宏觀必看圖表： 美股市場的「200日均線」之戰（2025/3/27）

美元vs風險資產

分析師：如果歷史相關性依然有效，那麼美元走弱將為4月起美國風險資產的反彈鋪平道路，其中包括比特幣和納斯達克。（下圖黑色為美元回報率，領先一個季度）

油市需求面

分析師：單純從庫存數據的表現來看，這並不是原油熊市的表現。下圖為美國原油庫存與四年平均水平的差距。

油市需求面ii

HFI Research：從裂解價差向上的趨勢來看，我不認為全球石油庫存會在第二季度增加。

科技股

納斯達克100 ETF QQQ在200日均線遭遇典型的阻力回落。華爾街傳奇對衝基金經理PaulTudorJones曾説過：跌破200日均線，不會有什麼好事發生。

標普500指數

分析師：本周的反彈使標普500重新站上備受關注的200日均線。歷史數據顯示，當指數位於該均線上方時，其年化回報率遠優於跌破均線時的表現。目前市場呈現出典型的牛市特徵：長期上漲趨勢后，短暫回調迅速吸引逢低買盤。然而過去四次行情出現類似走勢（1999、2007、2014和2022年）之后，市場的上行空間都有以下特徵…

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