網絡安全需求仍具彈性 高盛力挺Palo Alto Networks(PANW.US)

智通財經APP獲悉，高盛發佈研報，維持對Palo Alto Networks(PANW.US)的「買入」評級，目標價為215美元。高盛認為，儘管行業需求面臨不確定性，但網絡安全是今年更具彈性的軟件類別之一。高盛將Palo Alto視為僅有的三家能夠推動安全戰略和市場份額增長的公司之一(另外兩家是微軟和CrowdStrike)，且該公司有望在長期內繼續推動交叉銷售，並實現良好的經濟效益。

高盛在報告中表示，該行近期與Palo Alto高管及行業專家進行了交談，主要內容包括：

在需求環境方面，Palo Alto承認宏觀經濟環境的不確定性加劇，導致銷售周期延長。儘管如此，網絡安全需求相對具有彈性，大多數客户更加重視網絡安全，尤其是在地緣政治風險加劇的背景下。此外，Palo Alto指出，在預算敏感的環境中，它具有平臺優勢。

在行業反饋方面，經銷商持中性到負面看法。高盛與行業經銷商的交流顯示，美國聯邦政府對安全產品的需求明顯放緩，但商業(非政府)需求相對穩定，尤其是在身份和數據保護領域，這與人工智能的採用有關。

在關税影響方面，Palo Alto指出，它是唯一一家100%在美國進行測試和組裝的規模防火牆供應商。該公司相信，相對於擁有更多亞洲供應鏈的競爭對手，它可以保持利潤率，而且在價格上更具吸引力。

在雲與Cortex業務方面，Palo Alto於2月13日宣佈將雲業務與Cortex平臺進行整合，這一舉措需要對雲技術棧進行重大改寫。高盛認為，這一戰略決策可能也反映了Palo Alto承認其雲業務的增長令人失望。另外，Palo Alto在將QRadar on Cloud(QRoC)客户轉移到Cortex方面取得了進展。高盛的調查表明，Palo Alto主要專注於大型企業客户的Cortex業務拓展，並將谷歌Chronicle、Splunk和微軟視為主要競爭對手，相比之下，CrowdStrike可能在中端市場更具優勢。

截至周四美股收盤，Palo Alto下跌5.7%，報174.44美元。