Easy Income投資組合：2025年3月更新-「仍在削減優惠券，仍在獲得報酬」

EZ Income投資組合一直在做我們設計它的目的--在避免追逐熱門成長股的過山車的同時，拋出大量的收入流。過去的一個月再次提醒我們，當你在收入遊戲中時，無聊是美麗的。

債券市場最新消息：利率保持穩定，但隨着債券市場繼續進行降息猜測遊戲，3月份美國國債出現反彈。美聯儲最近的姿態仍然暗示可能在今年晚些時候降息，但粘性的通脹數據不斷推高人們的預期。10年期美國國債目前徘徊在4.2%的區間，低於10月份的峰值，但仍提供了幾十年來未曾見過的收益率。

對我們來説，關鍵的一點是，這些期限較長的較高收益率為債券基金和對信貸敏感的投資提供了強大的順風--前提是你要遠離期限陷阱，避免商業房地產貸款市場的地雷。

高收益信貸：利差仍然緊張，但出現裂痕高收益信貸利差略有擴大，但仍處於歷史緊張狀態。洲際交易所美國銀行高收益指數比美國國債高330個基點左右--無論以什麼標準衡量都很緊。這反映出經濟衰退的風險幾乎為零，考慮到最近一些銀行的盈利表明信貸狀況惡化，這讓人感覺有點富裕。

我們不是在走下坡路，但我們會保持選擇性。較低級別的違約率正在上升，特別是在零售、媒體和過度槓桿化的房地產等行業。如果你身陷垃圾，堅持使用優先貸款或主動管理的基金，這些基金知道如何躲避殭屍。

私人信貸和BDC：只有強者才能生存私人信貸仍然是最受歡迎的，吸引了一波又一波尋求取代低收益債券的資本。這對業務開發公司(BDC)來説是好事，但正如我多年來一直説的那樣，並不是所有的BDC都是生來平等的。

如果你購買的是BDC，那就擁有那些與大公司捆綁在一起的公司--知道如何構建交易結構、管理風險和籌集廉價資金的私募股權和信貸公司。像班克斯這樣的名字完全符合這一要求。它們是爲了挺過信貸周期而建造的，而不僅僅是爲了在繁榮時期乘風破浪。我仍然在避免那些追求收益的BDC堆積在二次留置權垃圾上。

公文包收銀機更新：

首選ETF(Ticker：PFFA)首選在3月初因收益率下降而順風順水，但此后一直在區間波動。銀行正在企穩，這是有幫助的。你得到的報酬超過8%，所以耐心是值得的。

特殊機會基金(Ticker：SPE)是我最喜歡的離奇封閉式基金之一。它正在緩慢前進，交易價格有很大的折扣。當市場重新發現CEF時，收入加上潛在的上升空間。

Metaurus ETN(Ticker：MTBA)仍在悄悄地打印收入。這玩意很古怪，但對於我們這些喜歡剪優惠券的人來説，這是一種工作-税收效率高的收入。

Mortgage REIT ETF(Ticker：REM)Mortgage REITs是一個雷區，但REM是多元化的。承擔風險會給你很高的報酬，但要注意mREIT持有的任何信貸壓力的跡象。

CEF ETF(Ticker：CEFS)折價買入仍然有效，CEFS為我們提供了多元化的折扣型封閉式基金敞口。沒有煙花，但很穩定。

BondBloxx BB級(股票代碼：XBB)是我最喜歡的債券ETF之一。BB級的垃圾仍然是最甜蜜的地方--高收入，而不是潛入深厚的垃圾池。

高級貸款(Ticker：SRLN)如果信貸轉向，高級貸款是正確的藏身之處。浮動利率有幫助，而且你在這一堆中排名靠前。這里沒有變化--仍在收集。

能源基礎設施(股票代碼：TYG)能源中游仍在買單。當你收取通行費時，石油波動性並不是很重要。高收益，穩定的現金流。

金融收入(股票代碼：FINS)金融類股本月表現穩健，對銀行業崩潰的擔憂有所緩解。利差很穩定，你在這里的工資也很豐厚。

安本亞太收益(股票代碼：FAX)亞洲債券隨着中國刺激計劃的傳言而反彈。不是沒有風險，但你等待的報酬很高。

多切斯特礦業公司(Ticker DMLP)仍然是我最喜歡的版税劇。這些人不停地寄支票，而石油和天然氣的價格卻保持不變。沒有債務，只有現金流。

石堡金融公司(股票代碼：BANX)喜歡這一款。與私人信貸和銀行優先股掛鉤。做的正是我們擁有它的目的--以低波動性產生收入。

Nuveen Real Asset Income(Ticker：JRI)實際資產穩定。REITs失寵了，但基礎設施和公用事業保持着紅利的流動。

BDC ETF(股票代碼：BIZD)對BDC的廣泛敞口。我們在這里很謹慎-BDC的估值很高，但收入穩定。不加，不賣。

高收益ETF(Ticker：Hyin)表現穩健。更高的收益率是有幫助的，而且它做到了我們預期的--在不炸我們的情況下提供收入。

最后的想法：削減優惠券，保持無聊，並獲得報酬市場仍然過於專注於追逐人工智能獨角獸，猜測下一次降息。與此同時，我們每個月都坐在這里收支票，晚上睡得很好。

這個投資組合並不性感，但很管用。在優先股、信貸、能源特許權使用費和CEF方面的多元化使我們保持穩定。現在沒有理由變得可愛--堅持收入，專注於質量，確保你的BDC和信貸經理得到了經歷了幾個周期的公司的支持。

一如既往，如果我們在信貸市場看到任何恐慌或下一輪CEF折扣，我們將準備買入。在此之前，你要保持枯燥乏味的狀態，並拿到薪水。