套利機會推動美國進口，銅價飆升

倫敦金屬交易所(LME)銅價自去年10月以來首次飆升至每噸1萬美元以上。倫敦金屬交易所的銅價今年迄今上漲了14%，而美國期銅價格飆升了26%。

價差擴大至每噸1200美元，創造了套利機會。由於期銅的到期日是實物交割，買家爭先恐后地將供應轉移到美國

未來幾周將有10萬至15萬噸銅運抵美國，有可能超過2022年1月創下的136951噸的月度進口紀錄。

包括托克、嘉能可和貢渥在內的領先大宗商品交易商已積極改變發貨路線，並在新奧爾良和巴爾的摩確保了額外的倉庫空間，以應對湧入的貨物。

儘管如此，國內外銅價之間12%的差距約為預期銅關税的一半。

2月25日，唐納德·特朗普總統簽署了一項行政行動，指示美國商務部以國家安全為由調查銅進口。包括高盛(Goldman Sachs)和花旗集團(Citigroup)在內的主要機構做出了迴應，預計年底前將對進口銅徵收25%的關税。

Stonex高級金屬需求分析師娜塔莉·斯科特-格雷(Natalie Scott-Gray)表示：「銅價上漲完全是由供應方面的擔憂推動的，這種擔憂圍繞着對美國所有進口銅徵收普遍關税的可能性。」她警告稱，美國對外國銅的高度依賴。

根據荷蘭國際集團的數據，2024年，美國進口了85萬噸精煉銅，不包括廢銅。智利是最大的供應國，佔進口的41%，而27%來自加拿大。

儘管努力提高當地產量，但產量一直在穩步下降，繼2023年下降11%后，2024年下降了3%。美國最大的生產商自由港麥克莫蘭公司(紐約證券交易所股票代碼：FCX)面臨礦石品位下降、環境法規和許可方面的挑戰，限制了增加國內供應的能力。

該公司首席執行官凱瑟琳·奎克呼籲特朗普政府將銅歸類為關鍵礦物，預計與通脹降低法案相關的税收抵免將帶來5億美元的意外之財。Quirk預計自由港的國內產量將增長8%，目標產量為22.5萬噸，其中所有產品都不會出口。

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通過Shutterstock拍攝照片