北大方正人壽虧損達 7 億之巨，於「小平安」模式中謀求生存

　　來源：燕梳師院

　　兩度改名，三次易主。從海爾紐約人壽到海爾人壽再到北大方正人壽，不難看出這家險企的艱辛歷程。經營之路荊棘密佈，2022年至2024年，累計淨虧損近30億元。在經營不佳之際，合規問題猶如懸頂之劍，2025年，首張百萬罰單的主人公正是它。

01

虧損7個億

北大方正人壽仍延續了上年虧損。最新償付能力報告顯示，截至2024年末，公司實現保險業務收入49.5億元，淨利潤-7.19億元。

　　將時間維度拉長，發現公司陷入了「增收不增利」的泥潭。2019年—2023年，其分別實現保險業務收入33.57億元、35.79億元、43.42億元、41.91億元、48.59億元。同期，實現淨利潤0.09億元、-10.08億元、1.56億元、-8.09億元以及-14.29億元。

　　從五年經營趨勢來看，保險業務收入從2019年的33.57億元增至2023年的48.59億元，年均複合增長率約9.7%。然而，淨利潤卻呈現「過山車」式波動，五年累計虧損逾30億元，反映出經營成本高企、投資效率低下及市場環境變化的多重壓力。

　　針對2024年的虧損，北大方正人壽相關負責人表示，由於當前利率持續走低，隨着「750天移動平均國債收益率曲線」的下探，迫使險企在保障客户利益不受影響的前提下，採取更加穩健的策略。因此，需計提更多的責任準備金預防風險，從而直接導致企業利潤的波動。

　　通過觀察，這並不是公司的首虧，而是連續虧損后的再次虧損。對於公司方的迴應，似乎不能完全獲得股東和市場的認同。

　　不僅如此，風險綜合評級也在「吃緊」。2024年第二季度、第三季度均為C。該公司表示，因償付能力充足率指標時間維度影響尚未完全消失，公司可資本化風險得分仍處於較低水平，影響評級結果。公司將根據償二代監管要求，不斷提升風險管理能力水平，加強風險綜合評級各大類風險及其子類風險的管控。

　　償付能力上，幾經「告急」。2024年第四季度，公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為93.35%、125.63%。預測下季度顯示，兩項指標分別下滑了14.64個百分點和12.47個百分點，離監管的「紅線」越來越近。

02

服務與產品層信任危機

　　業績上的低迷暴露了公司服務與產品層的風險。

　　最新償付能力顯示，2024年度的綜合退保率為3.04%。具體而言，截至2024年第四季度，北大方正人壽退保金額居前三位的產品年度退保率為3.94%、4.14%、24.42%。從產品來看，分別是聚寶盆終身壽險（萬能型）、北大方正人壽聚寶盆（金典版）終身壽險（萬能型）、安行保兩全保險 B款，且年內累計退保分別達9183.44萬元、1719.80萬元和5057.05萬元。

　　與此同時，綜合退保率居前三位產品分別為：北大方正人壽愛無憂（臻享版）終身重大疾病保險、北大方正人壽安心（臻享版）終身壽險、尊享守護兩全保險（C款），年度累計退保率分別為0.3%、0.52%、135.02%。

　　對於「尊享守護兩全保險（C款）」年度累計綜合退保率高於100%，公司解釋稱，該產品以月繳件為主，由於首期費用率較高，導致前幾個保單年度的會計準備金額較低，從而使得綜合退保率指標的分母較低。

　　內控漏洞也不容忽視。2025年伊始，一紙百萬罰單將北大方正人壽推上風口浪尖。因「編制虛假的財務報表、欺騙投保人、編制虛假的客户信息」違法違規行為，被處以235萬元高額罰金。

　　過去，類似「財務數據造假」已成為北大方正人壽的歷史違規問題之一。2021年4月，因關聯交易數據錯誤被罰30萬元。同年12月，因財務數據不實再被罰15萬元，顯示內控體系長期薄弱，影響經營穩定性。

　　當財務造假與業績虧損疊加，或許公司的合規危機已演變為生存危機。

03

「小平安」模式

從股權結構上來看，平安集團通過平安人壽持股66.51%的新方正控股，間接控制北大方正人壽51%的股權。成功入主后，推動北大方正人壽完成17億元增資，註冊資本從28.8億元增至45.8億元，以緩解償付能力壓力。增資后，平安進一步鞏固了控制權，併爲后續業務整合提供資金支持。

　　從人事佈局上來看，核心管理層「平安化」。2024年8月，總經理韓光獲批上任，擁有28年平安人壽從業經歷，歷任平安人壽副總經理、分公司總經理等要職，被視為平安戰略執行的「關鍵抓手」。此外，副總經理汪海龍、副總裁胡潔、副總裁兼董事會祕書範向軍、審計責任人徐軍華等均有平安任職背景。

　　從戰略協同上來看，平安看中北大方正旗下北大醫療資源，計劃將保險與醫療場景深度融合，例如開發「保險+健康管理」產品，增強客户黏性。

　　值得注意的是，北大方正人壽的LOGO已煥然一新，採用「生命綠」和「活力橙」兩種色彩組合，恰好與「平安橙」相呼應。

　　2024年，北大方正人壽進行了銷售渠道的「加減」優化，將代理人渠道視為發展的核心。

　　最新償付能力報告顯示，截至2024年末，北大方正人壽通過個人渠道、銀保渠道、其他渠道以及團險渠道獲得的簽單保費分別為33.98億元、15.42億元、7.35億元和0.39億元。其中，個人營銷渠道貢獻了公司近六成的保費收入。個人營銷渠道平均保費為1.37萬元，擁有5366名營銷員，但其脱落率達到了42.55%。

　　另外，有跡象顯示北大方正人壽正在縮減其電銷中心的規模。目前，僅成都和山東兩個電話銷售中心仍在官網上列出。

　　監管文件顯示，2025年1月，監管部門批准了撤銷北大方正人壽成都和湖北電話銷售中心的申請。在此之前，公司已於2024年5月宣佈關閉青島分公司的電話銷售中心；同年6月，陝西電話銷售中心也被批准撤銷。

　　在「小平安」模式下，北大方正人壽能否力挽狂瀾？