AMD2019Q3財報電話會議記錄

運營商

問候，並歡迎參加Advanced Micro Devices$AMD(AMD)$ 2019年第三季度收益電話會議。此時，所有參與者都處於僅收聽模式。正式演講后將進行問答環節。[操作員説明]提醒您，此會議正在錄製中。

現在，很高興向您介紹主持人勞拉·格雷夫斯（Laura Graves）。請繼續。

勞拉·格雷夫斯（Laura Graves）

謝謝，歡迎您參加AMD 2019年第三季度財務業績電話會議。到現在為止，您應該已經有機會查看我們的收益發布和幻燈片的副本。如果您尚未查看這些項目，則可以在AMD網站amd.com的「投資者關係」頁面上找到它們。

今天的電話會議的參與者是我們的總裁兼首席執行官蘇麗莎博士；我們的高級副總裁，首席財務官兼司庫Devinder Kumar。這是現場直播，將通過我們網站上的網絡廣播進行重播。

我想為您強調一些重要的日子。11月6日星期三，執行副總裁兼首席技術官Mark Papermaster將出席在紐約市舉行的Bernstein技術峰會。12月9日，星期一，全球市場營銷，人力資源和投資者關係高級副總裁露絲·科特（Ruth Cotter）將出席在紐約舉行的瑞銀全球技術大會。12月12日，星期四，數據中心和嵌入式解決方案事業部高級副總裁兼總經理Forrest Norrod將出席在舊金山舉行的巴克萊技術會議。我們預計2019年第四季度的安靜時間將從12月13日星期五的營業時間開始。

今天的討論包含基於我們當前所看到的環境的前瞻性聲明。這些陳述是基於當前的信念，假設和期望的，僅是截至當前日期為止的陳述，因此涉及風險和不確定性，可能導致實際結果與我們當前的期望存在重大差異。在此次電話會議中，我們將主要參考非GAAP財務指標，但收入和部門運營結果除外（以GAAP為基礎）。

今天引用的非GAAP財務指標已與我們最多-與我們今天發佈的新聞稿中最直接可比的GAAP財務指標一致，該新聞稿發佈在我們的網站上。有關更多信息，請參閱我們的新聞發佈中的警告聲明。您還將在提交給SEC的文件中找到有關我們風險因素的詳細討論，尤其是AMD截至2019年6月30日的季度的Form 10-Q季度報告。

現在，我將把呼叫移交給麗莎。麗莎

蘇麗莎

謝謝勞拉，今天下午在座的各位下午好。

我對我們第三季度的強勁表現和業績感到滿意。我們實現了自2005年以來的最高季度收入，實現了自2012年以來的最高季度毛利率，並且淨收入顯着增加，這主要是由我們首個完整季度的7納米Ryzen，Radeon和EPYC處理器銷售推動的。第三季度收入為18億美元，同比增長9％，環比增長18％，毛利率同比增長3個百分點。

轉到我們的「計算和圖形」部分。收入同比和環比增長36％。對Ryzen臺式機和筆記本處理器的需求推動了單位出貨量和ASP的大幅增長，這是自2011年以來我們最高的客户端處理器季度收入。

我們看到對高端Ryzen處理器的需求特別強勁，並且相信我們已經連續第八個季度獲得了客户處理器的份額。在臺式機中，我們看到了對Ryzen 3000和上一代Ryzen 2000處理器的強烈需求。這兩個產品系列始終是全球領先的電子零售商和零售商中最暢銷的產品。

在商業方面，惠普和聯想在第三季度宣佈了由我們的Ryzen PRO 3000系列處理器提供支持的新型臺式機。隨着越來越多的金融，零售，教育和醫療保健客户購買基於AMD的PC和Chromebook為其業務提供動力，我們將繼續擴大在商業市場中的業務。

我們將在11月推出我們的臺式機產品，如業界首款16核主流臺式機處理器以及我們的第三代Ryzen Threadripper處理器系列。這些產品將為最苛刻的高端臺式機和內容創建應用程序提供無與倫比的內核數量，性能和能效組合。

在移動領域，由於產品組合的增加和單位出貨量的增加，我們在筆記本處理器收入方面又取得了兩位數的強勁增長。今年，來自主要OEM的基於AMD技術的筆記本電腦數量增加了50％，其中包括多款高端筆記本電腦，例如有史以來第一款基於AMD技術的Microsoft Surface筆記本電腦。

幾年來，我們與Microsoft密切合作，共同開發了AMD獨家的15英寸Consumer Surface Laptop 3，其中包括定製的Ryzen Microsoft Surface Edition處理器以及多種操作系統和軟件優化，這將使所有AMD驅動的Windows系統受益。

我們對今年客户業務的發展感到非常滿意，並期望隨着季節性旺季的到來，第四季度客户處理器收入將繼續增長。

在圖形方面，收入同比增長，這主要是由於渠道GPU銷量增加所致。具有RDNA架構的Radeon 5000 GPU系列的出貨量比上一季度增加，並且基於新產品的競爭性能和功能，我們看到了對新產品的強勁需求。

對於主流遊戲玩家，我們從第三季度開始交付Radeon RX 5500 GPU。宏cer，惠普，聯想和微星宣佈計劃在即將推出的PC中提供新GPU，多個AIB合作伙伴計劃在第四季度推出RX 5500卡。

數據中心GPU的銷售額環比下降，且同比基本持平。在本季度中，我們增加了多個雲計算和HPC優勢，特別是微軟宣佈推出新的遠程桌面解決方案，以解決由EPYC CPU和Radeon本能GPU驅動的圖形密集型工作負載。

隨着我們不斷壯大客户羣和有針對性的數據中心工作負載，我們的業務不斷增長，我們在發展這一業務中的利潤增長方面取得了良好的進展。

轉到我們的企業嵌入式和半定製部分。收入比去年同期下降了27％，這是因為服務器處理器收入的大幅增長被Semi Custom銷售額的下降所抵消。我們預計Semi Custom需求將在第四季度進一步疲軟，因為微軟和索尼都宣佈了2020假期推出的基於AMD的新遊戲機。

在服務器方面，由於強勁的第二代EPYC處理器需求在單位出貨量和收入中的環比增長超過50％，因此我們獲得了自2006年以來最高的季度CPU收入。第二代EPYC處理器是業界性能最高的服務器CPU，已創造了100多個世界紀錄。

我們最新的EPYC處理器具有多達64個內核，與競爭產品相比，具有25％至50％的TCO優勢。由於我們明確的性能領導地位和差異化的功能集，我們正在與雲，企業和HPC客户建立勢頭。

在雲中，Amazon AWS，IBM Cloud，Microsoft Azure，OVH Cloud，Twitter和騰訊都宣佈了在其數據中心部署EPYC處理器的計劃。在發佈會上，由於Google宣佈已在其內部基礎設施生產數據中心環境中部署了第二代EPYC處理器，並將成為Google Cloud Platform的強大動力，因此Google成為採用EPYC處理器的最新大型數據中心提供商。

在企業方面，戴爾，慧與和聯想推出了以第二代EPYC處理器為特色的新平臺，從而使他們在AMD推動下的服務器產品組合增長了一倍以上，從而幫助我們在本季度增加了數十個新的電信，醫療保健，金融服務，製造和能源客户。

我們還在本季度獲得了多個新的HPC勝利，包括三臺獨立的美國國防部超級計算機，以及有望成為英國最快的科學計算機。我們預計，隨着我們繼續擴大第二代EPYC處理器，服務器收入將在第四季度繼續保持兩位數的強勁增長。我們仍有望在明年年中之前實現兩位數服務器CPU份額的近期目標。

總而言之，我們正確地制定了長期戰略計劃。我們擁有歷史上最強大的產品組合。由於我們的新產品推動了更高的收入，利潤增長和利潤率的提高，我們在第三季度很好地執行了產品發佈和產量提升。

在我們的7納米產品的推動下，我們有望在2019年結束另一個季度的顯着增長，並相信我們有能力在2020年及以后的發展基礎上繼續前進，因為我們將提供更強大的可以推動持續增長的領先產品，在750億美元的高性能計算和圖形技術市場中所佔的份額增加。

現在，我想將電話轉到Devinder，以便為我們的第三季度財務狀況提供一些其他顏色。

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

謝謝麗莎，大家下午好。我們對第三季度的強勁業績感到滿意，其收入為18億美元，環比增長18％，是自2005年第四季度以來的最高質量收入。第三季度展示了我們的財務勢頭和業務模式的優勢營業收入和淨收入同比大幅增長。

季度收入為9％，比去年同期增長了9％，這是因為Ryzen和EPYC處理器以及Radeon遊戲GPU的強勁銷售足以抵消半定製銷售的下降。毛利率為43％，比去年同期增長了320個基點，這是我們連續第十個季度同比增長。

營業費用同比增長13％，達到5.39億美元，這主要是由於研發投資增加以及對新產品推出的支持。營業收入為2.4億美元，比去年同期增長了5400萬美元，增長了29％，這歸因於更高利潤的新產品的收入。

營業利潤率為13％，比去年同期增長210個基點。淨收入為2.19億美元，比去年同期增長6900萬美元，即46％，攤薄后每股收益為每股0.18美元，而去年同期為每股0.13美元。

現在轉向業務部門結果。在強勁的客户端處理器和遊戲GPU銷售的推動下，計算和圖形部門的收入為12.8億美元，同比增長36％。

在Ryzen處理器銷售增長的推動下，計算和圖形部門的營業收入為1.79億美元，而一年前為1億美元。企業嵌入式和半定製部門的收入為5.25億美元，低於上年同期的7.15億美元。正如預期的那樣，Semi Custom的收入在第三季度較低，因為市場在等待索尼和微軟的下一代AMD動力遊戲機。

受本季度第二代產品出貨量的推動，EPYC數據中心CPU收入環比增長了50％以上。EESC部門的營業收入為6100萬美元，而一年前為8600萬美元，這是由於收入減少和營業支出增加。

轉到資產負債表。我對資產負債表的不斷改善感到非常高興。截至本季度末，現金，現金等價物和有價證券總額為12億美元，高於總債務11億美元，因此AMD的現金淨額為正。

在本季度中，我們償還了2.06億美元的債務，導致我們的GAAP損益表記錄了4,000萬美元的虧損。債務減少包括1.26億美元的可轉換高級節點換來的1600萬股。迄今為止，我們已將總債務減少了4.41億美元。

第三季度自由現金流為1.79億美元，運營現金流為2.34億美元。庫存量為10億美元，比上一季度略有增加，原因是預期第四季度收入會增加。

調整后的EBITDA為3億美元，而上年同期為2.27億美元，這是受季度收益增加的推動。在過去的12個月中，調整后EBITDA為7.45億美元，季度末的總槓桿率為1.5倍。

現在轉向2019年第四季度的展望。我們預計收入約為21億美元，上下浮動5,000萬美元，同比增長約48％，環比增長17％。我預計Ryzen，EPYC和Radeon處理器銷售的增長將帶動環比和同比增長，而半定製處理器收入的進一步疲軟將抵消這一增長。

此外，我們預計2019年第四季度的非美國通用會計準則毛利率約為44％;非GAAP運營費用約為5.35億美元；非GAAP利息費用，税金和其他費用約為2200萬美元；第四季度攤薄后的股票數量預計約為12.1億股。

最后，我們有一個出色的第三季度，並將繼續專注於擴大我們在高性能產品方面的領先組合，以在第四季度實現強勁的收入增長和毛利率增長。

這樣，我將其轉回Laura進行問答環節。勞拉

勞拉·格雷夫斯（Laura Graves）

謝謝德文德。接線員，請準備好提出第一個問題。

問答環節

運營商

謝謝。現在，我們將進行問答環節。[操作員説明]我們今天的第一個問題來自傑富瑞（Jefferies）的馬克·利帕西斯（Mark Lipacis）。您的電話線現已上線。

馬克·利帕西斯

你好感謝您提出我的問題。麗莎的第一個。您已經在準備好的評論中提到了總體擁有成本。我想知道，我可以想象，與14納米服務器芯片相比，在7納米服務器芯片的整個生命周期內的總擁有成本可能會比服務器芯片的價格高。

因此，我想知道您是否可以澄清您對總擁有成本所做的評論，並量化這種情況，您如何看待？究竟有多少百分比的數據中心客户實際查看總擁有成本並評估產品？是–每個人都這樣做，還是有些人只是看價格？我想知道，您認為這會對競爭性定價環境產生什麼影響？那是第一個問題。謝謝。

蘇麗莎

當然。馬克，謝謝你的提問。因此，我的意思是，也許讓我為我們介紹一些有關數據中心業務的背景信息，然后我會回答您的問題。但是我認為，從我們的角度來看，羅馬存在非常強烈的價值主張。當您僅從性能，功耗以及如何影響總擁有成本的角度看待我們可以做的事情時，我們會在所有工作負載中看到它。

因此，無論您是在談論虛擬化環境，還是在談論高性能計算，還是在談論企業級的工作負載，我們都將看到強大的性能以及強大的總擁有成本。

對於您的確切問題，我認為服務器購買或服務器購買者非常老練。因此，在大多數情況下，總擁有成本肯定在討論中。這不僅關乎性能，而且關乎給定功率水平以及給定密度下的性能。這在我們的許多客户參與中都發揮了作用。

因此，總體而言–我們認為羅馬的地理位置非常有利。價格本身是一個因素，但我會説，這不是主要因素。我認為性能，功能，總擁有成本都是重要的購買因素。而且，我們已經看到，在這些驅動程序的所有工作負載中，董事會的所有客户都非常非常積極地參與其中。

馬克·利帕西斯

謝謝。如果可以的話，還有后續行動。關於-當您考慮份額增長時-在展望2020年時獲得份額的潛力，您能否談談您認為那是最大的潛在選通因素？以及您如何管理這些潛在因素？而且，我希望您可以就7納米晶圓的可用性或對試圖整合解決方案的客户的工程支持發表您的看法。謝謝。

蘇麗莎

是。好的，馬克。所以那里有幾個不同的問題。讓我嘗試解決它。我要説的是，自8月份羅馬成立以來，我們已經有了非常良好的開端。我們在第三季度在這里獲得了整個季度的收入，並且看到了單位數量和收入的增長。

我們看到的是，與第一代產品相比，第二代EPYC進行資格認證的速度更快，因此客户熟悉我們的平臺。在某些情況下，客户正在使用嵌入式平臺。因此，他們可以採用與第一代相同的平臺或非常相似的平臺，而第二代可以直接使用，因此他們熟悉我們的架構。

因此，我認為，從市場份額的角度來看，我們對從那不勒斯到羅馬的過渡感到滿意。我認為我們OEM的平臺準備情況以及主要OEM擁有的平臺數量也非常強大。我們對其中既有新平臺又有現有平臺的平臺感到滿意。

因此，從我們到2020年第四季度的發展前景來看，我認為我們對數據中心客户所處的位置感到非常非常滿意。正如我所説的，由於它與客户之間的關係越來越多，支持和所有這些東西，與第一代產品相比，客户對第二代產品的體系結構越來越熟悉，這對羅馬的發展很有好處。

與之相關的是，我想您曾問過7納米的斜坡和那里的可用性，我們在第三季度有一個7納米的非常大的斜坡。在第三季度，我們基本上增加了三個完整的產品系列，分別是Ryzen，EPYC和Radeon Gaming產品系列，並且進展非常順利。

我們對此感到非常滿意。這無疑是我們最近記憶中最快的速度。我認為，進入第四季度和2020年，我們對羅馬以及其他產品的可用性感到非常滿意。

馬克·利帕西斯

謝謝。很有幫助。

運營商

謝謝。今天我們的下一個問題來自Instinet的David Wong。您的電話線現已上線。

黃大衞

非常感謝。您能否告訴我們一些想法，您在9月份的季度中使用7納米產品的收入是多少，而您認為在12月份的季度中收入將是多少？

蘇麗莎

我想，David，我可以説些什麼，也許Devinder還有其他意見。7納米的斜坡在第三季度非常快。當我們看待新產品的整體收入時，當然是在第三季度，我們發現其中很大一部分是7納米。隨着我們進入第四季度，這種情況將再次增加。因此，考慮的方式是針對我們的主要產品線。我們正從14快速過渡到7。

黃大衞

好，太棒了。在您的「計算和圖形」細分市場中，是否連續增長了36％？那麼，您能否給我們一些思路-客户端CPU的銷售量是如何連續增長的？另外，PC GPU銷售連續增長是什麼？

蘇麗莎

是。因此，如果您從順序的角度來看CG段，我們看到客户端CPU的增加最大。這些肯定是臺式機和移動設備的驅動程序。臺式機高於手機，但兩者的增長都非常好。

如果您從整體上看GPU，它們實際上會順序下降。這種下降主要是由數據中心GPU驅動的，而下降的原因僅在於雲中的某些購買周期。總體而言，遊戲表現不錯，我們繼續對此抱有期望。當我們進入第四季度時，您會看到數據中心GPU將增加，正如我在準備好的評論中提到的那樣，客户端和圖形也將增加。

黃大衞

非常感謝。

運營商

謝謝。我們的下一個問題來自Cowen的Matt Ramsay。您的電話線現已上線。

馬修·拉姆齊（Matthew Ramsay）

非常感謝你。下午好。在我提出疑問之前，只需恭喜Devinder現金充裕。–麗莎，關於羅馬的幾個問題。我們一直在跟蹤一些優勢，例如Google，Microsoft和Amazon。但是我不知道您是否會對中國的服務器業務發表一些評論，考慮到整個資本支出受到一些干擾？還有您現在正在與戴爾，惠普和聯想一起發展的OEM業務，以及您如何期望這些事情在接下來的幾個季度中趨於發展？謝謝。

蘇麗莎

是。現在，讓我們來看看–讓我回答第一個問題，因為它與雲客户有關。我認為我們對採用雲感到非常滿意。我們與所有主要的第1層級和許多第2層級服務提供商進行了接觸，我認為我們正在那里取得良好的進展。

由於它與中國特別相關，因此我們參與度很高。他們同時在雲和企業中。顯然，由於實體列表中的某些中國客户會造成一些干擾，我們會密切關注。但是，總的來説，我認為，在我們看來，無論是在雲計算領域還是在企業領域，我們都對羅馬有很強的支持。

在企業方面，我要説的是，HPC市場確實對我們有利。因此，我們贏得了很多競標，它們往往是該技術的較早採用者。因此，這就是強大的價值主張的標誌之一。

隨着我們進入更一般的企業，HPE，Dell和Lenovo以及Super Micro和其他ODM平臺的推出要比我們的第一代EPYC更為廣泛，並且我們看到了正在醖釀中的這一點。 。因此，現在正在進行很多活動。就企業獲勝而言，在接下來的兩個季度中將如何發展，我們感到非常高興。

馬修·拉姆齊（Matthew Ramsay）

非常感謝。正如我對客户業務的跟進一樣，您剛剛提出的結果顯然已經取得了很多進展。我想回想一下您的主要競爭對手在他們的電話會議上發表的一些評論，我認為這是關於他們自己的14納米供應緊張的情況，而且他們也許還沒有解決某些較低市場的問題，平均售價上漲非常強勁。我想知道競爭對手的某些供應緊張狀況可能導致這些收益，而您自己的產品有哪些優點？如果您有什麼可以談論的，麗莎，那真的有幫助嗎？謝謝。

蘇麗莎

是。當然，馬特。因此，客户業務確實經歷了非常強勁的一年。我的意思是，如果您看一下過去兩個季度的表現，我會説，在我們的臺式機產品組合中，第三代Ryzen做得非常非常好。位置非常好。在Ryzen 9和Ryzen 7中，我們看到最高的需求是在最高層。這就是為什麼您看到業務ASP實力的原因。

移動設備的發展也非常好。同樣，我們在移動領域看到的是Ryzen的組合現在已成為業務的主要組合。而且，我們看到商業以及傳統消費市場的發展勢頭非常好。因此，我們也看到那里的ASP出現了良好的連續增長。

系統中存在一些噪音，因為它與某些電源限制和所有其他因素有關。我認為，多數情況下，它是低端的腰包。我認為這不是我們業務的重要推動力。我們的業務主要是由我們的新平臺驅動的，事實是我們在筆記本電腦方面都擁有許多高級平臺，而我們在DIY渠道中擁有的實力也正在發揮作用，這為積極的組合，以及客户業務的單位增長。

馬修·拉姆齊（Matthew Ramsay）

非常感謝。

運營商

我們的下一個問題來自美國銀行的Vivek Arya。您的電話線現已上線。

Vivek Arya

感謝您提出我的問題，並祝賀公司取得了長足發展和執行。我也有兩個問題。麗莎，首先是數據中心業務部門，我知道您提到目標是在明年年中的某個時候實現兩位數的單位份額。您能否幫助我們確定第三季度的份額和第四季度的目標水平？並且，如果您看到競爭對手通過定價或其他方式對服務器份額增長做出了反應？

蘇麗莎

是。因此，正如您所知，Vivek在服務器共享方面並不一定要超越自己。但是，我們要説的是，第三季度是EPYC的最高銷量。因此，我們看到了強大的實力，並且主要是向羅馬的快速過渡。我們預計這種情況將繼續下去–隨着我們進入第四季度和明年上半年的增長。

因此，這涉及給定客户中更多的平臺擴展和多個平臺。您應該看到，我們在第三季度的發佈會上看到了許多公告，並且在進入第四季度以及明年上半年時，還應該看到更多公告。

您的問題是，從比賽的角度來看，我們是否看到任何異常活動？看，我們認為競爭是積極的。我們將一直保持積極進取，並依靠這一點。這是一個非常競爭的市場。我認為，事實就是如此，我們對產品的位置以及產品的準備情況感到非常滿意。

那麼，前面的問題是，平臺是否準備好了？客户支持如何？我認為，它非常堅固。而且我認為我們的OEM和ODM合作伙伴在各種平臺上都做得非常出色，這將有助於我們繼續整體發展。

Vivek Arya

好吧。對於我的后續行動，請。我有一個較長期的概念性問題，那就是很高興看到毛利率提高和成本控制。但是，您是否認為這是時候實際大幅增加OpEx並真正實現最大化佔用空間之后，對，添加更多資源，更多系統，而不是嘗試優化獲利能力呢？我只是很好奇，想知道您是如何看待看跌期權的，是否應該在這個水平上最大化足跡而不是盈利能力？

蘇麗莎

是。看，這是個好問題，維維克。我不時被問到。我想您會看到的是，我們對前進的方向非常瞭解。因此，換句話説，路線圖，我的意思是，我認為，長期財務路線圖非常瞭解。我們希望在頂線和底線上都顯示出槓桿作用，這當然是我們的目標。

今年我們的確比原計劃多花了一點錢，這很坦率，因為機會非常多。而且，大多數額外支出都針對具有平臺投資，軟件投資概念的研發，以確保我們抓住所擁有的機會。我認為我們有適當的平衡，Vivek。當然，隨着我們進入2020年，我們將繼續關注這種平衡。但是我認為我們在收入增長和利潤增長之間取得了很好的平衡。

Vivek Arya

謝謝。

運營商

謝謝。我們的下一個問題來自瑞士信貸的John Pitzer。您的電話線現已上線。

約翰·皮策

是。恭喜，夥計們。謝謝你讓我問這個問題。麗莎，我想，我的第一個問題是，您能否幫助我瞭解一下Ryzen和EPYC在企業市場上的吸引力？相對於這種垂直方向，我們應該看什麼樣的里程碑？

蘇麗莎

是。因此，我們對在商業領域為我們帶來的機會感到非常興奮。我會告訴您，當我們看待市場推廣投資時，我們不僅在商業領域，而且在一般市場推廣方面都走在大街上。

從Ryzen開始。我認為，您已經看到並且應該已經看到，我們擁有的商業平臺的數量正在不斷壯大。這不僅是平臺的數量，還包括平臺的質量。當然，聯想ThinkPad是一個非常關鍵的高級品牌。我們擁有非常強大的HP商業產品。我們還將推出其他臺式機。

我們看到的是在商業領域的良好吸引力，這是PC市場的重要組成部分。我們將繼續討論與新平臺有關的內容。當然，我認為，隨着我們更新進入明年的移動平臺，您將在那看到更強大的商業產品。我們在安全性和可管理性以及在商業領域中很重要的所有其他方面進行了大量投資。

由於它與企業中的EPYC有關，因此我們對企業中的情況感到非常鼓舞。最初我們曾説過，我們認為我們會擁有更多的雲，首先會出現某種雲，然后企業會花費更長的時間。我認為，我們目前看到的是，雲無疑是我們業務的主要驅動力，但是我們的企業業務進展非常順利。我真的要説，關鍵指標是更多的頂級品牌採用EPYC並進行公開討論。

我們有很多參與。前面我提到過，自我們推出以來的最后兩個月，我們在整個頂級OEM中在企業中看到的管道已經大大增加。因此，我認為對EPYC以及對這些新平臺的瞭解是很強的，我們將繼續發展這一點。

約翰·皮策

有幫助麗莎（Lisa）可能來自我的后續報道，因為分析師界確實對2020年建模感興趣，相對於我們可能擁有的市場份額期望，GPU / CPU相對簡單。如果您能在半定製業務方面給我們一些幫助，我有點好奇，它受到ASC 606的影響，並且明年我們將迎來新的遊戲周期。我知道您不想預先宣佈客户產品。但是，我們應該如何看待整個2020年的半定製業務趨勢呢？

蘇麗莎

是。因此，我認為這是一個很好的問題，隨着我們進入2020年，我們當然會為您提供更多指導。但是，從高層次考慮的方法是，我們現在將使用Semi Custom進行產品過渡。例如，在2019年，我們經歷了一個不尋常的周期，與上半年相比，Semi Custom的2019年下半年相當疲軟。您應該在2020年期待的是這種情況會發生劇烈變化。

所以我認為我們的兩個大客户都説過，他們正在計劃在2020年推出假日產品。這意味着在下半年，半定製業務的權重將很高。因此，您應該期望上半年的收入再次變得相當疲軟，並且在下半年會有強勁的復甦。我的看法是，遊戲業務，遊戲機業務對我們來説是一項強大的業務。因此，隨着我們進入2020年及以后，它將成為增長動力之一。

約翰·皮策

謝謝。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自Bernstein Research的Stacy Rasgon。您的電話線現已上線。

史黛西·拉斯貢（Stacy Rasgon）

嗨，大家好。感謝您提出我的問題。首先，我想問一下毛利率。我的意思是，我想我很高興見到他們。但是，考慮到混合情況如何，我的意思是，我認為您説GPU依次下降。我們的數據中心增長了50％以上，Ryzen還在增長，您擁有Samsung IP。我想，我很驚訝沒有在季度內以及第四季度看到更多此類產品。我想知道，鑑於我認為應該存在的積極的混合驅動因素，您是否可以為推動利潤率發展的因素給我們更多一點色彩？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

我認為，如果從一個季度到一個季度的角度來看，您是在談論第二季度至第三季度，那麼您對產品的組合是正確的，尤其是7納米產品的傾斜度和利潤率起來。上個季度，我們稱其為41％，這次略高於43％。從根本上講，這是由於新產品的推出，很明顯，與第二季度相比，第三季度來自半定製業務的收益有所下降。就是這樣。

然后，隨着您進入第四季度的時間範圍，新的領導力產品將使該指南的比率達到44％。對產品高端產品的需求正在推動更加豐富的產品組合。顯然，正如Lisa先前説的那樣，Semi Custom收入微弱，但也有一點好處。所以我認為，總體而言，這很有趣。

史黛西·拉斯貢（Stacy Rasgon）

我認為這些新產品的毛利率應該合計超過50％，而且它們的運轉像一個巨大的混合變化，甚至我們的毛利率都提高了幾個百分點？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

我覺得…

史黛西·拉斯貢（Stacy Rasgon）

…看來我出了什麼問題？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

我認為，隨着7納米產品的增長，這個數字每季度要增加幾百個基點。我認為沒有錯。您必須查看產品相對於公司18億美元總收入的組合。我想就是這樣，Stacy。

蘇麗莎

我認為，Stacy，也許這會有所幫助。在每個產品線中，我們肯定是混在一起的，這就是為什麼您看到一些ASP優點的原因。但是您也有一些舊產品，對，我們也將繼續銷售一些舊產品。這就是–也許是另一部分。

但是我認為，正如Devinder所説的那樣，我們對毛利率的增長方式感到非常滿意。我認為，如果您看一下我們的長期模型，我們已經說了40到44點，那麼我們將在44歲時退出這一年。我認為，隨着我們進入2020年，並且該產品的營業額增長組合新產品。

史黛西·拉斯貢（Stacy Rasgon）

好的。謝謝。對於我的后續工作，我想問一下進入下一季度的EPYC服務器。因此，您對此表示滿意，您説本季度超過50％，所以這可能是8,000萬至1億美元的順序支出，我想這是很好的。您的競爭對手本季度在數據中心的收入增加了近15億美元。

因此，當您説下一個季度時，我的意思是，我想您確實獲得了份額，您獲得了50％，您的單位增長了20％，但是即使如此。因此，當您説下個季度時，您將在EPYC上實現兩位數的強勁增長。您是否認為這比我們在第三季度看到的趨勢更好，周圍還有更多東西？所以我的意思是，如果我們在第三季度連續增長了50％，您認為我們會比第四季度更好嗎？那是兩位數強的意思嗎，還是您打算召開一次其他會議？

蘇麗莎

好吧，我認為，我們要牢牢記住兩位數。所以我想説–不，Stacy，我沒説什麼。但是，它們又是各種各樣的看跌期權。不過，我要説的是，該產品自8月初以來基本上已經投放市場。

如果您將其放在上下文中，我們是説過渡正在迅速進行。而且我們有許多新平臺–從字面上看，它們已經上市了四到八周。隨着服務器周期的進行，我對它的運行速度感到非常滿意。正如我所説，我希望第四季度對我們來説將是另一個強勁的季度。這只是繼續努力擴展平臺的問題。

史黛西·拉斯貢（Stacy Rasgon）

得到它了。謝謝。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自富國銀行的亞倫·雷克斯（Aaron Rakers）。您的電話線現已上線。

亞倫·雷克斯（Aaron Rakers）

是。感謝您提出問題。我還有一個問題和一個后續行動。堅持使用服務器或EPYC平臺，我只是好奇而已，您看到哪種混合可能偏向48和64核心解決方案？我真正要了解的是，我們如何看待羅馬全面崛起時EPYC的混合ASP趨勢？

蘇麗莎

是。因此，亞倫（Aaron）可以公平地説，就像剛開始時一樣，我們看到了更高端的產品組合。因此，更多的48和64核混合在一起。我認為這些產品非常有吸引力，並且確實可以充分利用EPYC產品系列的優勢。如您所料，我們看到羅馬ASP與前一代EPYC相比顯示出提升。

在我們前進的過程中，您會希望它能進一步發展。因此，我們為服務器部件提供了完整的產品組合。但是隨后您還期望，您將獲得更多的企業，並且企業的ASP往往會更高。因此，可以説，在服務器市場中，從ASP的角度來看，我們對我們的定位感到非常滿意。從單位份額到收益份額，我認為它們實際上是非常接近的。

亞倫·雷克斯（Aaron Rakers）

好的。然后，作為快速跟進，可能更多的是模型問題。我認為上個季度，您談到了半定製業務的下降幅度在30％左右。您還談到了三星全年的捐款約為1億美元。我很好奇，那是我們站在那里嗎？三星在上個季度的貢獻是什麼？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

我認為，以三星為基礎，如果您看一下下半年的話，大約是1億美元，第三季度約佔一半，而第四季度則佔另一半。這是絕對正確的。

蘇麗莎

然后...

亞倫·雷克斯（Aaron Rakers）

然后-是的。

蘇麗莎

是。在半定製方面，我們曾在上個季度表示將下降30％左右。您可能會在今年下半年的總收入中看到它的跌幅超過30％的中點，我們稱之為30％的高點。

亞倫·雷克斯（Aaron Rakers）

好的。謝謝。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自高盛的Toshiya Hari。您的電話線現已上線。

Har利ya

下午好。非常感謝您提出問題。麗莎，我對您的服務器CPU業務有一個后續問題。我想，問題是，當您考慮今天在該業務中看到的定價和保證金狀況時，與您六個月或九個月前的計劃相比有什麼不同？定價和利潤率是否與預期基本一致，或者它們會好一些？

然后，考慮到該業務進入2020年的利潤率情況，考慮到7納米技術可能在明年到期，考慮到混合因素以及從雲到企業的客户構成的變化，因此這兩種動力將成為您的順風企業該業務的利潤？

蘇麗莎

是。因此，我想説的是，正如我們在坡道開始時所看到的，保證金組合與我們的預期相符。這是我們所期望的。因此，我唯一要説的和我之前説過的是，產品組合在升級初期可能會更高。但總體而言，利潤率非常接近我們的預期。定價環境非常接近我們的預期。

我認為，隨着我們進入2020年，另一部分是隨着業務的增長，業務規模將增加。因此，這實際上也有助於吸收一些固定成本。

Har利ya

好的。然后，作為快速跟進，您最近的競爭對手談到了其數據中心業務（特別是在中國）的引入。從客户或服務器端的客户活動角度來看，您認為該季度有什麼異常嗎？如果是這樣，那有多大？我們應該如何考慮對第四季度以及可能在2020年初的影響？謝謝。

蘇麗莎

是。當我們查看客户端和服務器業務時，我不會説由於關税或其他原因我們看到了任何重要的投入。我們肯定會非常密切地監視入場和入場趨勢。而且我們相信，就業務增長而言，我們所看到的實際上只是正在運行的新平臺-不斷增加。考慮到我們在產品周期中所處的位置，這是有意義的。因此，我不會説我們在本季度看到引入的任何意義。

Har利ya

謝謝。

操作員

謝謝。我們的下一個問題來自加拿大皇家銀行的Mitch Steves。您的電話線現已上線。

米奇·史蒂夫

大家好，謝謝您提出我的問題。我只有兩個。我想，首先，對於Devinder，我意識到您不想提供任何2020年的數字，但是您已經提出了100種不同的方法。因此也可以節省您的時間。因此，如果我看一下2020年上半年，有什麼理由為什麼毛利率不會高於12月季度的毛利率？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

我真的不希望進入2020年。在產品問題中聽到了幾個產品過渡和比賽。我們有一個半定製業務正在過渡中。顯然，我們將完成其余的業務，並將漸變過渡到7納米。Lisa提到了一些傳統產品，因此需要大量投入。我想，我們要在2019年過去之后談論2020年，並將其擱置起來，我們可以在距現在約90天之內再談論2020年。

米奇·史蒂夫

知道了其次，只為麗莎。關於某些固件問題或一些軟件錯誤以及諸如此類的事情，已經有很多文章。您能否幫助我們一次解決所有問題，然后談論您為修復這些問題所做的事情？因為我們仍然在這里和那里看到彈出式的文章，並且只想確保在軟件方面沒有問題？

蘇麗莎

讓我確保我理解您的意思，米奇，您指的是哪個產品系列，或者您確切指的是什麼？

米奇·史蒂夫

因此，在Ryzen中有一些特定的文章，對，它們説BIOS和類似的東西存在問題，並且性能指標略低，但是你們真的注意到您已經改進或修復了它們。但是，例如，即使在今天，我們仍然會在市場上看到它們。因此，僅想了解發生了什麼，然后，是否解決了所有問題？

蘇麗莎

是。因此，您的問題與第三代Ryzen有關。總體而言，當您在我們推出的平臺上查看第三代Ryzen時，我們對這種變化的方式感到非常非常滿意。

從銷售透徹的角度看待銷售情況時，我們對銷售情況感到非常滿意。通過與我們的ODM合作伙伴和主板合作伙伴合作，我們已經進行了一些平臺優化，以嘗試改善最大提升頻率的優化，我想這就是您所指的。在過去的幾周中，這一問題已經得到了解決。但是，我認為，與任何類型的主要更新相比，更多的是優化，我們-我們將繼續改進該平臺。

因此，您將看到，與新平臺一樣，隨着時間的推移，該平臺將不斷改進。但是我要説的是，我們對第三代Ryzen在市場上的表現感到非常滿意。我們很高興在接下來的幾周內推出16核3950X以及Threadripper系列。

米奇·史蒂夫

完善。謝謝。

蘇麗莎

接線員，我們還有時間再回答兩個問題。

操作員

謝謝我們的下一個問題來自Piper Jaffray的Harsh Kumar。您的電話線現已上線。

嚴酷的庫瑪

是。嘿，夥計們，一個快速的。當您查看毛利率的槓桿作用時，您認為最大的槓桿作用是什麼？僅僅是份額的增長，還是7納米的更多產品？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

我認為，如果一定要看一下產品，那麼新產品和7納米的毛利就非常有利。但是，業務的混合也發揮了作用，就市場份額而言，我們獲得的更多數據中心收入顯然有助於我們的毛利率，堆棧的高端產品，特別是在幫助個人計算機業務的客户端PC業務中。毛利率。因此，從2019年開始，基本上就是那些具有毛利率的東西。

嚴酷的庫瑪

當您向外看時，您認為利潤可以去哪兒？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

好吧，正如Lisa先前所説，我們繪製了長期目標模型，在2017年的時間範圍內繪製了40到44個，這就是我們所説的。我們退出並添加44，我們將在2020年某個時候返回並進行更新。

嚴酷的庫瑪

很公平。多謝你們。

蘇麗莎

謝謝，哈什。

運營商

謝謝。今天我們的最后一個問題來自瑞銀的蒂莫西·阿庫里（Timothy Arcuri）。您的電話線現已上線。

蒂莫西·阿庫里

非常感謝。我認為在過去，您已經給出了數據中心CPU和GPU佔總收入的百分比。你能給我們這個電話嗎？

德文德·庫瑪（Devinder Kumar）

是。我的意思是，以收入的百分比表示，這與過去幾個季度的水平相似，但是服務器部分顯着提高，正如我們之前所説，服務器CPU的順序增長超過50％收入–單位出貨量和收入，因此絕對有幫助。

蒂莫西·阿庫里

是的，知道了。好的。我想，這只是一個更大的問題。就您所擁有的競爭優勢而言，其中一些與工藝技術有關。但是，當然，您的競爭對手也可以直接去臺積電（TSMC）製造CPU。但是我想，還有其他部分與您的基本架構有關，這就是IPC優勢中的小芯片內存密度。所以我想，Lisa，您能不能細分一下？您能否解釋一下與流程真正相關的優勢與與架構真正相關的優勢？謝謝。

蘇麗莎

是。因此，蒂莫西，我要回答這個問題的方式是，我們做出了一系列選擇，並且這些選擇包括過程技術，它們包括體系結構，我們的小芯片體系結構，它們包括我們整體的系統體系結構。我認為我們已經做出了一系列不錯的選擇。

展望未來，我們將不再依賴過程技術作為主要推動力。我們認為工藝技術是必要的。必須要處於過程技術的前沿。因此，今天7納米是一個很好的節點，我們將從中受益匪淺。我們將在適當的時候過渡到5納米節點，並從中得到很大的好處。但是我們在架構方面做了大量工作。我想説，該架構是我們認為對我們未來產品組合具有最高槓杆作用的地方。

蒂莫西·阿庫里

得到它了。謝謝你，麗莎。

運營商

謝謝。我們的問答環節已經結束。我想把地板翻過來，以作進一步或結束的評論。

蘇麗莎

接線員，非常感謝您，也感謝大家今天加入我們。我們確實在第四季度在這里計劃了許多活動，我們期待與您見面。祝您有個愉快的夜晚。

操作員

謝謝。確實結束了今天的電話會議。此時您可以斷開線路，並度過美好的一天。感謝您今天的參與。

這份記錄可能不是100％的準確率，並且可以包含拼寫錯誤和其他不準確的。提供此記錄，沒有任何形式的明示或暗示的保證。表達的記錄任何意見並不反映老虎的意見