Boss直聘「致富經」：只找老闆談

文 | 銀杏科技

自2023年Q4正式扭虧為盈后，Boss直聘2024年苦盡甘來，繼續大幅盈利。

3月11日，Boss直聘發佈2024年第四季度及全年財報顯示，其營收、利潤、月活躍用户數、付費企業客户數等指標都取得了增長。當下，坐擁超5000萬月活躍用户的Boss直聘，也幾乎成爲了中國招聘市場的温度計。
多年來，從綜合信息展示到差異化招聘，各大招聘平臺相繼藉助搜索、算法、點評、視頻直播等方法，招聘行業看似是為C端和B端尋找崗位供需的平衡，消除信息差，互利互惠。
可從成立十年、逐漸生長為招聘「一哥」的Boss直聘上，人們也能清晰看出，招聘的另一種盈利路徑：即，幫助C端求職者消除信息差、「找工作和老闆談」僅是第一步，更重要的一步，則是藉助自身在C端極高的用户集聚度，實現對「老闆」們的持續盈利。

財報中，Boss直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬曾表示：「2024年是疫情結束之后的第二年，也是新AI基礎出現之后的第二年，公司面對諸多不確定性，核心策略是堅持把對的事情做到位，保增長並堅決保利潤。」

誰是Boss直聘的用户和客户？

當下，不管前程無憂、智聯招聘以搜索為主的綜合招聘平臺，還是趕集網、58同城分類信息服務平臺，或者面向大廠精英羣體提供社交招聘的脈脈，從營收、盈利、用户數上，都已經很難與Boss直聘實現對等競爭。
重要原因之一，則是Boss直聘早些年憑藉「直聊+智能匹配」模式，以「找工作找老闆談」的差異化標籤，輔以密集的「病毒式」傳播，抓住了用户痛點后步步深入人心，極大拓寬並沉澱了用户。
直到2021年，Boss直聘一舉成為月活用户數最高的在線招聘平臺，隨后，其MAU（月活躍用户）在行業內開始斷檔領先。

財報顯示，2024年Boss直聘全年MAU達到5300 萬，同比增長 25.3%。2024年第四季度，儘管受招聘淡季影響，Boss直聘MAU從三季度的5800萬下滑到了5270萬，可在行業內仍具極大優勢。

作為橫向對比（其他各大招聘平臺2024年全年MAU暫未出爐），Questmobile數據顯示，2024年第三季度智聯招聘、前程無憂、獵聘平均MAU分別為2385萬、1650萬、889萬。
該季度，Boss直聘MAU基本為其他三家總和，在C端用户沉澱上遙遙領先。
並且，不同於傳統服務於C端用户、會員收費模式，Boss直聘在尋找自身「用户」和「客户」過程中，賺錢的思路已經被驗證，並且較為清晰。
一個直觀的例子，就是Boss直聘鮮明的收入結構。
2024年全年，Boss直聘營收73.55億，同比增長23.6%。其中，Boss直聘企業端線上招聘服務收入同比增長23.4%，達到72.7億，總營收佔比近99%。而主要包括向C端用户提供付費增值服務的其他收入為0.85億，總營收佔比僅為1%，對總營收影響不大。
從這點上説，C端用户對Boss直聘的價值，不是本身創收的多寡，而是類似於活水養魚，只有水塘活水源源不斷，有了充沛的C端求職者的供給，Boss直聘在向B端「老闆們」收費時，纔會有更強的底氣，B端企業招聘收入也才能持續提高。
此外，在招聘行業摸爬滾打、激烈競爭十年、並且經歷了2021年后兩年極大的成本壓力考驗后，當下的Boss直聘在成本控制上，也有了更多心得：例如，財報顯示，2024年Boss直聘的營業成本同比增長17%，達到12.39億，其增速低於營收增速。
「三費」方面，2024年Boss直聘的營銷費用、研發費用、一般及行政費用，分別為20.19億、18.15億、10.93億，同比增速分別為4.1%、17.6%、34.7%。可以説，除一般及行政費用費用外，Boss直聘的其余開支增速均低於營收增速，降本增效的成果較為可觀。
值得一提的是，在營銷開支上，2024年Boss直聘在大型賽事（例如巴黎奧運會和歐洲盃），也展開大筆「撒幣」營銷，這也佐證了Boss直聘歷年來營銷上的核心邏輯之一，即不斷尋找C端更多破圈，不斷拉大自身招聘池塘的水源供給，最終才能提升在B端付費上的話語權。
在「三費」和營收成本總體走低，外加B端企業招聘業務營收提升的綜合影響下，Boss直聘2024年也實現了11.72億的經營利潤，同比翻倍；並且，淨利潤也同比增長42.6%，達到15.67億。
可以説，繼2023年Q4扭虧為盈后，Boss直聘的賺錢能力，在2024年得到了充分釋放。報告期內，Boss直聘的現金及現金等價物等，也達到147億。

Boss直聘如何扭虧為盈？

整個2024年都在持續賺錢的Boss直聘，其實，也在變相印證其用户增長驅動收入增長的模式，仍然有效。

近些年Boss直聘的營業收入的99%，均來自企業在線招聘的服務費，僅1%來自個人的付費增值服務。
從這點上説，不同於以往招聘行業僅聚焦C端用户收費卻忽略用户本身的流量，當下Boss直聘的商業模式之所以足夠成功，或許在於——

一頭輔以基本免費的用户服務，不斷聚攏C端求職者，另一頭又以C端用户為基本盤，培植足夠的流量后，再借助用户勢能，「挾天子以令諸侯」，去鏈接並收取企業招聘服務費用，從而不斷從B端「老闆們」口袋中掏出更多的錢。

具體來看，2024年Boss直聘面向B端企業的收費羣體，大致分為KA客户、中型客户、小型客户，其定義範圍，則是以收費多少為界：即，每年貢獻50000元以上為KA客户，5000到50000元的企業為中型客户，每年貢獻5000元以下的企業為小型客户。
財報顯示，2024年Boss直聘的KA用户、中型客户、小型客户營收貢獻分別為17.71億、25.43億、29.55億，分別同比增長40%、19%、18%。這包含着兩層信息：
一是，2024年Boss直聘的中小客户收入在B端的營收佔比下滑，且增速低於大盤。2023年Boss直聘中小客户收入佔比為78%，2024年則為75.6%，下降近3個百分點。並且，其中小客户收入的整體增速均不到20%，也低於B端整體收入增速的23.4%。
二是，2024年Boss直聘的KA用户收入佔據B端營收比重在提高，已從2023年的22.5%提高到了2024年的24.4%，並且，其40%的增速，也遠遠超過B端整體收入23.4%的增速。
以上信息，或許也共同印證着，2024年Boss直聘對企業的收費，再次提高了。
事實上，2019到2021年Boss直聘連年虧損，直到2021年達到10.7億虧損新高，隨后卻用不到兩年，該公司就在2023年Q4扭虧為盈，直到現在淨利潤還能持續大幅提高，其核心，則離不開Boss直聘在企業端收費的提升。
一個直觀的例子是，2021年到2024年，Boss直聘付費企業數量，從400萬左右增長到了610萬，增幅達到52.5%，同一時期，Boss直聘B端收入則從42.2億增至72.70億，增幅達72.2%，遠遠超過企業數量的增幅。
從這點上説，近些年Boss直聘對企業平均付費金額的提升，或許正是其扭虧為盈的關鍵之一。
一般來説，不少企業招聘時，往往會既要細緻、又要迅速，因此，老闆們招人往往會更傾向於頭部招聘平臺，以求量大管飽，紮實靠譜：此時，憑藉行業內無可比擬的用户蓄水池，「找員工上Boss直聘」也就不再是一道選擇題。
而對Boss直聘來説，這些年自身在B端企業上更加精細化的運營，從企業不同檔位會員購買、企業平臺自身曝光、招工時效性、招工溝通次數、以及各類增值服務等，Boss直聘幾乎在企業招工全鏈條上，均達成了付費覆蓋，也給自身盈利留足了空間。
從這點上説，如果接下來Boss直聘仍能在C端維持住一家獨大的市場地位，用户水源源源不絕，那麼，Boss直聘的這場盈利遊戲，或許纔剛剛開始。

Boss直聘的底牌是什麼？

不過，Boss直聘並非沒有挑戰。其中之一，就是藍領用户的爭奪戰。
第七次人口普查數據顯示，我國就業人口為6.56億，其中，白領與金領為1.28億，而藍領求職人數接近4億。而隨着線上招聘的深入，該羣體無疑將給各家公司提供極大業務的增量。

針對該市場，Boss直聘早些年，就推出了面向製造業藍領的「海螺優選」，並且，還於2024年2月收購了W.D Technology Investment Group Limited，繼續自己在藍領市場佈局。
好消息是，財報顯示，2024年Boss直聘藍領收入佔比，也進一步提升至38%，尤其是藍領製造業，在自身所有行業招聘中增速最快。
不過，在藍領用户爭奪戰中，Boss直聘也需要面臨以往更多、更廣的競爭。事實上，除了Boss直聘外，近些年，包含快手、58同城、前程無憂、智聯招聘等平臺，都相繼推出了針對藍領的垂直招聘產品。
其中，藉助快手短視頻實現了極快增長的快聘，自2022年初推出至今，增長較為迅速，其在2024年3月月活躍用户規模已達2.5億。而在短視頻加持下，快聘其天然的場景、更加契合下沉用户的使用習慣、外加更大的流量規模，或許將對Boss直聘的藍領招聘，形成一定衝擊。
此外，如何實現與AI熱潮的結合，也是Boss直聘對未來提出的重點猜想之一。

本次財報，Boss直聘創始人趙鵬就談到：「技術能力和創新是公司的靈魂，結合自主研發的首個招聘行業垂類大語言模型‘南北閣’以及DeepSeek的部署，公司推出了包括AI駐守在內的一系列針對求職和招聘者的AI產品和服務，並將持續引領在線招聘行業在前沿AI應用領域的探索和發展。」
值得注意的是，目前Boss直聘APP已經接入DeepSeek-R1，並在APP中的一些場景中開展了灰度測試。同時，產品上也採取自研模型「南北閣」提供服務。從這點一上説，擁抱AI的Boss直聘或許可以憑藉平臺多年積累的數據，或將為公司提供更多估值。
不過，若僅用股價、市值表現、想象空間去評價Boss直聘的價值，或許並不全面。
事實上，隨着Boss直聘體量步步變大，其亟待解決的一個潛在命題，則在於公司逐漸變為一種關係到社會民生的基礎設施建設后，往往也將遭遇更多非議，以及更高標準的要求。
一個直觀的例子是，近年來，Boss直聘隨着體量擴大，當其服務越來越多求職者時，時常傳出「貨不對板」、「不實宣傳」甚至更多嚴肅問題，甚至引發不少輿論風波。
從這點上，AI是未來，可用户是永遠：此時，在更高標準下，Boss直聘如何持續優化用户體驗，真正鞏固自身優勢，真正為社會建好一座可靠的人才蓄水池，或許更加迫切——
畢竟，如果真有一天生活和大A都欺騙了你，不要悲傷，Boss直聘還會是底牌。