【晨觀方正】比亞迪技術重磅發佈，機器人產業化加速落地/ 美國官宣「六代機F-47」 20250325

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今天是2025年3月25日星期二，農曆二月廿六。每一個春日的清晨，方正研究向您提供及時新鮮的研究觀點，秉持「獨立、客觀、理性、真誠」的理念，珍重您的信任，保護您的投資。

「晨觀方正」將為大家帶來：

【汽車 | 文姬】比亞迪技術重磅發佈，機器人產業化加速落地

【軍工 | 李魯靖】美國官宣「六代機F-47」，複雜國際局勢下我國航空裝備的發展刻不容緩

汽車 | 文姬

比亞迪技術重磅發佈，機器人產業化加速落地

本周市場：2025年3月17日至3月21日，申萬乘用車下跌1.34%，申萬商用載貨車下跌2.39%，申萬商用載客車上漲0.04%，申萬汽車零部件下跌0.47%，申萬汽車服務下跌0.92%。A股汽車板塊下跌0.75%，滬深300指數下跌2.29%，汽車板塊跑贏滬深300指數1.54個百分點。

行業層面：1）國家地方共建人形機器人創新中心發佈具身智能仿真平臺「格物」：作為一款面向未來機器人研發的高性能仿真環境，「格物」集成了強化學習框架與多模態運動控制技術，致力於為科研機構、高校及企業提供一站式機器人開發與測試解決方案，推動人形機器人技術從實驗室邁向產業化。「格物」的發佈，標誌着我國在人形機器人仿真領域邁出關鍵一步，其通用性與易用性將大幅降低研發門檻，加速創新成果落地。2）特斯拉人形機器人「擎天柱」今年將試生產：3月21日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克稱特斯拉人形機器人擎天柱（Optimus）今年將進入試生產階段。特斯拉今年計劃生產5000台擎天柱機器人，已訂購1萬至1.2萬台組件，目標2026年達5萬台。

公司層面：1)比亞迪：2025年3月17日，比亞迪召開超級e平臺技術發佈暨漢L、唐L預售發佈會，發佈劃時代超級e平臺，推出閃充電池、3萬轉電機和全新一代車規級碳化硅功率芯片，核心三電全維升級，刷新多項全球之最。2）吉利汽車：3月18日，吉利舉行千里浩瀚智駕發佈會，三大核心科技成果分別為1）行業首創、全球首發G-AES通用障礙物連續自動避讓功能；2）行業首個滿血版車位到車位；3）行業領先的L3級智能駕駛技術架構。3）奇瑞汽車：3月18日，奇瑞發佈獵鷹智駕，分為三大系列，獵鷹500主打端到端大模型行泊一體智駕系統，支持高速NOA、城市記憶領航、記憶泊車等高階功能；獵鷹700在前者的基礎上算力大幅提升，支持高速NOA、城市NOA、代客泊車及車位到車位；獵鷹900採用VLA+世界模型新一代智駕系統，具備L3級自動駕駛能力。

相關標的：比亞迪、吉利汽車、小鵬汽車、賽力斯、比亞迪電子、三花智控、拓普集團、福耀玻璃、北特科技、地平線、黑芝麻智能、知行科技、速騰聚創、奧迪威、聯創電子、電連技術等。

風險提示：乘用車銷量不及預期、新能源車滲透率不及預期、政策刺激效果不及預期等

軍工 | 李魯靖

美國官宣「六代機F-47」，複雜國際局勢下我國航空裝備的發展刻不容緩

美國官宣「六代機」，未來作為載人的「指揮中樞」引領無人機羣執行任務

美國總統特朗普近日宣佈了美國空軍第六代戰鬥機「F-47」，這款戰機被稱為「下一代空中優勢」（NGAD），五角大樓表示，該戰機將具備遠超當前機隊的隱身和滲透能力，在潛在的衝突中至關重要。特朗普表示，F-47配備最先進的隱形技術，速度和機動性也是頂級，將成為最先進、最強大、最具殺傷力的戰鬥機；並聲稱已經下了很多訂單，還可能會向盟友提供低配版，但比例約在10%。分析稱，美國「六代機」F-47的初始合同價值估計為200億美元。對此，美國智庫StimsonCenter高管DanGrazier解釋道，這個200億美元「只是種子資金。未來的總支出將達到數千億美元。我們認為，當下世界防務格局愈發複雜，我國的主力裝備，尤其是航空裝備的快速迭代刻不容緩，看好今年以及十五五期間我國軍用航空產業鏈的發展。

全球軍費進入高增長期，我國軍貿或迎發展契機

我國軍貿產品技術性能領先、價格優勢明顯、政治附加條件少、競爭優勢突出，有望把握歷史發展契機。軍貿市場或將成為行業第二增長曲線。

從增速看，我國國防預算既保持與GDP增速基本同步的合理區間，又延續了近年來的穩健增長態勢，充分體現了我國在複雜國際局勢下推進國防和軍隊現代化的戰略定力。

軍工產業或進入「技術裂變」新周期，關注新質生產力+新質戰鬥力

建議關注：

貝塔反轉/傳統裝備：

1）導彈鏈有望最早獲得訂單且后續彈性較大，低成本化為后續重點：陸軍方向-中兵紅箭、光電股份、北方導航、長盈通；航彈-廣聯航空、芯動聯科；上游元器件/材料-菲利華、航天電器、盟升電子、振華風光、國博電子、鴻遠電子、智明達、新雷能；火工品-國泰集團、北化股份、國科軍工、金奧博；

2）鏈長地位顯著的主機廠，有望迎來盈利水平全面修復：中航沈飛、中航西飛、航發動力、中直股份、中航成飛；

3）航發鏈需求反轉彈性顯著：圖南股份、航宇科技、中航重機、華秦科技、航材股份、西部超導、火炬電子；

4）船舶進入發展上行通道：中國船舶、中船防務、中國動力、中國重工（維權）；

新質戰鬥力：規模化訂單下達后進入中長期發展道路。

1）信息化類：數據鏈-七一二、新勁剛，北斗/時空數據-海格通信、中科星圖，反無-航天南湖、國光電氣、六九一二，軍工AI-能科科技、觀想科技、華如科技；

2）水下裝備：中國海防、西部材料、中科星圖；

3）作戰機器人：晶品特裝、光電股份、建設工業、凌雲股份。

風險提示：供應鏈風險、產量不達預期風險、國際政治經濟環境變化風險