市場巨震下的黃金窪地！KeyBanc深度挖掘抗關税「深度折價」美股

KeyBanc Capital Markets近日精選了一批「深度折價」股票，這些股票在近期市場拋售中展現出吸引力，且相對不受特朗普總統關税政策的影響，擁有經濟韌性較強的商業模式。

KeyBanc股票研究產品管理負責人Colin Cote表示，由於特朗普的關税政策以及整體政策波動帶來的廣泛經濟不確定性，標普500指數和納斯達克指數均遭受了一定程度的拋售壓力。

過去五天，標普500指數雖回升了0.4%，但年內仍下跌3.9%，較2月19日的峰值下跌8.2%。納斯達克指數較五天前下跌0.4%，年內跌幅超過8%，較同日峰值下跌11.5%。

在化工領域，分析師重點推薦了Ecovyst(ECVT.US)、英特格(ENTG.US)和歐林(OLN.US)，目標價分別為10美元、141美元和40美元。

在金屬、採礦和航空航天領域，Worthington Steel(WS.US)和Steel Dynamics(STLD.US)被看好，目標價分別為34美元和155美元。

在軟商品和互聯網零售領域，Lululemon Athletica(LULU.US)和昂跑(ONON.US)表現強勁，分析師表示，這兩個品牌「在所有關鍵市場均保持增長勢頭，且幾乎不受供應鏈影響。」目標價格分別為420美元和68美元。

在硬商品/綜合商品領域，沃爾瑪(WMT.US)被視為相對安全的避風港，目標價為105美元，分析師認為該股在過去兩周這樣的市場行情中，通常會跑贏大盤。

在休閒和性能品牌領域，露營世界(CWH.US)和Patrick Industries(PATK.US)被選中，目標價分別為27美元和110美元。

在油氣勘探和生產領域，Diamondback Energy(FANG.US)、Kimbell Royalty Partners(KRP.US)、Matador Resources(MTDR.US)和SM Energy(SM.US)被推薦，目標價分別為216美元、20美元、72美元和60美元。

在工業機械和半導體設備領域，MKS儀器(MKSI.US)和Oshkosh(OSK.US)被選中，目標價分別為160美元和132美元。分析師表示，MKS Instruments的「區域化製造」策略使其免受關税重大影響，且其供應鏈已通過去風險化應對了近期美國的半導體限制。儘管公司通過再融資、對衝和自願提前還款將利息支出削減近半，但其股價仍因資產負債表擔憂而折價，目前遠期市盈率為9.3倍，較五年平均水平低38%。

KeyBanc分析師表示，Oshkosh也將不受關税影響，因為其約84%的收入來自美國。Oshkosh的全球製造佈局「應該使其能夠轉移生產，以幫助減輕大部分潛在關税影響」，並通過提價抵消無法避免的關税影響。目前該股的遠期市盈率為7.4倍，比其五年平均水平低31%。

在工程和建築領域，儘管該板塊表現遜於工業板塊，但是，Cote表示，考慮到過去幾年工程和建築類股票的強勁表現，目前大多數股票的估值正迴歸歷史區間。

MYR Group(MYRG.US)、Parsons(PSN.US)和德照科技(TTEK.US)被選中，其中后兩隻股票相較於其三年和五年平均估值顯得最為低估。MYR Group因「過度擔憂關税/宏觀因素」而交易於其三年平均EV/EBITDA的2.1倍以下，分析師預計其核心業務將迎來增長。

在多元化工業領域，伊頓(ETN.US)、nVent Electric(NVT.US)和Advanced Drainage Systems(WMS.US)被視為「深度折價」標的。Cote表示，儘管數據中心資本支出引發的擔憂日益顯現，但回調幅度過大，因為電氣化增長主題並不完全依賴AI，且在數據中心之外的其他領域也展現出強勁勢頭。

在工業技術和供應鏈領域，西科國際(WCC.US)為首選，目標價為205美元。分析師認為，該股因對數據中心的高敞口而受到過度拋售，但其積壓訂單的可見性以及伊頓和Vertiv(VRT.US)的反饋支持其至2025年的前景。

在垂直軟件領域，鏗騰電子(CDNS.US)、新思科技(SNPS.US)和Atlassian(TEAM.US)為頂級折價股。

在互聯網領域，DoorDash(DASH.US)、奈飛(NFLX.US)和Spotify(SPOT.US)入選。

在企業軟件領域，賽富時(CRM.US)、HubSpot(HUBS.US)和Klaviyo(KVYO.US)被推薦。

在金融科技和垂直軟件領域，Remitly Global(RELY.US)為首選。分析師稱，消費者匯款具有高度韌性，且規模屬於「非自由支配」範疇，因此相較於其他金融科技終端市場，受宏觀環境軟化的影響較小。

在半導體領域，博通(AVGO.US)、英偉達(NVDA.US)和安森美半導體(ON.US)被選中，目標價分別為275美元、190美元和60美元。

最后，在通信服務領域，Cogent通訊(CCOI.US)、特許通訊(CHTR.US)和華納兄弟探索頻道(WBD.US)為三大折價標的，目標價分別為91美元、500美元和14美元。