「頭對頭擊敗」 65億美金重磅藥，實力還是炒作

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

半個月前，一則中國藥企挑戰跨國藥企重磅藥物的頭對頭試驗成功的消息發佈。

3月9日，同源康醫藥發佈公告，宣佈其自主研發的TY-959在對比奧希替尼作為一線治療EGFR突變肺癌腦轉移的關鍵II期臨牀試驗中，主要研究終點即顱內客觀緩解率(iORR)達到了預期目的。

據此，同源康宣佈TY-959頭對頭擊敗奧希替尼。

奧希替尼2024全球銷售額達到65.80億美元，是阿斯利康第二大暢銷藥。「頭對頭擊敗大藥」意味着動搖大藥的主導地位，侵佔其市場份額。本來，對這種王者量級藥物的「頭對頭挑戰」成功，算是全世界製藥界的重磅新聞。但「被擊敗」的阿斯利康向媒體迴應稱，無法就現有信息給予反饋。這則新聞並未在業界激起多少浪花，反倒引起不少質疑。

上一次有頭對頭成功的消息，還是康方生物PD/VEGFA雙抗在一項三期臨牀中頭對頭擊敗K藥，相較於K藥顯著延長了患者PFS。消息發佈當天，業界震動，康方生物的股價大幅上漲，盤中最高漲幅達到87.5%。

比起康方生物的廣受贊同，同源康的操作飽受質疑，目前同源康宣佈「頭對頭擊敗奧希替尼」的依據，只有EGFR肺癌腦轉移亞組顱內客觀緩解率(iORR)，沒有OS數據，病人數據量也不夠——缺少的數據需要通過大III期進行驗證。而且氘代技術自帶爭議，被認為是一種規避研發失敗風險、節省研發時間的「微創新」。

同源康發佈這一消息，被認為有多種動機。沒有懸念，二級市場股價拉昇。公告發布前一個交易日，股價提前拉昇3.55%。公告發布第二天，正好是港股通標的正式調整，宜明昂科、來凱醫藥、科濟藥業、科笛、艾美疫苗、康寧傑瑞製藥6家創新葯公司被踢出港股通，唯一新調入港股通的創新葯企正是同源康，當天同源康股價上漲16.18%。

其次，試圖以II期數據申請附條件上市。同源康在公告里提到，公司計劃近期向國家藥品監督管理局藥品審評中心提交NDA（新葯申請）上市申請，進一步推動TY-9591的商業化進程。

公告里特別強調了針對EGFR突變肺癌腦轉移適應症的優效性，同源康很有可能會申報肺癌腦轉移亞組的附條件獲批。

此前，迪哲藥業的舒沃替尼憑藉「悟空6」II期註冊臨牀試驗，在國內獲批用於EGFR ex20ins突變亞型。強生EGFR/cMet雙抗憑藉I期81例病人的單臂試驗獲得FDA加速批准上市。

港股也給出了態度，短暫的大漲之后是4天連跌，截至3月14日同源康股價迴歸了公告發布前的水平。比起幾天內大漲大跌的股價，同源康走進了港股通的舒適區——港股通半年調整一次，至少此后半年，同源康都會穩穩躺在港股通名單里。

-01-

「氘」出一條捷徑

同源康此路有跡可循。

2023年，梯瓦製藥的「氘丁苯那嗪」刷新全球銷售額，晉升爲10億美元品種。而「被氘」的丁苯那嗪早在2019年就被「氘丁苯那嗪」搶佔了市場，后者佔據超過70%的市場份額，成為亨廷頓症的主流用藥。

氘丁苯那嗪在2017年獲FDA批准上市，是首個氘代藥物。氘代修飾就是將藥物分子中特定氫原子(H)替換成氘原子(D)。氫-氘交換不會改變藥物的任何其他生物學特性，如其形狀、大小或與靶點結合的能力。但理論上可以改善藥物分子在體內吸收、分佈、代謝的效果，降低給藥劑量或頻率，提高安全性並獲得更佳療效。

梯瓦製藥的氘丁苯那嗪確實顯著減緩代謝過程，其半衰期接近非氘代的2倍，給藥次數降低為一天兩次，而且副作用更小。

氘代修飾不僅是成藥性優化的重要策略，也是突破化合物專利、規避新葯研發風險的手段，所以被視為一種創新的捷徑。梯瓦成功之后，更多藥企嘗試氘代技術，包括輝瑞、諾華、默克等大型跨國藥企巨頭。目前已經上市的還有澤璟醫藥研發的氘代藥物多納非尼，以及BMS的 TYK2 抑制劑氘可來昔替尼。

也一些有希望的氘代藥物候選者被放棄。GSK曾引進過一款治療HIV的氘代藥物，因為擔心患者對它們產生耐藥性而放棄。到目前為止，氘化藥物的成功案例還都屬於個例。

氘代藥物的支持者承認存在這種技術路線許多陷阱。氘化藥物製造商Auspex的原科學創始人托馬斯·甘特（Thomas Gant）説，大多數合成化學家都不太瞭解氘化試劑或底物存在時的化學反應。

他説：「令人相當驚訝的是，許多大多數化學家認為不會對氫的位置產生影響的反應，實際上會導致相當多的氫自由基隨機化並四處遊離。所以你進行這些反應時，預期它對你的氘代藥物沒有影響，但實際上，在某些情況下你會看到相當顯著的影響。這會使氘在分子中分散開來」，這樣你就不再擁有原始化合物了。

氘代修飾的方法也不一定完全規避專利風險。甘特是一家專門從事製藥和氘代（技術）的諮詢公司Recondite Falls Discovery的高管。他表示，氘代化合物被視為新的化學實體，可以申請專利。但他解釋説，要獲得專利，「你必須實際進行化學操作，製備出氘代化合物，展示光譜，展示氘摻入率，並展示生物學特性以證明可感知到的益處。」

江蘇瑞途律所合夥人王玉姣等人在評論「氘代魯索替尼美國專利無效案」時説到，「在現有技術未公開代謝位點的情況下，氘代藥物存在基於改善的藥物動力學性質而具備創造性的可能性；而在現有技術公開了代謝位點的情況下，針對代謝位點進行氘代改進的氘代藥物，如何發現並證明氘代藥物「預料不到的技術效果」以使氘代藥物具有可專利性，應成為專利申請中關注的重點。」

如果真的把氘代當成捷徑，這條路便不是看起來那麼好走的。

-02-

同源康的「頭對頭挑戰」成色如何

同源康的定位是專注於開發用於癌症治療的小分子靶向療法的公司。但創始人吳豫生過往經歷里，關於腫瘤藥物研發的信息比較少。

吳豫生從2011年-2017年擔任泰基鴻諾醫藥（一家過去主要從事提供定製化醫藥中間體合成服務的公司）的董事長兼首席執行官，更早之前在先靈葆雅擔任高級主任研究員，負責用於治療血栓、肥胖症及阿爾茲海默病的新葯研發。

公司管線除了TY-9591，其他幾款在研藥物尚處在較早階段。這張保險牌成為支撐同源康市值的主要支柱。在招股書中，就強調TY-9591是通過對奧希替尼改良而來，強調相比於后者的優勢。

同源康的融資之路一直很順利，2018年起5年內累計融資達到9.487億元。但連年虧損加上對賭協議的壓力，讓同源康迫切尋求上市。

2024年8月20日，在創新葯仍舊面臨資本寒冬的情況下，同源康醫藥在港交所順利掛牌上市。如今不到一年，同源康已經迫不及待兑現TY-9591的價值。

同源康的情況，可以和國內另一家氘代藥物的製造商澤璟製藥進行對比。澤璟研發的多納非尼算是經典肝癌靶向藥索拉非尼的氘代版本，也曾做出頭對頭擊敗索拉非尼的結果，取得了總生存期（OS）等臨牀數據優效。

作為首個國產氘代藥物，且是肝癌一線靶向藥，多納非尼當時受到的監管標準比較高。在這種情況下，多納非尼憑藉II期數據在2021年6月實現了附條件上市。

從市場格局來看，多納非尼上市的時候，索拉非尼正好在走下坡路。

2020年索拉非尼在國內被宣告專利銷售額無效，2021年索拉非尼被列入集採，拜耳選擇棄標，一步步讓出市場份額。澤璟是吃到紅利的藥企之一，多納非尼銷售額慢慢爬升，2023年接近4億元，對澤璟這樣一家剛商業化的公司來説算是比較大的貢獻。

而TY-9591不管臨牀設計，還是市場格局都不及多納非尼樂觀。目前TY-9591的II期試驗入組數太少，僅有iORR還不足以令人信服，「頭對頭擊敗奧希替尼」的自宣文案還有待商榷。

而且奧希替尼（阿斯利康）、翰森（阿美替尼）、艾力斯（伏美替尼）、貝達（貝福替尼）等三代EGFR TKI正處於當打之年，銷售逐年攀升。2024年，奧希替尼全球銷售額高達65.80億美元。

氘代藥物的理想情況是best in class，但如果最終沒有實現臨牀優效，只能成為fast follow。

期待TY-959III期數據維持頭對頭擊敗奧希替尼的結論。如若不然，一個biotech的fast follow很難擠進這場巨頭之戰。這也是為什麼很多公司都具備氘代的技術手段，但是考慮到III期要頭對頭試驗，就放棄了這種產品思路。

TY-959的未來十分值得關注。因為如果「頭對頭擊敗巨頭」僅僅成為一種宣傳標語，沒有經得住科學考證的內核支撐，「頭對頭挑戰成功」終將成為一種諷刺。

（轉自：藥聞社）