摩根大通因再投資和行業吸引力下降而下調ProFRAC盈利預測

摩根大通分析師Arun Jayaram重申對ProFrac Holding Corp.(納斯達克股票代碼：ACDC)的評級偏低，預期價格為7美元。

3月6日，該公司公佈第四季度銷售額為4.547億美元，低於市場普遍預期的4.793億美元，淨虧損1.05億美元，而去年同期為虧損4520萬美元。

這位分析師寫道，結果顯示，由於季節性和宏觀環境較弱，EBITDA和FCF沒有出現。

管理層強調，ACDC的現役船隊數量有所增加，已達到2024年年中以來的最高水平，自第四季度低點以來又有6支船隊獲得了保障，這位分析師補充道。

Jayaram指出，該公司預計較低的平均定價將抵消刺激服務活動同比略有上升的影響。

這位分析師補充説，此外，該公司預計，由於每支機隊的泵送時間更長，再投資水平更低，整個行業的設備將繼續流失。

該分析師預計，2025年第一季度平均船隊數量為29.3支，刺激服務EBITDA(摺合成年率的EBITDA約為1,090萬美元/支)為8,000萬美元。

Jayaram預計，隨着全年業務部門利用率的增加，公司的盈利能力將有所改善，儘管速度較慢。

因此，分析師將2025-26年度的EBITDA預測分別從5.43億美元和6.8億美元下調至4.72億美元和5.88億美元。

此外，分析師預計2025-26年度FCF的生成量分別為7800萬美元和1.84億美元，資本支出分別為3.4億美元和4.47億美元。

投資者可以通過景順石油天然氣服務ETF(紐約證券交易所代碼：PXJ)獲得股票敞口。

價格行動：ACDC股價周一收盤下跌1.65%，至7.15美元。

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