【華西海外】海外周報：《提振消費專項行動方案》發佈，期待內需消費迎來複蘇

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中辦、國務院印發《提振消費專項行動方案》，大力提振消費。中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》，併發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。此次發佈的《提振消費專項行動方案》構建了完整的促銷費政策體系，包括城鄉居民增收、消費能力保障、服務消費提質、大宗消費升級等八大方面。在政策工具方面，提出用好超長期特別國債支持以舊換新，允許專項債收購存量商品房作保障房。在新技術應用方面，明確支持自動駕駛、腦機接口等技術應用，促進「人工智能+消費」，培育低空旅遊、郵輪經濟等未來賽道，推動消費與產業升級同步。此次方案是中央「把恢復和擴大消費擺在優先位置」的關鍵落地舉措，通過「收入增長—場景創新—環境優化」的政策閉環推動消費發展，成效仍然取決於地方配套細則的精準性及跨部門協同效率，后續持續關注二季度消費數據及政策動態調整。

中國香港外賣：户户送（Deliveroo）退出香港，香港外賣市場由Keeta（美團）和Foodpanda二分天下。3月10日，在中國香港運營了9年的英國公司户户送（Deliveroo）宣告，將於今年 4月7日正式告別中國香港市場。用户以及配送員、部分餐飲以及生活百貨商家將被轉至另一家當地外賣平臺 foodpanda。24年3月，按訂單量計算美團KeeTa成為中國香港最大的外賣平臺。2023年5月美團 KeeTa 正式進入中國香港市場，23年10月KeeTa完成中國香港全區域覆蓋，根據Measurable AI發佈的數據，24年3月以訂單量份額計算，KeeTa在中國香港的訂單份額佔比為44%，躍居為中國香港最大的外賣平臺。

國家金融監管總局：發展消費金融，助力提振消費。3月14日，金融監管總局印發通知，要求金融機構發展消費金融，助力提振消費，更好滿足消費領域金融需求，切實增強人民羣眾的獲得感和滿意度。主要內容包括：一是增加消費金融供給。加大對批發零售、住宿餐飲、文化旅遊、教育培訓、健康養老等消費服務行業的信貸投放，支持消費供給主體健康發展。二是優化消費金融管理。鼓勵銀行業金融機構在風險可控前提下，加大個人消費貸款投放力度，合理設置消費貸款額度、期限、利率，優化資源配置。三是開展個人消費貸款紓困。四是優化消費金融環境。加大對擾亂市場秩序、侵害金融消費者權益等行為的聯合懲處和打擊力度。此次政策是金融監管總局落實「提振消費專項行動」的關鍵舉措。效果需觀察后續配套細則落地及市場反饋，為消費復甦注入了確定性信心。

呼和浩特發佈育兒補貼細則，利好母嬰行業發展。3月13日，呼和浩特市發佈落實育兒補貼項目實施細則及服務流程，發放育兒補貼實施細則如下：生育一孩一次性發放育兒補貼10000元；生育二孩發放育兒補貼50000元，按照每年10000元發放，直至孩子5周歲；生育三孩及以上發放育兒補貼100000元，按照每年10000元發放，直至孩子10周歲。我們認為未來地方育兒補貼政策有望持續出臺，短期看，育兒補貼直接降低家庭生育成本，提振生育意願，下沉市場更加受益，利好母嬰消費品（母嬰零售渠道商、母嬰用品品牌商及製造商、兒科藥品製造商等）；長期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培訓機構。相關受益標的包括：孩子王（開放加盟拓展下沉市場、與辛選成立合資公司發力線上直播帶貨）、愛嬰室、潤本股份、布魯可、豆神教育（維權）等。

投資建議：「AI+」邏輯催化促港股估值持續優化，消費格局變化下各行業新龍頭地位趨穩，積極擁抱互聯網&科技及新興消費兩條主線。1)互聯網&科技行業，受益標的包括積極擁抱AI、資本開支增加，未來有望帶來增量收入，逐漸重估的阿里巴巴-W、騰訊控股、快手-W、美團-W等；2）新興消費，受益標的包括所處行業上行驅動力較強且基本面穩固、成長空間大的毛戈平、蜜雪集團、老鋪黃金，泡泡瑪特、同程旅行、攜程集團-S、海底撈等。

風險提示：宏觀經濟波動風險，行業競爭加劇風險，人工智能應用效果不及預期風險

證券分析師：劉文正 S1120524120007；

發佈日期：2025-03-17；

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