華盛早報 | 鉅虧1921億美元！美聯儲爆雷；美國商務部長上電視「推票」：買特斯拉

1. 鉅虧1921億美元！美聯儲爆雷
2. 中國央行：建議加大貨幣政策調控強度，擇機降準降息
3. 高盛：3月至今全球對衝基金賣出中國股票 但整體淨配置仍然增長
4. 安撫市場？報道稱特朗普4月2日關税將更具「針對性」，避免「全面關税」
5. 美國商務部長上電視「推票」：買特斯拉股票吧，現在「便宜的不可思議」
6. 美團2024全年營收3376億元，同比增長22%

美聯儲爆雷：鉅虧1921億美元！

據期貨日報，北京時間3月22日凌晨，美聯儲發佈的2024年財務報表審計結果顯示，美聯儲2024年運營虧損高達776億美元，連續第二年出現大額虧損，2023年虧損額高達1145億美元，2023年和2024年共計虧損1921億美元(約合人民幣13908億元)。有分析認為，美聯儲遭遇鉅額虧損的主要原因是其在2020年和2021年疫情期間大力支持經濟，以及在2022年和2023年為應對高通脹而大幅加息，將基準利率從接近零上升到5.25%~5.5%的區間。

中國央行：建議加大貨幣政策調控強度，擇機降準降息

中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第一季度例會，建議加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控前瞻性、針對性、有效性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。強化央行政策利率引導，完善市場化利率形成傳導機制，發揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執行和監督。推動社會綜合融資成本下降。從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運行情況，關注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率，防範資金空轉。增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

高盛：3月至今全球對衝基金賣出中國股票 但整體淨配置仍然增長

根據高盛Prime Services數據，對衝基金在2025年3月逆轉了年初至今在中國市場的17%的購買行為。這意味着這些基金在過去一段時間內對中國市場的投資策略發生了明顯轉變，從積極買入轉向了部分賣出。從淨配置來看，中國股票在月度（MTD）期間僅出現了輕微的淨賣出，但淨配置比例卻增加了1%，達到9.1%，處於五年來的56%分位。這表明儘管對衝基金有所賣出，但整體市場對中國資產的配置仍在增加。此外，根據初步的EPFR數據（報告了超過60%的總資產管理規模），全球共同基金中中國的配置比例在2月上升了60個基點，達到6.5%，處於十年來的12%分位。這顯示出全球投資者對中國市場的長期信心依然存在，儘管短期資金流動出現波動。此外，根據初步的EPFR數據（報告了超過60%的總資產管理規模），全球共同基金中中國的配置比例在2月上升了60個基點，達到6.5%，處於十年來的12%分位。這顯示出全球投資者對中國市場的長期信心依然存在，儘管短期資金流動出現波動。

安撫市場？報道稱特朗普4月2日關税將更具「針對性」，避免「全面關税」

據報道，特朗普將於4月2日宣佈的關税計劃不會對全球所有國家施加，而是針對「15%的國家」。並且，目前政府還沒有計劃在當天同時公佈單獨的、針對特定行業的關税。在美股市場大幅回調之際，另據媒體報道，有特朗普政府的官員表示，特朗普即將於4月2日宣佈的對等關税政策將把一些國家排除在外。並且，目前政府還沒有計劃在同一活動中公佈單獨的、針對特定行業的關税。

美銀知名分析師Hartnett：資金創紀錄流入股市，貿易憂慮被邊緣化

市場正無視貿易衝突風險，鉅額資金持續湧入。Michael Hartnett指出，截至周三的一周內，全球股票基金錄得約434億美元的資金流入，創下今年以來最高水平。而出口大國德國股市卻在特朗普當選后不降反升。

美國在WTO同意和中國、加拿大就關税問題進行磋商

據一財，美國在世貿組織(WTO)已經同意分別同加拿大和中國進行磋商。在最近半個月中，加拿大向WTO兩次對美提起爭端申訴：3月4日加拿大就美國加徵額外關税事宜向WTO提出正式申訴；3月14日，加拿大要求就美國徵收鋼鋁關税一事進行磋商。此次美方同意的是在額外關税事宜方面進行磋商。
在中美貿易方面，據商務部信息顯示，2月1日，美方宣佈對中國有關產品加徵10%關税，中方為捍衞自身合法權益，已將美徵稅措施訴至WTO爭端解決機制。此后3月3日，美方宣佈在原10%加徵關税基礎上對中國有關產品再次加徵10%關税，中方也已在WTO爭端解決機制下起訴美方最新加徵關税措施。

藍佛安：中央財政拿出「真金白銀」大力促消費，提高養老金、發放育兒補貼等增強消費能力

據21財經，財政部部長藍佛安在「中國發展高層論壇2025年年會」上表示，今年財政政策的着力點之一在於大力提振消費。中央財政拿出真金白銀在供需兩側發力促消費，今年安排超長期特別國債資金3000億元支持消費「以舊換新」，資金規模比去年翻了一番，直接降低消費者購物成本。注重惠民生和促消費相結合，通過提高養老金水平、發放育兒補貼等方式，增強消費能力和意願。加大與金融政策聯動，對個人消費貸款和相關領域的企業貸款給予貼息。中央財政還安排獎補資金，支持地方打造更多消費新熱點。

特朗普：正在商談分割烏克蘭土地

據埃菲社，美國總統特朗普21日表示，目前正在商談「分割」烏克蘭土地的「契約」，作為結束戰爭的最終協議的一部分。這強化了他的立場，即烏克蘭要接受領土讓步。 在白宮橢圓形辦公室向媒體發表講話時，特朗普表示：「我想我們很快就會實現全面停火，然后就會訂立契約。現在正商談這份契約。在我們説話的同時，有關土地分割等問題的契約正在談判。」 報道稱，自1月20日重返白宮以來，特朗普已經打破了美國在拜登總統任期內所持的以全面支持烏克蘭為基礎的立場。 特朗普明確表示希望停止向烏克蘭提供武器，並提出了自己為和平協議設置的條件，他在某些問題上站在莫斯科一邊，例如烏克蘭加入北約的願望以及收復全部領土的目標。

美股三大指數小幅收漲，特斯拉漲超5%，中概指數跌1.73%

鮑威爾、特朗普輪番「搶救」美股，上周五美三大股指反彈，道指漲0.08%，周累計上漲1.2%；納指漲0.52%，周累計上漲0.17%；標普500指數漲0.08%，周累計上漲0.51%。熱門科技股多數上漲，特斯拉漲超5%，蘋果、Meta、微軟漲超1%。

納斯達克中國金龍指數收跌1.73%，周累計下跌2.31%。名創優品跌8.9%，金山雲跌6.37%，再鼎醫藥跌6%，蔚來跌超4.4%，貝殼和汽車之家跌超4%，虎牙、百度則至多收漲0.29%，極氪漲3.28%。

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巴倫周刊：英偉達股價低估 預期市盈率僅26倍

據《巴倫周刊》上周報道，英偉達的股價相對被低估。儘管華爾街預計其今年營收將增長57%，但其預期市盈率僅為26倍。該金融刊物稱，投資者的擔憂主要集中在三個問題上：來自中國DeepSeek人工智能模型的競爭、博通等芯片製造商不斷加大的競爭壓力，以及美國可能對芯片進口加徵關税。

美國商務部長上電視「推票」：買特斯拉股票吧，現在「便宜的不可思議」

據美國《財富》雜誌網站，美國商務部長霍華德·盧特尼克希望美國人購買特斯拉的股票。該公司是特朗普顧問埃隆·馬斯克旗下的企業。盧特尼克在接受美國福克斯新聞頻道採訪時，煽動人們對錯過特斯拉股票漲勢的恐慌情緒。他直接告訴人們購買特斯拉股票，因為從現在開始其價格只會上漲。此舉可能違反了政府公職人員道德規範。報道評價道，就在特朗普總統把白宮南草坪變成特斯拉汽車大賣場的幾天后，他的一名內閣成員通過媒體呼籲美國人購買埃隆·馬斯克公司的股票。

美光科技大跌超8%，預計第三季度毛利率低於預期

美光科技績后跌超8%，報94.72美元。公司上周四盤后發佈財報顯示，該公司不僅第二財季營收超預期，數據中心收入同比增長兩倍，第三財季營收指引同樣超出分析師預期，可能創下歷史新高。不過，公司預計第三季度毛利率低於預期。另外，花旗將美光科技目標價從150美元下調至120美元。

名創優品Q4營收同比增長22.7%，毛利率創新高，海外門店數突破3000大關

名創優品四季度營收、淨利潤實現雙位數增長，毛利率創高並連續八個季度錄得升幅，增長得益於海外直營模式的擴張和TOP TOY品牌的強勁發展。

蔚來汽車Q4營收同比增長15.2%，單車毛利率上升，全年淨虧損224億元

Q4交付72689輛創歷史新高，同比增長45.2%，淨虧損71.12億元，同比擴大32.5%。2025年第一季度交付指引為4.1萬輛到4.3萬輛，同比增長約36.4%至約43.1%。

如何看待港股的波動？

中金認為，預期估值計入充分后、新催化劑出來前，資金的分歧一定會加大。應對這種底部不斷抬升、但預期又容易亢奮透支的市場，最好的策略是「低迷時積極介入，亢奮時適度獲利」，如果不願意降倉位就在風格上作平衡。

美團2024年財報：全年營收3376億元，同比增長22%

3月21日，美團發佈2024年第四季度及全年業績。受益於國內消費信心提振、消費潛力釋放，公司各項業務取得穩健增長，全年營收3376億元，同比增長22%。2024年，美團繼續圍繞"零售+科技"戰略，持續加大對中國消費市場及科技研發的投入，研發投入達211億元。本年度，美團年交易用户數、年活躍商户數、年交易用户的年均消費頻次均創下歷史新高。

中遠海控(01919.HK)2024年淨利約491.7億元 同比增加106%

紫金礦業(02899.HK)：2024年淨利潤320.51億元 同比增加51.76%

交通銀行(03328.HK)2024年實現淨利潤935.86億元 同比增長0.93%

洛陽鉬業(03993.HK)2024年歸母淨利135.32億元 同比增長64.03%

BRILLIANCE CHI(01114.HK)年度純利跌59.91%至31.01億元

重慶銀行(01963.HK)年度淨利潤增3.80%至51.17億元 每股派0.248元

中遠海運港口(01199.HK)20245年度營收增3.3%至15.03億美元 純利同比下降4.8%至3.09億美元

名創優品(09896.HK)公佈業績 毛利率連續八個季度攀升 品牌海外收入全年增速達41.9%

祖龍娛樂(09990.HK)2024年業績增長強勁：收益同比增25.6%，多款遊戲流水亮眼

偉仕佳傑(00856.HK)2024年營收同比增長20.56%，實現純利超10億港元，AI與海外拓展成果顯著

綠城服務(02869.HK)年度權益股東應占溢利7.85億元 同比增長29.7%

德琪醫藥公佈2024年全年業績：自研產品邁入關鍵期，多市場營收加速放量

百宏實業(02299.HK)年度溢利達7.479億元 同比增加111.6%

思考樂教育(01769.HK)2024年業績亮眼：營收達到8.52億，淨利增長近70%

企展控股(01808.HK)2024年財報亮眼：收益增長574%，軟件硬件業務顯著增長

天津創業環保股份(01065.HK)：2024年淨利潤8.07億元 同比減少6.70%

健世科技-B(09877.HK)公佈年度業績 虧損大幅收窄至1.86億元 加快核心產品於全球範圍應用的進程

方舟健客(06086.HK)2024年度營收超27億元 經調整利潤淨額大幅增長139%

首創環境(03989.HK)年度擁有人應占溢利約2.34億元 同比下跌約17.96%

深圳控股(00604.HK)預期2024財年虧損約10億至12億港元

中國儒意(00136.HK)預期2024年經調整淨利(非香港財務報告準則計量)約12億元

大方廣瑞德(00755.HK)盈警：預期2024年淨虧不少於8.24億港元

知行科技(01274.HK)擬收購德國優質企業，加碼汽車、航空等領域佈局

港股大行評級

• 大華繼顯：維持小鵬汽車-W(09868.HK)"買入"評級，目標價從110港元升至150港元

• 星展：上調小鵬汽車-W(09868.HK)評級至"買入"，目標價從67港元升至126港元

• 大華繼顯：維持貝殼-W(02423.HK)"買入"評級，目標價從70港元升至80港元

• 野村：首予小鵬汽車-W(09868.HK)"買入"評級，目標價113港元

• 滙豐：維持太古A(00019.HK)"買入"評級，目標價從74.3港元降至73.6港元

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港股新股

9只美股個股槓桿及反向ETF預計本周上市，主要追蹤美股五大知名個股，錨定標的既有英偉達、特斯拉這種明星科技股，又有幣圈雙雄Coinbase $COIN   、MicroStrategy $MSTR   ，還有伯克希爾這種老牌價投巨擘坐鎮。

港股財報

比亞迪股份、舜宇光學科技、比亞迪電子 $00285.HK  、越疆、西鋭

美股新股

 $CUPR  、 $FMFC  、 $WFF  、 $TOPW  、 $FATN  、 $WTF  、 $YMAT 

美股財報

盤后：Oklo  $OKLO 

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