地平線港股上市首份年報：研發投入超營收 核心業務仍未扭虧

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　　3月21日，地平線機器人-W（以下稱「地平線」）發佈2024年全年業績，這也是公司在港交所上市以來的首份財報。

　　2024年，地平線實現營收23.84億元，同比增長53.6%，年內利潤23.47億元，相比2023年虧損67.39億元，實現扭虧為盈。得益於高毛利的授權及服務業務收入佔比提升，公司毛利潤18.41億元，同比增長68.3%。

　　值得注意的是，儘管年內利潤扭虧，但按國際財務報告準則（IFRS），2024年經營虧損達21.44億元，同比擴大5.6%，經調整淨虧損也增至16.81億元，反映核心業務仍未擺脫虧損。利潤轉正或依賴非經常性收益（如投資收益或會計調整），需警惕未來盈利波動風險。

　　全年，地平線產品解決方案交付量約290萬套，累計交付達770萬套；新增定點車型超100款，累計定點超310款，居國內量產規模首位。此外，公司在中國OEM高級輔助駕駛（ADAS）市場佔據超40%份額，排名第一；高階自動駕駛（AD）領域位列獨立第三方供應商第二。

　　2024年，地平線推出全場景高階智駕方案Horizon SuperDrive（HSD），預計2025年第三季度量產交付。征程6系列芯片已與20余家OEM合作，賦能超100款車型。

　　不過，產品更新迭代也需要持續高研發投入作為支撐。2024年，地平線研發支出31.56億元，同比增長33.4%，佔總收入比重達132%，直接拖累公司中短期的利潤表現。

　　此外，新一代HSD與征程6系列芯片2025年量產落地仍需市場驗證，商業化轉化周期較長，若需求不及預期，可能影響回報率。

　　高階智駕市場進入快速滲透期，2024年地平線L2+及以上智駕裝配率增至19.5%，但特斯拉、華為等頭部企業加速佈局，隨着市場競爭加劇，價格戰可能壓縮利潤空間，地平線維持份額壓力大，需持續技術迭代以應對挑戰。

　　2024年，地平線憑藉技術領先性與規模化量產能力，實現了收入與市場份額的雙突破，財務結構顯著優化。然而，高研發投入下的持續虧損、市場競爭白熱化及新產品商業化風險，仍是未來需關注的核心挑戰。

　　2025年作為智駕行業轉折點，地平線能否通過HSD量產與千萬級芯片交付鞏固優勢，將是其邁向可持續盈利的關鍵。

　　注：本文創作藉助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析和撰寫成文。