2025年首季券商併購重組業務交易額激增432%，頭部券商佔據近七成份額

財聯社3月16日訊（記者 王晨）2025年一季度，券商併購重組業務迎來爆發式增長。Wind數據顯示，1月1日至3月13日交易完成的併購重組項目中，券商擔任財務顧問的併購重組交易金額達920.95億元，較2024年同期的172.87億元激增432%，交易數量從7起增至20起，增幅達185%。

與此同時，頭部券商市場集中度進一步強化，華泰聯合證券以299.6億元交易額獨佔32.53%份額，中信證券、中航證券緊隨其后，前三強合計佔據近八成市場，華泰證券、中信證券等頭部券商佔據近七成份額。

此輪熱潮的核心驅動力源於政策紅利與產業升級需求的共振，自2024年以來，國家「併購六條」與多地行動方案相繼出臺，重點支持新質生產力領域、產業鏈整合及上市公司吸收合併。在此背景下，面對投行業務轉型的大趨勢，券商們紛紛將併購重組視為破局關鍵，積極佈局，謀求在行業變革中搶佔先機。政策東風與市場需求的共同作用，正為券商投行業務開闢新增長極。

券商財務顧問業務交易金額顯著增長

資本市場活力湧動，企業併購重組浪潮再掀新高。Wind數據顯示，在2025年1月1日至3月13日交易完成的併購重組項目中，各券商擔任財務顧問或獨立財務顧問的併購重組項目交易金額累計達到920.95億元，較2024年同期的172.87億元激增432%，交易數量也從7起躍升至20起，增幅達185%。

這一數據不僅刷新了歷史同期紀錄，更凸顯出券商併購重組業務的強勁增長勢頭。2025年一季度，共有20起券商參與的併購重組交易完成，總金額逼近千億規模。相比之下，2024年同期僅有7起交易，總金額不足200億元。短短一年間，期間內完成的併購重組交易金額增長逾四倍，數量增長近兩倍。這一增長背后，既有政策紅利的持續釋放，也有企業尋求資源整合、提質增效的內在需求。

頭部券商佔據近七成份額

從市場份額分佈來看，行業頭部效應進一步強化。華泰聯合證券以299.6億元的交易金額獨佔32.53%的市場份額，位居榜首；中信證券緊隨其后，以248.39億元、26.97%的份額位列第二；中航證券則以174.39億元、18.94%的份額躋身前三。

華泰證券、中信證券、中金公司、中金國際、中信建投幾家頭部券商合計佔據69.43%的市場份額，行業集中度可見一斑。

值得關注的是，2024年同期市場份額第一的國信證券（57.93%）在本期未進入榜單，而華泰聯合證券則從去年同期的第五名（5.51%）躍升至榜首，此外，中信證券、中航證券等機構精準把握市場機遇，實現了份額的快速提升。

本輪併購重組熱潮的核心動力源於政策支持與產業升級需求。自2024年以來，多地出臺上市公司併購重組行動方案，聚焦新質生產力領域（如人工智能、生物醫藥、新能源等）、產業鏈整合及上市公司吸收合併。政策紅利疊加企業轉型需求，推動併購重組成為資本市場「重頭戲」。

政策東風頻吹，券商加碼佈局併購重組

券商併購重組業務的爆發式增長，離不開政策的強力支持。自2024年以來，併購重組相關的政策與改革逐步提上日程，多個省市紛紛發佈上市公司併購重組行動方案，為市場注入了強大的發展動力。

從國家層面的「併購六條」，到地方政府出臺的一系列支持舉措，本輪政策的重點聚焦在新質生產力領域併購、產業鏈上下游整合以及上市公司之間吸收合併等方面。這些政策的出臺，旨在推動產業升級，優化經濟結構，促進資本市場的健康發展。

在新質生產力領域併購方面，政策鼓勵企業加大對新興技術、高端製造等領域的投入，通過併購重組實現技術創新和產業升級。在產業鏈上下游整合方面，政策支持企業加強產業鏈協同，提高產業附加值，增強市場競爭力。而上市公司之間的吸收合併，則有助於優化上市公司結構，提升上市公司質量。

中信建投證券表示，已將併購重組視為「一流投行建設」引擎，未來將聚焦科技創新、綠色低碳等領域，構建「行業+區域+產品」矩陣服務模式，並強化「投行+投資+投研」聯動機制。從「項目思維」向「客户思維」的思維模式轉變，着力構建「行業+區域+產品」矩陣服務模式和「投行+投資+投研」聯動機制。

國投證券計劃通過團隊建設及激勵機制傾斜等推動再融資和併購重組業務開拓，減少IPO的不確定性影響。將併購重組業務作為優化投行業務結構和轉型發展的重要組成部分，依託國投集團產業資源稟賦積極開拓業務機會，提升專業能力，努力構建特色競爭優勢。興業證券設立投行併購業務部，鼓勵各業務團隊參與，集團分公司挖掘商機，設立併購庫，開展併購培訓提升員工能力。

國信證券聚焦廣東地區，深耕電子信息、新能源、生物醫藥、高端製造等廣東優勢產業，發揮產業投行功能，做好基於產業邏輯的併購重組撮合。積極推進與各級政府、產業資本合作設立併購基金，建立優質標的資產池，提高併購交易效率。國元證券加快投行轉型，充分發揮「併購中心」作用，做好智庫投行、併購投行，建設完善「六個一」併購業務體系。東北證券則聚焦交易型投行構建，以中小創新企業需求為核心，打造「全生命周期」投行服務，探索建設市值管理與併購重組等方面的差異化優勢。