孩之寶2019年第一季度收益電話會議

$孩之寶(HAS)$ 2019年第一季度收益電話會議

公司參與者

黛比漢考克 - 高級副總裁，IR

Brian Goldner - 董事長兼首席執行官

Deborah Thomas - 執行副總裁兼首席財務官

電話會議參加者

Stephanie Wissink - Jefferies

Arpine Kocharyan - 瑞銀投資銀行

Andrew Crum - Stifel，Nicolaus＆Company

Felicia Hendrix - 巴克萊銀行

Michael Ng - Goldman Sachs Group

蒂莫西康德爾 - 富國銀行證券

Eric Handler - MKM Partners

Raymond Stochel - 消費者邊緣研究

Linda Bolton-Weiser - DA Davidson＆Co。

Gerrick Johnson - BMO資本市場

主持人

早上好，歡迎來到孩之寶2019年第一季電話會議。今天的會議正在錄製中。如果您有任何異議，您可以在此時斷開連接。

在這個時候，我想把這個電話交給投資者關係高級副總裁Debbie Hancock女士。請繼續。

黛比漢考克

謝謝，大家早上好。今天早上加入我的是Hasbro董事長兼首席執行官Brian Goldner;和Hasbro的首席財務官Deb Thomas。

今天，我們將從Brian和Deb開始對公司的表現進行評論，然后我們將回答您的問題。我們的投資網站上公佈了今天電話會議的收益發布和演示幻燈片。

新聞稿和演示文稿包括有關非GAAP調整和非GAAP財務衡量指標的信息。我們今天的電話會議將討論某些調整后的措施，這些措施不包括這些非GAAP調整。新聞稿和演示文稿中包含GAAP與非GAAP衡量標準的對賬。請注意，每當我們討論每股收益或每股盈利時，我們指的是每股攤薄收益。

在第一季度，我們重新調整了我們的細分市場並開始報告與我們的Wizards of the Coast品牌相關的數字遊戲收入，包括Magic：The Gathering Arena和其他幾款遊戲以及重新命名的娛樂，許可和數字細分市場。

因此，2018年第一季度，1040萬美元的數字遊戲收入和320萬美元的營業利潤從美國和加拿大分部重新分類為娛樂，許可和數字部門。2018年全年收入重新分類預計約為5800萬美元。

在開始之前，我想提醒您，在本次電話會議和隨后的問答環節中，孩之寶管理層的成員可以就管理層的期望，目標，目標和類似事項做出前瞻性陳述。有許多因素可能導致實際結果或事件與預期結果或這些前瞻性陳述中表達的其他預期產生重大差異。這些因素包括我們在10-K表格的年度報告，我們最近的10-Q和今天的新聞稿以及我們的其他公開披露中提出的因素。我們沒有義務更新今天所做的任何前瞻性陳述，以反映本次電話會議之后發生的事件或情況。

我現在想介紹Brian Goldner。布萊恩？

布萊恩戈德納

謝謝你，黛比。大家早上好，謝謝你今天加入我們。全球孩之寶團隊提供了一個很好的季度，並開始到今年。收入增長2％，沒有負2430萬美元的外匯影響增長6％。新舉措和創新克服了與去年第一季度的艱難比較。我們的長期投資和增長機會為我們的數字和電子競技計劃Magic：The Gathering Arena以及MAGIC：THE GATHERING桌面收入的增長提供了有意義的貢獻。

包括特許經營品牌，PLAY-DOH，TRANSFORMERS和MONOPOLY在內的其他幾個品牌也獲得了額外的收益。我們開始看到我們的商業市場有所改善，特別是在美國和歐洲。在歐洲，收入增長了8％，沒有外匯的影響。全年，我們繼續預計該地區的收入穩定和利潤改善，第一季度符合該計劃。

隨着Toys「R」Us在去年第一季度末的第11周進入美國清算階段，銷售點比較將在今年上半年受到挑戰。此外，復活節今年晚些時候從第一季度轉向第二季度。缺席玩具「R」Us，本季度全球銷售點下降約10％，符合我們的預期。

隨着消費者開始復活節購物和新舉措上架，包括NERF Fortnite和孩之寶的Marvel Avengers系列：Endgame，銷售點改善了美國的復活節到復活節比較，零售庫存質量好，水平好隨着零售商為復活節做準備以及4月份推出的新產品，包括幾項娛樂活動以及Hasbro在北美推出的POWER RANGERS產品線，在某些市場和品牌中的增長。

整個季度，全球團隊在管理費用方面做得非常出色，我們開始看到我們的成本節約計劃的好處。我們在本季度實現營業利潤，每股收益為0.21美元。雖然今年大部分時間都在我們之前，但我們仍然有望在2019年全年實現盈利性增長。

我們的前景主要圍繞高利潤增長機會和關鍵品牌計劃的創新和執行，其中許多計劃在今年晚些時候推出。我們正在利用我們的專業知識和品牌組合來推動獨特的遊戲體驗。這是我們在3月份在PAX East舉行的總理MAGIC：THE Gatherering Mythic Invitational的巨大成功。John，Deb和我隨時準備看到團隊領導了一個巨大的活動，在Twitch上創造了270萬觀眾小時，並支付了100萬美元的價格。

與MAGIC的合作：數字遊戲和模擬桌面的收集正在增長。店內玩家增長率增長了兩位數，並且新玩家的增長速度更快。最新的魔術卡片「火花之戰」在PAX East上亮相，推動了超過1000萬張拖車的視圖，破壞了之前的紀錄。

店內，5月初，Spark of the Spark目前可在Magic：The Gathering Arena進行數字預訂，並於本周推出。Magic：The Gathering Arena在公開測試期間播放的遊戲超過7億，其中普通玩家每周花費8小時玩遊戲。隨着時間的推移，我們將通過額外的錦標賽和營銷支持進一步支持遊戲。

正如玩具展所討論的那樣，我們還通過一款專為移動設備設計的全新遊戲，擴展了MAGIC：THE GATHERING系列，以覆蓋更廣泛的受眾。該團隊在第一季度將這款遊戲Valor's Reach推向了測試市場。

在我們的面對面遊戲產品組合中，MONOPOLY即將迎來創紀錄的一年，並繼續以洞察力驅動的創新和趨勢增加為基礎實現增長。MONOPOLY Cheaters Edition和MONOPOLY：Fortnite表現良好。千禧一代的壟斷正在全球範圍內推動其在美國取得的成功。我們最近推出了我們的權力遊戲版本，隨着熱門的HBO節目進入最后一季，這是一個良好的開端。

除了我們無與倫比的遊戲產品組合外，我們還在全球各種格式的遊戲日益普及的基礎上進行構建。這包括利用我們在遊戲玩家系列中的行業領先地位與NERF。我們在第一季度晚些時候推出了NERF Fortnite，它在零售業的起步非常強勁。今年春天，這條新系列將Nerf Overwatch納入我們新的遊戲玩家計劃中。

在全年範圍內，NERF團隊憑藉引人注目的數字化營銷和活動支持，在價格點上擁有令人難以置信的創新。NERF Fortnite於2月份在HasbroPulse上獨家推出預訂，然后推出零售商。HasbroPulse是一站式目的地，可直接與目標消費者互動，為粉絲提供社交媒體參與，產品開發計劃，內容和商務。

爲了進一步實現我們的數字化第一消費者方法，我們在第一季度增加了戰略地位，任命Jamie Gutfreund擔任新任首席消費者體驗官或CXO的角色。向孩之寶的總裁兼首席運營官John Frascotti匯報，Jamie將負責監督全球營銷，並進一步建立孩之寶品牌與全球消費者之間的深層聯繫。傑米上周從Wunderman Thompson加入我們，擔任全球首席營銷官，並幫助建立了公司作為一個充滿活力的全球數字組織的聲譽。

根據Edge Market Share，我們對數字優先創新和講故事的投資使我們成為亞馬遜上美國和加拿大排名第一的玩具和遊戲公司。我們最近關於如何利用我們的社交渠道向商業節目提供內容的例子來自星球大戰慶典，我們為我們獨有的皇帝帕爾帕廷黑色系列人物和黑色系列盧克天行者電子X翼飛行員頭盔提供了強有力的預訂。「星球大戰：天行者的崛起」將於12月20日上映，第一部STAR WARS真人系列劇「曼達洛人」將於11月12日在迪士尼樂園首演，以及在多個平臺上為孩子們製作的「冒險銀河動畫」，我們將成為作為Triple Force Friday的一部分，將於10月4日在架子上廣泛支持STAR WARS的新款Hasbro產品。

雖然我們的合作伙伴品牌收入在本季度有所下降，但這些品牌的強勁娛樂活動在今年全面展開。除了STAR WARS，Marvel即將推出的2019年劇場陣容包括本周晚些時候備受期待的復仇者聯盟：Endgame以及7月份哥倫比亞電影公司的蜘蛛俠：遠離家鄉。

我們也對Marvel的娛樂活動感到非常興奮，這些活動旨在支持YouTube上的迪士尼+，迪士尼XD和MARVEL HQ等關鍵平臺上的孩子和粉絲。對於DISNEY PRINCESS，基於Ralph Breaks the Internet的新外觀以及支持即將到來的May電影的Aladdin產品，我們在零售店擁有全新的產品線。此外，孩之寶為備受期待的「冰雪奇緣2」的廣闊系列將於10月4日上映至11月的電影。同樣在合作伙伴品牌組合中，BEYBLADE繼續表現良好，利用新的創新和情節規劃來實現另外四分之一的收入和銷售點增長。

跨平臺講故事對於構建沉浸式品牌至關重要。Bumblebee目前在家庭娛樂方面，以及我們的學齡前兒童和粉絲為導向的內容，正在推動TRANSFORMERS品牌的收入和銷售點增長。同樣重要的是，它成功地將TRANSFORMERS引入了新一代的孩子，並重新吸引了全世界的核心粉絲。在我們展望2019年的剩余時間時，還有很多工作要做。我們的團隊致力於實現我們今年的盈利增長計劃。

現在我想把電話轉到Deb。德布？

黛博拉托馬斯

謝謝Brian，大家早上好。該團隊在今年取得了良好的開端，與去年相比實現了收入增長，並在本季度實現了營業利潤。孩之寶擁有強大的財務實力，能夠投資我們的業務以實現長期增長，同時管理成本並實現我們計劃的全年淨節省成本5000萬美元至5500萬美元。

我們以12億美元的現金結束了本季度，同時通過股息和股票回購向我們的股東返還了1.285億美元。季度股息增加8％對我們5月份的下次付款生效。

在我們的細分市場中，美國和加拿大分部的收入增長1％，落后於特許經營品牌的增長，包括PLAY-DOH，MAGIC：收集，轉型和壟斷，以及孩之寶遊戲和新興品牌的增長。這種增長部分被合作伙伴品牌類別的下降所抵消。我們在本季度結束時，零售業的庫存水平和質量都很好。它仍然在今年年初，但我們對業務的積極跡象感到鼓舞。

本季度的分部營業利潤為1,350萬美元。去年的第一季度包括與Toys「R」Us相關的5230萬美元的開支，主要是壞賬，我們報告虧損2660萬美元。

去年調整后的運營成本為2570萬美元。該分部於2019年的營業利潤受到產品組合，與POWER RANGERS相關的較高無形攤銷以及開設新美國倉庫以及投資奇才海岸博彩品牌的啟動費用的不利影響。

國際部門收入下降2％，其中包括2340萬美元的外匯影響。不包括外匯，該部門的收入增長了6％，並且在歐洲，拉丁美洲和亞太地區上升。

孩之寶遊戲和新興品牌收入增加。特許經營品牌收入與報告持平，但不包括外匯增加。合作伙伴品牌收入在本季度下降。國際部門報告的運營虧損為3040萬美元，而去年的運營虧損為5610萬美元，其中包括與Toys「R」Us相關的1120萬美元的費用。去年第一季度經調整的經營虧損為4490萬美元。較高的銷售額，成本節約的好處，較低的版税和有利的成本轉換率推動了每股較小的經營虧損。這部分被無形攤銷增加所抵消。

最后，正如Debbie先前提到的，我們已將娛樂和許可部門重新命名為娛樂，許可和數字。我們將與2018年相關的美國和加拿大分部的收入重新分類為1040萬美元，營業利潤為320萬美元。反映這一點，本季度分部收入增長了24％。這是由Magic：The Gathering Arena以及消費者產品許可的收入推動的。

由於電影和電視的收入增加和攤銷較低，營業利潤增加至3,000萬美元，佔收入的32.6％。這部分被對業務的持續投資所抵消，包括MAGIC：THE GATHERING的數字遊戲計劃。

總體而言，孩之寶的營業利潤改善至3610萬美元或4.9％，反映出收入增加，這是我們節省成本的活動，較低的股票薪酬和良好的費用管理的有利貢獻。

我們的一些費用類別基本與去年一致。然而，特許權使用費下降至收入的8.2％，而去年為9.7％。提醒一下，去年第一季度，我們在這條生產線上與Toys「R」Us相關的費用加快，調整后的費率為8.7％。特許權使用費的下降反映了本季度合作伙伴品牌收入的下降。

預計無形攤銷將增加至1,180萬美元，反映收購POWER RANGERS。由於我們今年的電視和電影費用與去年相比減少，計劃攤銷額下降，其中包括電影製作費用MY LITTLE PONY。

廣告收入增長到收入的10.5％，去年為9.5％。我們預計，在全年推出數字遊戲計劃（包括大量營銷和電子競技費用）背后的全年攤銷將增加。我們繼續預計全年廣告費用將在10％的範圍內。

去年，我們在SG＆A記錄了與Toys「R」Us相關的5910萬美元的壞賬費用。不計這筆費用，SG＆A下降了大約2500萬美元，這反映了成本節約的早期好處，較低的庫存補償費用，我們團隊的良好成本管理以及外匯的有利影響。與此同時，我們有新的美國倉庫的啟動成本，並投資於我們的海岸奇才隊業務。

談到我們的低營業利潤結果，其他收入略有增加主要是由於外幣交易收益增加和利息收入增加。我們本季度的基本税率為18.5％，去年為16.5％。該比率反映了我們賺取利潤和稅制改革影響的司法管轄區，並且在我們全年的基本指引範圍內，為17.5％至19％。包括離散項目在內，第一季度的有效税率為9.7％。

我們已經認識到過去兩年的一次性事件，這些事件為大幅降低我們的有效税率提供了可觀的利益。根據我們今天所知，我們預計離散事件的影響不會像2018年那樣顯着。第一季度，每股收益為0.21美元。我們的資產負債表很強勁，我們以12億美元現金結束了本季度。我們返還了7930萬美元的股息支付和4920萬美元的股票回購。

在本季度，正如我們的POWER RANGERS收購協議所述，我們向Saban Properties支付了8750萬美元，1250萬美元仍在託管中，並將在第二季度支付。應收賬款增加4％，日銷售額為79天，比去年的78天增加1天。庫存減少了5％，與去年基本持平，沒有外匯影響。孩之寶和我們零售商的庫存質量都很好。在復活節前的第一季度，某些品牌和市場的零售庫存增加，第二季度推出了幾項新舉措。

最后，從今年1月1日起，我們採用了新的租賃會計準則。因此，截至2019年3月31日，我們在合併資產負債表中記錄了經營租賃使用權資產和經營租賃負債。本準則的採用對我們的合併營業報表或合併報表沒有影響。本季度的現金流量。

最后，我們對今年的開始感到滿意。該團隊在推動收入增長和管理成本方面做得非常出色。由於我們支持未來幾個季度推向市場的新娛樂和品牌計劃，我們將全年繼續關注這兩方面。

我們現在打開問題的電話。

問答環節

操作者

[操作員説明]。我們的第一個問題來自與Jefferies的Stephanie Wissink。

斯蒂芬妮·威辛克

今年開始不錯。布萊恩，在我們和玩具博覽會一起討論這個季度的節奏時，你真的想問一下這個問題，我認為你對這個季度的展望可能比你提供的更為寬松。那麼你能談談你的計劃所涉及的領域，你是如何激勵團隊真正利用一些機會的嗎？然后我們應該如何看待業務的發展勢頭？這是開始還是你比預期的要好一些，所以我們應該考慮上半部分更側向？如果你可以幫助我們完成那個很棒的季度進展。

布萊恩戈德納

當然。在我們談到的那一年，我們確實遇到了許多不利因素，去年第一季度玩具「R」Us出貨量為2600萬美元，復活節轉向第二季度，當然，去年，Black Panther在第一季度的表現令人難以置信。話雖如此，該團隊在本季度的品牌發展方面做得非常出色。我們看到了特許經營品牌和遊戲及新興品牌的增長，我們預計隨着我們進入第二季度，我們的合作伙伴品牌將開始加速。我們已經看到復仇者聯盟的表現非常好，因為我們將在本周晚些時候前往這部電影。在第三季度的早些時候，我們將擁有蜘蛛俠電影，全年娛樂進展也是如此，我們'從多個方面支持我們的娛樂品牌。我們也看到歐洲取得了一些非常好的進展，但我鼓勵你再次考慮我們對恢復盈利增長的全年信念，我們會看到全年都有更多的新舉措。這對我們來説總是一個小季度。我們所看到的東西讓我們非常鼓舞。這比我們預期的收入多一點，而且我們看到了MAGIC加速的早期跡象：競技場的收集以及桌面收入，都在本季度上升。我們看到了許多新的店內玩家以及新玩家，因此這對於該品牌在今年及以后也是個好兆頭。但我會鼓勵你再次考慮我們對恢復盈利增長的全年信念，我們會看到全年都有更多的新舉措。這對我們來説總是一個小季度。我們所看到的東西讓我們非常鼓舞。這比我們預期的收入多一點，而且我們看到了MAGIC加速的早期跡象：競技場的收集以及桌面收入，都在本季度上升。我們看到了許多新的店內玩家以及新玩家，因此這對於該品牌在今年及以后也是個好兆頭。但我會鼓勵你再次考慮我們對恢復盈利增長的全年信念，我們會看到全年都有更多的新舉措。這對我們來説總是一個小季度。我們所看到的東西讓我們非常鼓舞。這比我們預期的收入多一點，而且我們看到了MAGIC加速的早期跡象：競技場的收集以及桌面收入，都在本季度上升。我們看到了許多新的店內玩家以及新玩家，因此這對於該品牌在今年及以后也是個好兆頭。比我們預期的收入更多，我們看到MAGIC加速的早期跡象：競技場的收集以及桌面收入，都在本季度上升。我們看到了許多新的店內玩家以及新玩家，因此這對於該品牌在今年及以后也是個好兆頭。比我們預期的收入更多，我們看到MAGIC加速的早期跡象：競技場的收集以及桌面收入，都在本季度上升。我們看到了許多新的店內玩家以及新玩家，因此這對於該品牌在今年及以后也是個好兆頭。

當我們看POS並且我們在年內和迄今為止採用年初至今的POS時，我們看到整體POS在低個位數下降。所以我們確實看到了POS的加速。復活節到復活節的POS在中位數上升。因此，第二季度的進展真正開始發揮作用。因此，我們認為我們業務的節奏正如我們在今年早些時候所描述的那樣。我們非常致力於恢復盈利性增長，我們認為這是一個非常好的開端。該團隊在全世界做得非常好。

斯蒂芬妮·威辛克

Deb，我可以再投入一個。僅僅5800萬美元的重新分類，你願意按季度給我們，這是我們的模型，所以我們可以抽搐收入線？

黛博拉托馬斯

我認為團隊正在努力解決這個問題。當我們有它時，我們會透露它。但是現在，只是爲了説明一點，第一季度約為1000萬美元，我們已經談到我們重新分類，全年將達到5800萬美元，而且業務並非如此 - 它不是周期性或許與我們業務的其余部分一樣。但在第一季度，顯然，它只是因為它是第一季度而且收入季度較低而產生了更大的差異。

操作者

我們的下一個問題來自Arpine Kocharyan和UBS。

Arpine Kocharyan

所以娛樂和許可收入非常強勁。您是否能夠分解本季度的消費者產品許可貢獻，並且可能有機會快速實現這種收入流的快速變化？我們應該如何考慮季度四分之一的節奏？

布萊恩戈德納

我們通常會在那個季度看到的那些塊狀物將出現在電影和電視領域，因為我們通過共同的流媒體獲得報酬 - 特定的流媒體收入，因為我們通常提供劇集。其余部分遵循娛樂節奏。我們之前討論過消費品許可，當我們收取版税時，公司的娛樂活動之后的收入，以及可以計入公司的特許權使用費收入。我們確實看到本季度消費品行業取得了良好進展。我們顯然在過去的幾個季度里有一些很棒的娛樂活動，特別是在大黃蜂和其他品牌中。然后，隨着我們向前發展，我們預計隨着圍繞奇才隊的品牌繼續增長，新的數字劃分將變得非常重要。我們'我們談到了一些品牌打算在一段時間內執行的舉措，而不僅僅是競技場。我們在第一季度在測試市場推出了一款新遊戲，更多的是休閒手機遊戲，Valor's Reach，我們預計會繼續看到該領域的收入。我們不會打破每個領域的收入，但足以説數字遊戲是消費產品，當然，我們談到我們第一次報道來自海岸奇才的競技場和其他遊戲單獨和ELB。

Arpine Kocharyan

大。然后就MAGIC：THE GATHERING轉換出beta模式而言，你對這個時間有什麼更新嗎？我想你之前已經説過Q2或者基本上是在上半年，我想這就是Q2的結束？那有什麼更新嗎？

布萊恩戈德納

不，到目前為止還沒有真正的更新。我們很高興看到我們在PAX East的神話邀請賽表現非常出色，並且遊戲的動力是顯而易見的。很高興看到球迷們喜歡這場比賽，同時也看到了對Spark的戰爭和今年第二季度的新故事的迴應，包括卡片和競技場。而且我認為陣容以及他們如何在兩個平臺之間同步講故事真的有助於我們，因為我們在桌面和競技場遊戲中吸引更多玩家。所以我真的很期待未來的季度和未來幾年的MAGIC：聚會，競技場和桌面。

Arpine Kocharyan

然后快速澄清一下，Brian。你提到POS的單位數增長率很低。是不包括Toys「R」Us或包括Toys「R」Us？

布萊恩戈德納

不包括玩具「R」Us。

操作者

下一個問題來自Drew Crum與Stifel的系列。

安德魯克魯姆

所以Brian，你表示你已經開始看到包括歐洲在內的商業市場有所改善，這通常反映在第一季度業績中，但在你對年度銷售業績的評論中似乎沒有建議。所以也許你可以進一步討論。本季度歐洲是否有利可圖？

布萊恩戈德納

好的。歐洲本季度的利潤大幅增長。我們已經看到一些市場表現超過一年前，我們看到法國，德國，俄羅斯和西班牙等市場取得了很大進展，通過新舉措重新吸引消費者，並且表現非常好。我們繼續談論穩定的原因是該季度收入確實增長了8％，但據報道下降了1％。顯然，正如我們在第一季度看到的那樣，外匯將在全年產生影響。

此外，我知道這是有限的數據，這只是前幾個月，但到目前為止，根據NPD，歐洲下降，英國也下降得更加嚴重。因此，我們希望繼續看到這些市場的進展。我們已經看到了英國的進步我們清楚地看到歐洲業務取得了很大進展。該團隊在推動新功能方面做得非常出色，並且涉及越來越多的零售業和新零售商，這非常棒。隨着我們繼續擴大零售業務，我們看到了世界各地，我們看到新零售渠道的增長以及我們的一些大眾市場合作夥伴和網絡的增長。但同樣是早期，我們覺得我們正在取得預期的進展，團隊做得很好。

安德魯克魯姆

好的。得到它了。然后只是另外一個快速的，Deb。本季度4900萬美元的股票回購似乎比你今年的指引要好。您對2019年回購的預期有何變化？

黛博拉托馬斯

是。我們仍然希望在市場條件下回購1億至1.5億美元。而在第一個時期內 - 你知道，我們還放置了一個我們重新購買的網格。我們剛剛在網格中達到了這個數量。他們只是留了這麼多，但我們對全年的指導沒有變化。

操作者

接下來的問題來自Felicia Hendrix與巴克萊銀行的關係。

費利西亞亨德里克斯

我只是想回到斯蒂芬開頭提出的問題。而Brian，你在答案中強調了本季度各種各樣的驅動因素，但我認為我們中很多人只是想要更好地理解這是本季最大的驚喜，因為你在玩具博覽會上非常清楚你是因為你重申的原因而失敗了。但是，您的預算與實際之間的最大增量是多少？它基本上是歐洲的實力還是不同的產品進入國內？你能幫我們理解嗎？

布萊恩戈德納

是的，當然。雖然我們已經看到了變形金剛的良好勢頭，而且我們看到了本季度的增長，但我們也看到了粉絲的重新接觸以及吸引孩子們。家居娛樂對於該品牌來説非常強大，我們在那里看到了很大的進步。總體而言，我們的特許經營品牌增長相當可觀，PLAY-DOH開局良好。「地產大亨」繼續保持高水平的表現。然后，當然，魔術和魔術競技場的表現非常出色，而且這對本季度的增長肯定是有力的貢獻。是的，我們曾預計今年晚些時候將有關於電子競技的廣告，營銷和額外支出。所以我們的期望是，一旦我們變得更廣泛並且我們推出並從公開測試版開始，那些收入可能會更多地出現在這些類型的計劃中。我們'我們剛剛看到了很大的進步和與遊戲的良好接觸，我認為這些是一些關鍵的驅動因素。然后，這些品牌下面的品牌也在遊戲和其他主要品牌中增長。但我認為這顯然是特許經營品牌增長的關鍵驅動因素之一。歐洲取得了良好的進展，我們對該團隊在那里取得的成就感到非常滿意。然而，它還處於早期階段。因此，我們對今年的預期仍然是盈利增長，某些品牌超出了我們的預期。但我認為這顯然是特許經營品牌增長的關鍵驅動因素之一。歐洲取得了良好的進展，我們對該團隊在那里取得的成就感到非常滿意。然而，它還處於早期階段。因此，我們對今年的預期仍然是盈利增長，某些品牌超出了我們的預期。但我認為這顯然是特許經營品牌增長的關鍵驅動因素之一。歐洲取得了良好的進展，我們對該團隊在那里取得的成就感到非常滿意。然而，它還處於早期階段。因此，我們對今年的預期仍然是盈利增長，某些品牌超出了我們的預期。

黛博拉托馬斯

我們還看到了一些早期成本節約的好處，而不僅僅是我們預期的好處，以及團隊的良好費用管理。他們都非常關注第一季度是一個小季度的事實，輕微的差異可能會產生影響。正如Brian所説，我們的一些費用已經轉移出去。總體而言，我們仍然認為我們在玩具展上提供的指導仍然與全年保持一致。當你專注於擁有其中一些東西時，它只是在一個小角度，即使從虧損到盈利也能有所作為。

布萊恩戈德納

是的，很高興看到團隊正在取消玩具「R」Us的損失。

黛博拉托馬斯

對。

費利西亞亨德里克斯

然后 - 是的，我想在一秒鍾內完成。但是，如果你不得不為你剛剛列出的所有東西確定它的大小，它就像魔術一樣，最大的驚喜還是隻是你列出的眾多之一？

布萊恩戈德納

是。看，我認為隨着特許經營品牌的增長和魔術的增長開始一年是很棒的。我認為 - 我們之間的談話之一就是競技場已經脫穎而出，桌面會發生什麼？對我而言，令人振奮的是看到團隊在店內和新玩家之間建立的互動。除了一些故事主導版本（如Spark of the Spark）之外，他們推出的各種新卡片版本真正吸引了店內玩家，讓他們更容易上手學習遊戲。這真的很重要。變形金剛，很高興看到除了偉大的票房和全球票房在中國的強勁表現，看到家庭娛樂表現如此之高，看到我們的業務跨越多個維度表現。我們擁有來自兒童，我們的核心受眾以及粉絲導向內容的額外內容，這些內容都促進了該品牌的參與度。PLAY-DOH的一種新方法，包括在線，社交和娛樂，這些方法真正得到了應用，並在那里進行了一些新的創新。可以説，我們的車輪部分可以更接近地球。PLAY-DOH是一個非常好的開始，所以玩品牌的新方法。全年，您將看到新的創新。因此，很高興看到團隊在今年年初創造的勢頭。可以説，我們的車輪部分可以更接近地球。PLAY-DOH是一個非常好的開始，所以玩品牌的新方法。全年，您將看到新的創新。因此，很高興看到團隊在今年年初創造的勢頭。可以説，我們的車輪部分可以更接近地球。PLAY-DOH是一個非常好的開始，所以玩品牌的新方法。全年，您將看到新的創新。因此，很高興看到團隊在今年年初創造的勢頭。

費利西亞亨德里克斯

這真的很有幫助。然后只是説説 - 進入零售市場。因此，我們顯然已經遠離假期，沃爾瑪和塔吉特縮小了他們的玩具貨架空間。- 我們仍然會在另類零售渠道中看到玩具，如果你願意的話，但是沃爾瑪和塔吉特會更多地喜歡在他們的商店中玩具正常化的玩具和玩具「R」我們去了，你能和我們談談你在哪里彌補一年中非假日時間的差異嗎？

布萊恩戈德納

當然。首先，我們看到在線收入持續增長。它們在本季度以高個位數增長。純粹的e-com都在上升，我們的亞馬遜業務繼續增長，但我們也看到沃爾瑪和Target等公司的銷售增長。在第一季度，我們還看到了粉絲雜貨，藥品，俱樂部，百貨商店和便利渠道的收入增長。然后有趣的是我們談到Toys「R」Us不再在美國，但是世界各地的玩具專業已經佔據了主導地位。如果您排除Toys「R」Us，玩具專業也將在本季度上漲。如果是這樣，無論是歐洲的Smyths Toys還是某些地區的新玩具「R」Us，我們都會看到這方面的動力。我的意思是有幾個方面我們尚未看到這種勢頭。

在像澳大利亞這樣的太平洋市場，由於玩具「R」Us的損失，我們仍然沒有看到NPD對該市場的增長。而英國其他幾個市場仍然在整個行業中徘徊不前，但我們在那里取得了良好的進展以重新獲得份額。所以我認為，我們談到了去年股權收回的目標。我們已經説過，假期期間我們會看到更多股票轉移與股票重新奪回。現在我們開始看到我們打算創造的份額重新獲得。我們在我們的特許經營品牌和遊戲以及今年的合作伙伴品牌中看到了很多針對我們產品的商品推銷。來自非傳統領域的更多線性鏡頭，但當我們與零售商合作時，肯定是偉大的核心合作伙伴

操作者

接下來的問題來自Michael Ng與Goldman Sachs的合作。

邁克爾吳

我的第一個就是變形金剛的力量。你們現在已經連續兩個季度增長了。儘管今年沒有電影，你認為2019年整體變形金剛品牌能否獲得增長？

布萊恩戈德納

您知道團隊以新的和不同的方式圍繞該品牌創造了大量需求。展望未來，我們正在打破新媒體模式，並與像Netflix這樣的公司建立合作伙伴關係，我們將在明年推出一項全新的娛樂計劃。我們擁有的內容流確實讓我們的品牌向前邁進了一步。而且我不會對一年與另一年的評論發表評論，但我認為我們接近變形金剛的方式確實讓我們受益。我們的粉絲業務非常強大。這就是我們像HasbroPulse這樣的計劃也在醖釀之中，我們已經看到了非常好的早期結果，我們提供了首次上市或獨家產品，真正吸引了我們的粉絲。我們確實相信風扇經濟非常強勁。所以TRANSFORMERS是我們公司最大的粉絲導向品牌之一，我們仍然希望在變形金剛和星球大戰，MARVEL和PRINCESS以及甚至是我的小PONY背后推動粉絲業務。但對於變形金剛而言，它顯然有利於該品牌。因此，當我們繼續前進時，我們將開始研究下一部電影，但隨着時間的推移，該品牌會有大量內容。

邁克爾吳

好的。然后就是MTG數字遊戲收入分類。這似乎意味着很多重新定義在今年晚些時候出現。描述2018年MTG數字收入的前9個月主要或非專屬非競技產品是否正確？然后所有競技場的收入真的只是在第四季度？

黛博拉托馬斯

是。我想我們已經有很長一段時間了。如果您回到該細分市場的重要部分，我們將其重新分類，我認為您將看到2018年的大部分收入來自其他數字產品而不是競技場。

邁克爾吳

對。然后競技場只在第四季度，對吧？

黛博拉托馬斯

我們在第四季度開始從競技場獲得一些收入，但不要忘記我們進入公開測試類......

布萊恩戈德納

十二月。

黛博拉托馬斯

是的，在第四季度內，然后開始收費。所以...

操作者

我們的下一個問題來自Tim Conder和富國銀行。

蒂莫西康德

謝謝你到目前為止的顏色。有一件事，只是 - 而且你已經重申它是今年年初的事情，顯然在一小部分事情上都會被放大，但是想知道你的時間線是否能回到2016年的營業利潤率，那就是仍如預期的那樣？而且你説，你仍然在尋找今年的預期，但考慮到幾個方面的早期成功，這個時間線上的任何變化都是如此？

布萊恩戈德納

是。我們已經説過，如果我們有許多事情適合我們，我們認為2020年可能會像2017年一樣，我們仍然相信這一點。我們再次取得了良好的進展。很高興看到第一季度出現的勢頭。我想很多人已經問過並想知道公司是否會缺席Toys「R」Us或者它會如何增長，所以如果你想證明我們今年將以有利可圖的方式增長。然后，該團隊在尋找新的零售商和新的分銷點以及在全球銷售的新模式方面做得非常出色。很高興看到歐洲的許多新功能和方法也取得了成功。早期的情況也是如此，但我們認為2020年看起來像2017年，因為有些事情適合我們。

蒂莫西康德

好的。然后你對歐洲和其他國際領域發表了評論，但只有一個例外是拉丁美洲。這種趨勢如何？去年有一些小小的障礙，所以那里 - 以及如何在早期看到這一點？

布萊恩戈德納

是。拉丁美洲整體看起來不錯。它已經成長 - 在沒有外匯的情況下明顯更好的增長。POS出現了。很明顯，一個市場對Toys「R」Us潮流的影響較小，而我們在市場上確實有一個玩具專業。我們的新興市場業務（包括巴西）在沒有外匯的情況下在本季度上漲。所以你再次知道取得了一些進展。巴西並不完全清楚，但我們看到的情況與一年前相比有了實質性進展。本季度墨西哥的表現非常高，其他市場則表現出色。

操作者

接下來的問題來自Eric Handler與MKM Partners的合作。

埃里克漢德勒

兩個問題給你。首先，想知道你是否可以更多地瞭解MAGIC：收集。在PAX East舉行的比賽期間，你看到了Twitch觀眾的相當大的飆升。它已經安定下來了。我想我們將在接下來的一周左右發佈一個新的包裝版本。在接下來的幾個季度中，您如何看待塑造您的營銷以保持需求或至少對遊戲的興趣提升？

布萊恩戈德納

首先，看到迄今為止在公測中已經播放了超過7億的遊戲，真是令人振奮。平均而言，人們每周花費大約8小時。在第一季度，我們為魔術品牌的Twitch觀看時間增加了一倍以上，現在，Magic Arena是十大電子競技品牌。事實上，這是＃8。這周末是神話邀請賽期間的前三名。我們的關鍵績效指標在保留，參與度，貨幣化方面繼續取得進展，遊戲將在今年晚些時候正式推出。我們認識到我們有100萬美元的錦標賽。我們今年已經説過，我們將擁有1000萬美元的價格。所以我們還有更多 - 大部分資金用於今年剩余時間以及大部分廣告和營銷相關的超越核心粉絲吸引新粉絲我們'重新看到商店並開始在線試玩遊戲。但那就是 - 我們的目的是繼續為所有年齡段的遊戲玩家建立一個非常可觀，非常吸引人的品牌。令人興奮的是 - 早期和令人興奮的事情。

埃里克漢德勒

好的。然后，其次，我想知道你是否可以談談你正在進行許可的電影的收入和玩具銷售之間有多大的相關性？特別是復仇者聯盟，看起來這可能是一個8億美元的全球周末，可能超過20億美元的收入 - 這部電影的票房收入。想知道這會對玩具產生什麼影響？然后特別是中國，大黃蜂今年早些時候在那里相當大，現在我們正在尋找在中國以及復仇者聯盟開放的2億多美元。中國今年的表現與去年相比如何？

布萊恩戈德納

是。中國在第一季度上漲了 - 因為公司和POS看起來也很好。對於復仇者來説，我們非常興奮。這真的是早期的事情。如果你還記得，去年，我們已經開始在復仇者聯盟中進行商品推銷：幾周前的三月初和今年三月的無限戰爭。所以我們有大約3或4周的時間轉換，但是早期。最近2,3周一直非常強勁。Marvel歷史上一直是我們業務的關鍵驅動因素，我們完全支持從孩子到粉絲和家庭的各個方面。我們也專注於學前班。我們的業務領域的Mega Mighties是新的倡議 - 從團隊開始到一個非常強大的開端。因此，我們專注於學前教育業務以及為學齡前兒童提供的創新產品。

對於大黃蜂來説，它超越了電影到整體變形金剛。它更像是中國最受歡迎的品牌。我們很高興與中央電視臺合作，將在今年晚些時候在全國電視臺名為變形金剛Nezha的黃金時段播出。它基於變形金剛和中國神話的結合，但娛樂看起來非常好，世界各地的廣播公司都開始説，這可能是我們在全球範圍內採取的。我們非常高興繼續與中央電視臺，與騰訊的其他關係，魔術與我們在娛樂業務中所做的事情建立關係。他們是Bumblebee電影資金的一部分。看到中國的可能性非常令人興奮。然后再次，

操作者

下一個問題來自Ray Stochel和Consumer Edge。

Raymond Stochel

POWER RANGERS產品的初始發貨如何表現？那麼到目前為止你如何描述Beast Morphers的表現呢？然后，如果您還可以向我們提供有關NERF的最新信息以及我們在玩具展上沒有看到的任何創新，您現在可以在NERF上給我們一些信息嗎？

布萊恩戈德納

當然。好吧，POWER RANGERS的推出正在北美開始。該線在那里發射。我們有一些產品在第一季度發貨，但數量有限。它將在隨后的幾個季度推出，無論是在北美還是在世界各地。我對新節目的收視率非常滿意。它是時間段的評級領導者。它提供了非常強大的領先優勢。Nickelodeon是一個非常好的合作伙伴，幫助我們推廣新系列。該團隊在完成從薩班到我們自己的工作室的過渡方面做得非常出色，我為團隊贏得了很多榮譽，因為他們製作了一個真正深受孩子們喜愛的高品質節目，並且從以下幾個方面進行了改進。上次製作。因此，我們顯然對POWER RANGERS感到非常興奮，不僅僅是今年，9個月，而是2020年，因為我們'會有一整年的影響。那里非常好。第二個問題......

Raymond Stochel

后續工作是針對NERF的。如果你可以給我們 - 關於NERF的最新消息，然后是你在玩具展上無法給我們的任何創新？

布萊恩戈德納

當然。抱歉。在NERF，真的很高興能看到Fortnite的收穫。這項倡議現在正在世界範圍內推廣，但在過去的3周內在美國進入歐洲，這一舉措非常強勁。因此能夠在現實生活中玩遊戲真是太棒了，而且我認為人們真正迴應了我們和粉絲圍繞着所創造的所有營銷和內容。今年晚些時候，該團隊將推出一系列新舉措和創新。我們已經談到了涵蓋多個價格點，並在每個價格點提供創新和高質量的產品，你會看到，這就是所有人都説的。但請繼續關注，對於NERF來説，這不僅是'19，而且是2020年及以后的非常令人興奮的陣容。

操作者

接下來的問題來自Linda Bolton-Weiser與DA Davidson的合作。

Linda Bolton-Weiser

僅僅在成本方面，我相信你説SG＆A費用同比下降了2500萬美元。無論如何，您是否可以量化其中有多少隻是減少人數計劃？然后我知道你有其他舉措作為削減成本的一部分。你能不能談談，是否有任何一個在本季度產生影響，或者那些事情是否會在以后發生？然后我的第二個問題是，正如「玩具總動員4」很快就會出現這樣的問題，你是否正在為被許可人做其中的任何類別？您是否預計這些玩具的需求會影響您的任何不同產品線？

黛博拉托馬斯

當然。所以我會節省成本，如果可以，那麼Brian，你可以拿下第二個。從成本節約的角度來看，我們看到我們的成本節約與我們認為的一致。在費用管理方面實際上要好一點。我們在本季度也有一些費用轉移，但我們仍然相信我們今年的淨節省額將達到5000萬至5500萬美元。而且，作為一個提醒，它仍在逐步進入，這就是為什麼我們説在2020年我們獲得年度化成本節約時會有更高的金額。我認為分階段的進展方式將持續到第一季度和第二季度，然后我們將開始看到第四季度的全部淨儲蓄，就像分階段進行時間的方式一樣。

有點抵消，我們確實在增加我們在美國的倉庫方面有一些費用，我們在年底談到了這個問題。因此，我們預計這些啟動成本不會在今年剩余時間內達到這些水平。除此之外，我們繼續投資我們的Wizards of the Coast遊戲品牌。所以所有的遊戲品牌，都有一個與之相關的行政部分。所以我們看到了很好的成本節約。我們 - 全世界的整個團隊，我只是給予他們信任，每個人都非常專注於費用管理，我們的成本節約正在按計劃進行，我們仍然專注於此。布萊恩，你想......

布萊恩戈德納

當然。該團隊為玩具總動員組建了一個很好的陣容，特別是在Potato Head先生和夫人周圍。如你所知，他們一直是電影的演員之一，而且 - 歷史上，在我們見過的預告片中看到它們是令人興奮的，所以你會看到我們圍繞一些關鍵角色的一些舉措。圍繞品牌。

操作者

我們今天的最后一個問題來自Gerrick Johnson與BMO Capital Markets的合作。

格里克約翰遜

因此，零售商在假期期間增加了空間，以帶來更多的產品和更多的門。這是繼續你的第一季度還是他們壓縮回原來的佈局？

布萊恩戈德納

是的，我們在第一季度看到了增量空間。我們也看到它超出了我們表現良好的頂級零售商，並且他們有足夠的空間，當我們進入復活節在第二季度確認的第二季度時，這些舉措的數量也在增加。例如，男孩們的行動就像一個大型零售商更接近復仇者聯盟的電影。我們説復仇者聯盟在3月底環遊世界。所以我們看到那里有增量空間，但是當我們走出去時，我們談到了這些新渠道。今年上半年，我們看到了對新零售渠道的大力支持。這表明我們看到復活節到復活節的勢頭，我們説我們已經達到了中位數和年初至今，我們

格里克約翰遜

好的。然后進入第二季度，與去年相比，你認為去年訂購的這些零售商知道他們正面臨玩具反斗城的清算競賽嗎？

布萊恩戈德納

我想了很多事情。我認為，鑑於清算讓我們在這一點上改變策略，我們認為今年第二季度的新舉措比一年前要多得多，無論是NERF Fortnite還是Avengers陣容，其次是蜘蛛俠。我們也看到了BABY ALIVE的良好勢頭以及那里的一些新舉措。因此，我認為這與我們所有人都想要了解一年前的市場影響有關，而不是回到今年我們關注的創新和對故事講述的見解，並證明我們可以在沒有玩具「R」Us的情況下成長。

格里克約翰遜

好的。那麼大黃蜂，現在看來，你可以嘗試量化這一個或者投資回報的利潤貢獻嗎？

布萊恩戈德納

是。總的來説，我們在家庭娛樂窗口。家庭娛樂的表現水平高於我們原先估計的水平。所以這很好。我們將很快從工作室得到一些估計，我們將在哪里。正如Deb所説，與電影相關的收入或成本將在今年晚些時候到來。與大黃蜂相關的銷售非常強勁。它也在整個品牌中黯然失色。我們已經為許多零售商做了一些我們稱之為G1或第1代的產品線，這些零售商因為慶祝80年代是電影的一部分而讓人想起80年代的產品線。因此它對我們的玩具和遊戲業務產生了影響，但也對我們的移動遊戲業務產生了影響：TRANSFORMERS：EARTH WARS已經瞭解了大黃蜂的內容以及消費品業務。事實上，這就是為什麼你會看到消費產品 - 這也是你看到消費產品在本季度增長的部分原因。

格里克約翰遜

好的。而且我要再扔一個，然后我會保留其余部分。費利西亞問題的明顯后續行動。本季度是否會有任何可能會讓第二季度出現下行感到驚訝的事情？

布萊恩戈德納

不，我們沒有真正 - 沒有真正沒有拉入式內容。正如我所提到的那樣，第一季度出貨的唯一一個僅為幾百萬美元用於第二季度啟動計劃的品牌是POWER RANGERS，因為當然，我們不能將產品放在貨架上直到第一季度結束，這實際上就是我們所做的，而且只在北美。

黛博拉托馬斯

這是一個很小的數字......

布萊恩戈德納

話雖如此，還是有一個......

黛博拉托馬斯

我認為我們確實看到了一些費用轉移到今年晚些時候，但我再次回到我之前所説的全年指導仍然是一樣的。

操作者

我現在將回電話交給黛比漢考克致閉幕詞。

黛比漢考克

謝謝你，Rob，感謝大家今天加入這個電話會議。重播將在大約2小時內在我們的網站上提供。此外，管理層準備的評論將在此次電話會議后發佈在我們的網站上。孩之寶的第二季度財報暫定於7月23日星期二發佈。謝謝。

操作者

謝謝。今天的會議結束了。您可以在此時斷開線路。感謝您的參與。