「十年牛市」終結？巴菲特、段永平等撤退引恐慌，美股基金投資者「被套」

本報（chinatimes.net.cn）記者張玫 葉青 北京報道

當地時間3月13日，美股三大指數集體重挫，道瓊斯工業平均指數單日下跌1.3%，納斯達克綜合指數暴跌1.96%，標普500指數跌1.39%。以科技股為核心的「七巨頭」（Magnificent Seven）市值單日蒸發超5000億美元，特斯拉、英偉達、蘋果等領跌，市場恐慌情緒蔓延。

去年A股「924行情」后不久，90后股民小李（化名）「抄頂」美股，10月28日重倉買入標普消費ETF等三隻美股基金，兩個月后補倉時還自信滿滿道「美股可是十年長牛」，結果今年初特朗普「關税核彈」引爆市場，標普消費ETF溢價率飆到38%，她持倉的基金開啟「跳傘模式」，最高跌幅超10%。

對此，小李戲謔道：本以為搭上了美股十年長牛的順風車，沒想到我是十年長牛「終結者」。

科技股集體大跌

3月13日，美股科技股集體大跌。特斯拉單日暴跌4.12%，創下去年5月以來新低，年內累計跌幅近35%。英偉達下跌3.24%，蘋果、Meta跌幅超3%，亞馬遜、谷歌跌逾2%。芯片股成重災區，費城半導體指數本周累計下跌3.5%。

從政策與數據上看，PPI超預期擊碎了降息幻想。美國2月PPI同比上漲1.6%，環比增長0.6%，遠超市場預期，核心通脹壓力持續。疊加美聯儲官員表態「年內降息幅度或收斂」，市場對6月降息的預期概率驟降至63%。此外，特朗普政府擬於4月上調關税的表態，進一步加劇貿易政策不確定性。

「這一輪下跌背后，是多重因素共同作用於市場。」新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥對《華夏時報》記者分析稱，具體來看，經濟數據疲軟加劇了市場對經濟衰退的擔憂，而財政政策收緊和債務上限談判的不確定性進一步打擊了市場信心。美聯儲降息預期的推迟和市場對政策效果的質疑則加劇了投資者對未來經濟前景的不確定性。此外，AI概念股的調整和中美科技企業競爭也對市場產生了衝擊，尤其是高估值科技股面臨較大壓力。

資本大咖撤退

在美股大跌之前，截至2025年3月，包括巴菲特與段永平等在內的投資大咖都進行了「撤退」式減倉。

巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋自2024年三季度起開啟激進減倉模式。截至2025年1月，其現金儲備飆升至3200億美元（約2.32萬億人民幣）。其中，蘋果持倉從巔峰期的8.9億股鋭減至不足3億股，美國銀行持股縮水90億美元。這一舉動被市場解讀為對高估值科技股的「不信任投票」。

中國投資教父段永平於3月11日公開宣佈清空美股持倉，直言英偉達、特斯拉等科技股存在「不可持續的估值泡沫」。段永平的撤退與巴菲特的現金囤積形成呼應，加劇市場對流動性枯竭的擔憂。

「對於后續走勢，美股市場的波動或將持續。一方面，美聯儲的貨幣政策走向將繼續影響市場情緒，如果美聯儲採取加息措施，將進一步推高借貸成本，對股市造成壓力。另一方面，宏觀經濟數據的表現也將對股市產生重要影響，經濟增長放緩或通貨膨脹率上升都可能加劇市場擔憂。此外，國際貿易局勢、地緣政治風險以及企業內部問題等因素也可能繼續對股市造成衝擊。」袁帥表示。

美股基金業績不佳

近期，美股QDII基金表現不佳，多隻相關ETF陷入下跌通道，引發投資者廣泛關注。

Wind數據顯示，從本月初至3月13日的最新數據來看，多隻美股主題ETF呈現出明顯的下跌態勢。納指生物科技ETF（513290.SH）本月以來已下跌0.59%，不過年初至今仍有1.47%的漲幅。而跟蹤納斯達克指數的多隻ETF跌幅更為顯著。納指ETF富國（513870.SH）本月初至今下跌5.83%，年初至今跌幅已達11.49%；納指ETF（513100.SH）本月跌幅為5.76%，年初以來累計下跌12.58%；納指100ETF（513390.SH）本月下跌6.42%，年初至今跌幅為12.59%；納斯達克ETF（513300.SH）本月初以來下跌6.04%，年初至今更是大幅下跌14.52%；納斯達克100ETF（513110.SH）本月下跌5.95%，年初至今跌幅為12.05%。此外，美國50ETF（513850.SH）本月下跌5.90%，年初至今跌幅為11.94%；道瓊斯ETF（513400.SH）本月下跌4.88%，年初至今下跌7.34%；標普油氣ETF（513350.SH）本月跌幅達7.30%，年初至今也有2.59%的跌幅；標普500ETF南方（513650.SH）本月下跌5.53%，年初至今跌幅為8.90%；標普500ETF（513500.SH）本月下跌4.92%，年初至今下跌10.64%。

從場外QDII基金看，多隻重倉美股的場外QDII基金年內業績下跌，最高跌幅達14.14%。以華夏全球科技先鋒混合(QDII)(人民幣)為例，截至3月12日，該基金今年以來收益為-14.35%。

對於持有美股基金的投資者來説，當前的下跌行情無疑帶來了資產縮水的壓力。而對於潛在投資者而言，美股基金的前景也變得更加不明朗。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶