43.74%，格力電器股價漲幅達49.63%，寧德時代股價漲幅達66.92%，賽力斯股價漲幅達75.48%，招商銀行股價漲幅達49.77%。

多隻牛股被大幅賣出

　　從淨賣出情況來看，天相投顧數據顯示，貴州茅臺、恆瑞醫藥、長安汽車、瀘州老窖、陝西煤業、通富微電、滬電股份、中際旭創、紫金礦業、工業富聯成為2024年被公募基金淨賣出金額最多的10只個股。

貴州茅臺被公募基金淨賣出最多，淨賣出金額達177.02億元。具體來看，華夏上證50ETF成為貴州茅臺最大的賣家，全年淨賣出金額超9.63億元，焦巍管理的銀華富裕主題混合A、朱少醒管理的富國天惠成長混合（LOF）A/B、蕭楠管理的易方達高質量嚴選三年持有混合、東方紅啟恆三年持有混合A、招商中證白酒指數A淨賣出金額居前。

　　在公募基金淨賣出金額前十的個股中，僅有三隻個股2024年股價下跌，其中瀘州老窖2024年跌幅為27%，長安汽車跌幅為18.73%，貴州茅臺跌幅為8.46%。此外，智飛生物、藥明康德、卓勝微、山西汾酒等2024年跌幅較大的個股被公募基金淨賣出金額居前。

　　不過，也有不少漲幅較高的個股被公募基金淨賣出較多，包括2024年全年漲幅超82%的滬電股份、漲幅超52%的中際旭創以及漲幅超46%的工業富聯。

中國資產有望迎來系統性向上重估

　　展望2025年，富國基金基金經理朱少醒認為，實體復甦的態勢將延續。當前市場的整體估值不貴，部分經歷過多年考驗的核心資產公司估值已經非常合適。紅利價值類公司的分紅收益率相比極低的長債收益率水平有吸引力。中小市值公司整體估值也依然有吸引力。

景順長城基金基金經理劉彥春表示，我國在AI領域取得突破，激發了對工程師紅利優勢下我國企業創新能力的集中關注，金融市場風險偏好顯著上行。AI對各產業賦能提升效率，疊加名義GDP和企業盈利增速築底回升，我國資產有望迎來系統性向上重估。

　　在具體的投資機會上，中歐基金基金經理葛蘭表示，2025年仍舊看好科技創新的成長空間以及政策驅動下的消費修復，同時在經濟逐步修復的過程中，紅利資產仍舊是值得關注的資產類別。長期來看，新質生產力驅動的產業升級仍是核心方向，將緊密跟蹤技術迭代、全球產業鏈變遷及國內改革紅利的釋放節奏。

　　港股的機會也得到基金經理的看好，興證全球基金基金經理謝治宇表示，國內經濟的企穩回升和科技創新帶來的非線性增長將是主要看點，資本市場也將逐步回暖，尤其是港股市場的風險收益比十分突出，將是其重點配置方向。

　　對於公募基金去年淨賣出較多的白酒股，易方達基金基金經理蕭楠和王元春表示，白酒行業的不少次高端、高端品牌，在2024年都堅定地做出了庫存管理、維護品牌價值的舉措。股價已經反映了最悲觀的預期，當前的白酒行業，哪怕是比較股息率，也不遜色於很多類債資產，更何況經濟周期、行業周期不可能永遠在底部。即使是充分考慮各種負面因素，白酒行業也已經到了具有投資價值的區間。

(原標題：剛剛，公募基金加倉方向曝光)