資本市場熱捧保險科技 眾安保險獲國際投行集體看多

近日，摩根士丹利發佈研報，將眾安在線目標價上調至17.4港元/股，較當前股價有超30%上漲空間。報告指出，眾安2024年下半年承保利潤率回升至98%，投資收益率達5.2%，顯著優於行業平均水平。中金公司同步維持「跑贏行業」評級，認為其科技屬性帶來估值彈性，當前股價已具備安全邊際。高盛更在最新報告中強調，眾安的科技輸出業務被嚴重低估，其AI覈保系統在東南亞市場的商業化落地，或將打開百億元級增量空間。

資本市場看好眾安的核心邏輯在於其「保險+科技」的協同效應。2024年，公司總保費收入同比增長22%，其中健康生態保費佔比達38%，車險業務通過視頻化服務實現15%的降損增效。科技輸出板塊雖未單獨披露收入，但已與東南亞多家險企達成AI理賠系統合作意向。摩根士丹利預測，未來三年其科技業務估值可能佔總市值的20%-25%。值得關注的是，眾安在區塊鏈電子保單、智能合約等領域的專利儲備已超80項，這些技術或將成為其出海競爭的關鍵籌碼。

相較於傳統險企，眾安在線的互聯網基因使其更早佈局AI、區塊鏈等前沿技術。截至2024年末，公司研發投入佔比達7.3%，累計申請專利超600項，其中智能覈保、反欺詐模型等技術已成為行業標杆。例如，其慢性病動態定價模型已應用於400萬帶病體用户，將乳腺癌患者保費降低32%的同時，賠付率穩定在83%的合理區間。分析師認為，在保險業數字化浪潮中，這種「先發優勢」將轉化為持續增長動能。

眾安在線已實現連續四年盈利，2024年淨利潤同比增長58%，科技投入的邊際效益正在顯現。相關負責人稱：「眾安在線的目標不是成為純科技公司，而是用科技讓保險更普惠、更可持續。」