中國最大忽悠，又搞到錢了

作者：信瀚

還得是老賈。

時隔91天，又入賬3個億

近日，當他的微博宣佈法拉第未來（FF）再獲4100萬美元（約合3億人民幣）融資時，輿論場再次分裂。

有人冷笑：「賈總不要造車，改行賣課，做‘融資導師’絕對比造車賺得多」、「PPT造車還能割韭菜？」也有人感嘆：「他憑什麼總能拿到錢？」評論區那是一個熱鬧。

更多人則困惑，為什麼這個揹負20億美元債務，被貼上「老賴」「PPT造車鼻祖」標籤的男人，總能從資本口袋里掏出真金白銀？

從樂視崩塌到FF九死一生，賈躍亭的「造車夢」已燃燒十年。這十年間，他經歷了股價跌破1美元退市紅線、個人破產重組、量產車僅交付15輛的至暗時刻，卻也上演了七個月融資超1億美元的絕地反擊，且每次融間隔越來越短，金額卻步步高昇。

這讓人想起，蔚來李斌曾被調侃「最會融資的車企CEO」，但賈躍亭用實際行動證明：在資本遊戲里，他纔是真正的頂級玩家。

01

為什麼還有人相信賈躍亭？

賈躍亭的「不可替代性」。

當老賈帶着他的法拉第未來（FF）第七次宣佈融資成功時，市場反應幾乎成了條件反射般的分裂，有人怒斥「騙子又來圈錢」，有人驚歎「這纔是真正的融資導師」。

但拋開情緒，答案或許比我們想象的更殘酷，那就是賈躍亭的「不可替代性」恰恰來自他的「污點」，這看似很矛盾，卻精準踩中了資本市場的人性弱點。

為什麼有人敢信一個屢次跳票的「老賴」？說白了，他不是靠「完美人設」贏取信任，而是用「缺陷價值」製造稀缺。當其他車企還在為融資焦頭爛額時，他卻把「失信者」的身份玩成了另類籌碼。畢竟，放眼全球幾乎找不到第二個能同時在中美市場講出「雙城故事」的造車人。

這一定位，幾乎是為老賈量身定製。

美國電動車市場滲透率至今不足7%，2萬至5萬美元的大眾市場更是特斯拉、Rivian都未啃下的硬骨頭。賈躍亭一邊高舉「技術下放」大旗，宣稱要把售價30萬美元的FF91技術壓縮到平價車型FX上，一邊用「中國供應鏈成本優勢」撩撥中東和亞洲資本的焦慮。

這些金主，既想分特斯拉的蛋糕，又怕被馬斯克「割韭菜」，而賈躍亭的「夾縫戰略」恰好提供了替代的可能性。

更絕的是，他深諳資本對「硬科技標籤」的飢渴，把FF91上尚未成熟的端到端自動駕駛技術，包裝成AI革命的火種，硬生生在PPT上畫出一個「技術烏托邦」。

這些看似完美的戰略拼圖，卻又建立在賈躍亭個人IP的「資產」之上。

當別的老闆躲在幕后時，他凌晨三點直播工廠加班、在抖音賣衍生品、甚至把「還債回國」寫成公開信小作文。這種近乎自虐的「表演式創業」，反而讓部分資本產生了詭異的心理投射。如果連這個「滿身污點」的人都能翻身，投資的超額回報將不僅是金錢，更是參與救贖的精神快感。

迴歸人性，更現實的是，賈躍亭的IP早已超越FF本身。

這個被貼上「老賴」標籤的男人越是掙扎，越會讓他們覺得，即便造車失敗，賈躍亭的IP價值，仍可能通過輿論流量、跨境資源甚至「還債回國」的終極敍事來二次變現。

説到底，相信賈躍亭的人，從來信的都不是車。他們押注的，是一個「商業賭徒」對人性弱點的極致利用。

02

押注FX 車型，拆東牆補西牆

如果説融資能力是賈躍亭的「面子」，那麼FX車型就是他的「里子」。

儘管融資成績亮眼，但FF的生存危機並未解除。賈躍亭的法拉第未來（FF）看似手握1億美元融資，但在造車行業的「燒錢黑洞」面前不過是杯水車薪，甚至還不夠支付FF過去半年的運營虧損。

FF 91 2.0每輛車的生產成本高達30萬美元，而截至2025年3月累計交付還不足20輛，甚至不及新勢力品牌單周銷量的零頭。這意味着單是維持現有產線運轉，每月就需要吞噬至少1000萬美元，更別提FX車型研發測試所需的黑洞級投入。

更致命的是，FX車型的量產倒計時已不足200天，但4100萬美元融資中60%需優先償還供應商欠款，剩余資金連完成ADAS系統極端天氣測試都捉襟見肘。

賈躍亭個人揹負的20億美元債務，如同一顆定時炸彈，而FF自身也像一臺失控的碎鈔機，2024年前三季度淨虧損2.35億美元，平均每月燒掉2600萬美元。也就是説，即便最新融資到賬，也只夠支撐到2025年三季度。

更諷刺的是，FF的「交付神話」早已淪為黑色幽默。畢竟FF的漢福德工廠至今產能爬坡失敗，此前交付的車輛中，超過半數被曝存在軟件故障。

相比之下，FX車型的2025年底量產承諾，更像一場豪賭。

特斯拉Cyber Cab已官宣3萬美元成本價和2026年量產計劃，FF卻要用2萬-5萬美元定價的FX對抗這個龐然大物，而它所謂的「技術底牌」竟是尚未驗證的「FF91技術下放」。只能説，留給FX的時間不多了

這種「拆東牆補西牆」的遊戲，在賈躍亭20億美元個人債務和樂視5.3億元新恢復執行債務的陰影下愈發荒誕。

債權人可以容忍拖延，但絕不會接受FF突然暴斃導致債務清零，於是賈躍亭不得不依賴「擠牙膏式融資」，用最小劑量維持公司運轉，甚至不惜讓關聯方FF Global Partners參與投資，一切只為等待那個遙不可及的「量產奇蹟」。

當賈躍亭用中東基金的錢給員工發工資時，樂視的債主們仍在法院門口排隊。今年2月，北京四中院恢復執行賈躍亭及樂視系5.3億元債務，而這只是其147億元債務冰山的一角。

彼時，賈躍亭手中唯一的底牌，或許只剩那句說了近8年的「下周回國」。

03

賈躍亭為何從不認輸？

這種近乎偏執的堅持，首先源於20億美元債務的死亡倒逼。

從山西縣城起步到創立樂視網，他通過多次「豪賭」實現階層跨越。隨后在視頻網站競爭中孤注一擲購買版權，甚至拒絕優酷、土豆的合併路徑，選擇獨立擴張。這種「賭性」不僅成為其商業標籤，也內化為一種生存邏輯。

截至目前，賈躍亭在國內的債權人名單里，擠滿了金融機構和散户投資者。他比誰都清楚，只有FF成功量產並盈利，才能通過股權增值償還債務、解除限高令、重啟人生。正如他自己所説：「我不是騙子，只是把戰略想得太超前，節奏錯得太離譜」。

這種執念，使其在面對債務危機時，催生了造車史上最激進的賭局。於是乎，我們看到一個詭異的循環：賈躍亭越是被罵「騙子」，越要拼命融資續命，融資次數越多，債權人越不敢讓他倒下。真可謂：流水的金主，鐵打的賈躍亭。

這種「債務綁架」在拒絕恆大200億人民幣收購提議時達到高潮。他寧可讓FF陷入資金鍊斷裂危機，也要死守控制權，只因失去FF意味着徹底喪失「翻身籌碼」。

因此，他的所有行動，都圍繞一個核心目標展開：還債、回國、翻身。他在多次反覆強調，如果有天夢想實現，最想做的是儘快回國。可是，當賈躍亭把還債期限定在兩年時，這場賭局的倒計時已經開始，要麼FX車型成為爆款，要麼他真的會成為「最執着的騙子」。

在這場持續十年的資本長跑中，賈躍亭的「不認輸」早已超越商業邏輯，當債務成為動力、當失信成為籌碼、當希望比現實更值錢，他還有什麼可值得期待的呢？

或許最殘酷的真相是，賈躍亭越拼命證明「我要回國」，資本市場越需要他永遠留在美國。

債權人不敢讓FF死，投資者也不願FF死，而賈躍亭自己更不能讓FF死，一旦他真的踏上歸途，就真的失去「造車夢」這面盾牌了。

只要賈躍亭還在鏡頭前表演「奮鬥」，就總有人相信下一個「下周回國」不是謊言。