分析師稱墨西哥「經濟衰退將打擊」隨着GDP萎縮、通脹緩解，Banxico面臨壓力

墨西哥經濟正在滑入衰退，摩根大通分析師史蒂文·帕拉西奧表示，這不再是是否衰退的問題，而是深度有多深的問題。

帕拉西奧警告説，由於經濟動能疲軟、私人消費下降和製造業低迷，「我們現在認為經濟衰退是不可避免的」。

該行目前預計，第一季度國內生產總值(GDP)按年率計算將環比萎縮1.5%。這與之前預測的0.5%的增長率相比，有了大幅修正。在此之前，墨西哥第四季度GDP下降了2.5%，使墨西哥全年收縮0.2%。

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摩根大通的最新數據顯示，繼12月份環比下降1.1%后，1月份墨西哥GDP指數下降了0.2%。

帕拉西奧指出：「進入新的一年，增長勢頭已經很弱了。」他補充説，1月份的GDP水平按年率計算第一季度收縮了3.1%。服務業在12月份已經下降了0.8%，1月份持平，進一步證實了增長前景的惡化。

帕拉西奧指出，墨西哥的經濟驅動力已經發生了重大轉變。

他補充説：「在許多季度，內需單獨推動了增長，主要是由私人消費推動的，但也是由投資推動的。」

投資首當其衝，緊隨其后的是私人消費，后者現在正感受到創造就業放緩的壓力。外部需求，尤其是製造業的需求，未能抵消這些弱點，因為生產仍然不穩定。

在經濟增長惡化的同時，通脹降温的速度快於預期。與去年同期相比，核心通脹率已降至3.56%，核心服務通脹率最終跌破5%。帕拉西奧指出：「經濟周期性疲軟帶來的下行拉動在不可交易價格中變得更加明顯。」他還強調了住房通脹的下降，非旅遊服務現在也遵循了同樣的趨勢。

鑑於這些事態發展，摩根大通認為墨西哥銀行(Banxico)的立場越來越温和。帕拉西奧認為，「至少在未來幾次會議上連續降息50個基點的理由很充分」，風險傾向於更深層次的寬松政策。該行繼續預計年底利率為7.5%，但認為還有進一步下行的可能性。

隨着墨西哥經濟加速下滑和通脹降温，投資者應該為墨西哥比索和當地股市的進一步波動做好準備。追蹤墨西哥主要股票的iShares MSCI墨西哥ETF(NYSE：EWW)如果GDP像摩根大通預測的那樣大幅收縮，可能面臨下行壓力。

對國內需求有敞口的主要墨西哥公司，如Grupo Bimbo SAB de CV(OTCPK：GRBMF)和沃爾瑪(NYSE：WMT)的墨西哥實體沃爾瑪(Walmart de México y Centroamérica)也可能受到消費者支出疲軟的影響。

帕拉西奧發表聲明之前，經濟合作與發展組織發佈了一份報告，指責全球貿易戰損害了墨西哥的經濟。

隨着墨西哥的增長故事從擴張轉向收縮，投資者將需要相應地調整他們的策略。

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圖片：快門