營收突破4000億，風雨中美的還將如何書寫新故事？

本文來源：時代財經 作者：唐洛

3月28日，美的集團（000333.SZ，00300.HK）達成A+H股上市之后的首份年報出爐。

走過一年，這家白電巨頭、科技公司又交出了一份亮眼的成績單。財報顯示，2024年，公司營業總收入4091億元，同比增長9.5%，實現歸屬於母公司的淨利潤385億元，同比增長14.3%，營收與利潤均創下集團歷史新高。

從戰略重心來看，美的堅持「全球突破」戰略、構建B端「第二曲線」都有新進展。2024年年報顯示，美的海外銷售額佔公司總銷售額40%以上。B端業務2024年收入達到1045億元，首次突破千億大關，收入佔總營收的比重從2020年的18.5%提升至25.6%。

值得注意的是，2024年，美的的分紅也創下紀錄，分紅金額達267億元，每股派發3.5元，在淨利潤增長14%基礎上，分紅率較去年提升了8個百分點。2013年整體上市以來，美的分紅合計超1340億元。

3月28日晚，這家A股「回購大户」還公告稱拿出了50-100億在市場上「買買買」，進行註銷式回購。如果按照回購上限100億，美的分紅加回購金額將達到367億元，佔去2024年淨利潤的95% 。

截至3月28日收盤，美的的市值已經來到5800多億元，對格力、海爾形成了千億級別的營收壓制，成為家電上市公司里當之無愧的頭號玩家。

「全球突破」成績斐然

在過去一年，美的繼續保持着在家電領域的優勢。智能家居業務板塊（製造及銷售包括家用空調、冰箱、洗衣機、廚電等各種家電）仍然是美的集團營收業績增長的主動力，合計貢獻約65.9%的收入。

在國內，美的持續保持着在家電市場的領先優勢。奧維雲網數據顯示，美的系產品在家用空調、臺式泛微波、臺式電烤箱、電暖器、電風扇、電磁爐、電熱水壺、空氣炸鍋等8個品類中，國內線上與線下市場份額均位列行業第一。

在產業深耕多年，美的已建立完善的品牌矩陣。面向高端市場，美的COLMO、東芝雙線並行；面向大眾市場，集團則坐擁美的、小天鵝、酷風以及專為年輕消費者而設計的Comfee和華凌。

美的在財報中提到，持續推動「COLMO+東芝」雙高端品牌戰略是家電業務增長的原因之一。據財報透露，兩個品牌2024年整體零售額同比增長超過20%。

數據顯示，COLMO已在全國270座城市佈局建立超940家COLMO智感體驗館。東芝在國內已與超過300家品牌運營商合作，累計共建超過500家東芝品牌店和超過1000家東芝品牌廳。

奧維雲網統計則指出，2024年全年COLMO產品在線下高端市場佔比提升顯著，其中空調櫃機、飲水產品的高端市場佔比達到20%以上，空調掛機、滾筒洗、淨水產品的高端市場佔比也均超過10%。

作為國內最早開始嘗試出海的行業，家電出海已經悄然駛向深水區。政治衝突、經濟低迷、科技競賽、貿易壁壘等多重不穩定因素疊加，讓2024年海外家電市場發展面臨多重風險和挑戰。

但堅持全球突破戰略的美的，去年在海外市場的發展進度仍相當可觀。財報顯示，2024年，美的在海外營收已經接近1700億元，同比增12%，佔總營收的比重來到41.3%。

去年，方洪波在接受福布斯採訪時就指出，美的2024年「全球突破」的戰略核心是自主品牌製造商（OBM）優先。2024年年報也提到，深化OBM優先戰略，強化海外本地化運營，為美的智能家電業務貢獻良多。

美的海外自有品牌OBM業務收入已達到智能家居業務海外收入達到43%，美的、東芝及Comfee品牌表現優異。

具體產品上看，2024年美的系自有品牌在多個國家和多個家電品類均取得市場突破，美的系冰箱產品在馬來西亞、沙特、智利等國家取得市場份額第一，在越南、泰國等國家提升至市場份額第二；洗衣機產品在馬來西亞和沙特的市場份額分別達到第一和第二；家用空調產品在巴西、埃及的市場份額連續多年位居第一。

不但產品遠銷海外，美的也將公司、研發機構在海外紮根。美的提到，將拓展海外製造佈局，加速推進「中國供全球+區域供區域」模式。

截至目前，美的在全球擁有超過400家子公司、38個研發中心和44個主要製造基地，員工超過19萬人，業務遍及200多個國家和地區。其中，在海外的就有22個研發中心和23個主要製造基地，遍佈十多個國家。

以泰國為例，公開數據顯示，美的在泰國運營七大製造基地，員工總數超過10000人，本地員工佔比95%左右，深度融入泰國製造業生態。其中，美的泰國家用空調工廠已成爲了美的集團在海外最大的智能數字化工廠。

B端「第二引擎」創下新高

家電業務不是美的科技版圖的全部。美的董事長兼總裁方洪波不止一次提到，美的的B端業務定義為穿越周期，實現產業升級的「第二引擎」。

從年報看，面對多元化這個家電領域的「老大難」課題，美的又交出了一份亮眼的答卷。數據顯示，美的2024年新能源及工業技術營收為336億元，同比增長20.6%；智能建築科技營收285億元，同比增9.9%；機器人與自動化業務營收則為287億元。

在「第二引擎」上，美的不但實現了規模的突破，還在多個領域保持或實現「數一」。

產業在線數據顯示，2024年美的在家用空調壓縮機全球市場銷量份額繼續穩居全球第一，在國內中央空調市場銷售規模繼續位居行業第一，並在單元機、模塊機等核心產品市場的份額也處在行業首位。另據《中央空調市場》數據，2024年美的國內離心機產品市場佔有率突破15%，位居國內品牌首位。

2025年，隨着人工智能技術進展到新的階段，機器人賽道的動態備受關注。近期，隨着集團人形機器人樣機公開，美的機器人業務走到了聚光燈下。

事實上，美的在機器人賽道已經耕耘多年。其旗下的庫卡集團（KUKA）與ABB、發那科FANUC和安川電機YASKAWA並稱世界四大機器人企業。

2024年年報顯示，在國內，庫卡工業機器人市場份額穩步提升，銷量份額提升至8.2%，銷售額份額提升至15%。

MIR睿工業數據顯示，2024年庫卡工業機器人的中國市場銷量份額也穩步提升，至8.2%左右，繼續穩居TOP4。

去年，庫卡中國聯合美的中央研究院共同開發的第一款AMR全球平臺產品——庫卡移動機器人KMP 1500P在美的科技月還獲得了「產品貢獻獎」。

在出口業務上，庫卡中國實現銷售收入和訂單規模雙增長，且出口業務佔比提升顯著，其中移動機器人的出口收入佔比已超過50%。

據悉，庫卡與大眾汽車集團簽署了一項框架協議，將在2025年及未來兩年內為在西班牙的大眾汽車公司提供超過700臺機器人用於生產白車身，其中包括暢銷的KR QUANTEC機器人。

據美的透露，未來公司也將進一步加大ToB業務投入，堅定產業升級，提升產品力，實現價值鏈自主，把握機遇並快速搶佔市場，充分點燃第二增長引擎。

隨着探索的疆界逐漸外延，未來，這個5000億市值的科技巨輪將如何在市場的深水區破浪前行？

在致股東的一封信中，美的已經給出答案：在2025年，美的堅持海外OBM優先、堅定DTC模式深化和推動ToB發展轉型仍將是美的刀刃向內、推動系統性革新的重心。

而在推動革新動力——科技領先上，美的已經早早行動。截至目前，美的擁有研發人員超23000人，分佈在中央研究院和各事業部的研發單元，佔去了非生產人員超過50%的比例，其中碩士博士超過7000人。

近年來，美的研發投入持續提升，不斷刷新紀錄。近三年研發投入累計超430億元，其中2024年研發投入超160億元，同比增幅超過10%。將時間尺度拉到更長，近十年，美的已經累計為研發投入了超過1000億元。