JP Morgan's Stock Picks In The Power Sector Amid Regulatory Uncertainty

摩根大通分析師傑里米·託內特（Jeremy Tonet）對電力行業仍然持建設性態度，儘管目前存在熊市情緒，但他認為該行業已「被淘汰」。

他將這一前景歸因於更廣泛的電氣化趨勢、工業上岸和供暖趨勢推動的強勁需求增長，同時還指出監管不確定性是影響市場動態的關鍵因素。

以下是分析師對該行業一些主要參與者的看法：

Talen Energy Corporation（納斯達克股票代碼：TLN）：Tonet重申了Talen的超重評級，將價格預測從295美元下調至265美元。

該分析師強調，Talen運營着一款近乎純粹的PJM發電機模型，其機隊以天然氣為主，為PJM定價趨勢提供了很高的槓桿作用，併爲需求增長帶來了潛在的上行空間。

Talen與亞馬遜達成的長達數十年的Susquehanna協議預計將推動近期EBITDA大幅增長，如果Talen的供應量超過960兆瓦，則有可能進一步擴張。

分析師認為，由於2025年和2026年EBITDA預期增長具有吸引力，資產負債表強勁，資本靈活，Talen有可能縮小與同行的估值差距，特別是在ISA決議和Susquehanna增長的有利結果的情況下。

截至周五最后一次檢查，TLN股價下跌2.81%，至197.09美元。

星座能源公司（納斯達克股票代碼：CEG）：Tonet重申了星座的增持評級，將價格預測從358美元下調至311美元。

Tonet堅稱，Constellation未來的關鍵因素包括BTM的進展、Calpine收購的成功整合（包括PJM資產出售）以及潛在的天然氣發電承包機會，特別是在Calpine交易完成之后。

儘管最初有人擔心無碳資產稀釋，但分析師對天然氣發電和承包仍然持積極態度，並指出這些機會將使星座能夠受益於有利的電力供需趨勢，這對獨立電力生產商有利。

截至周五最后一次檢查，CEG股價下跌2.06%，至204.89美元。

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Vistra Corp.（紐約證券交易所代碼：VST）：Tonet維持Vistra的超重評級，將價格預測從203美元下調至186美元。

分析師表示，油價將繼續推動二疊紀生產商活動的增長，導致天然氣供應過剩並使瓦哈價格保持在低位。

瑞致達能源在德克薩斯州電力市場擁有大量敞口，完全有能力受益於電價飆升、基本負荷需求增加以及到2030年預計的供應缺口。

此外，該公司的大型零售業務、對衝計劃以及通過收購Energy Harbor實現的核風險預計將減少盈利波動並支持兩位數的EBITDA增長。

上周五，VST股價下跌0.15%，至119.13美元。

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