財報透視 | 一年砸20億元營銷，BOSS直聘去年營利雙飆！股價承壓仍處歷史低位

3月11日，BOSS直聘-W（02076.HK）發佈2024年年度業績公告，以及2024年第四季度及全年的未經審計財務業績。根據財報，BOSS直聘2024年收入73.56億元，增幅23.6%；除掉所得税，2024年BOSS直聘淨賺15.67億元，增幅42.6%。

其中，第四季度營收同比增長15.4%至18.24億元，連續六個季度保持雙位數增長；淨利潤為4.44億元，同比增長34.1%。

資料顯示，BOSS直聘是中國領先的在線招聘平臺，隸屬於看準科技集團。公司成立於2014年，於2021年6月在美國納斯達克上市，2022年12月在中國香港二次上市。其主要業務包括企業客户招聘服務、線上廣告以及付費會員服務等。

BOSS直聘稱，2024年全年營收增長，主要受益於付費企業客户增至610萬（+17.3%）及ARPPU（單客户付費）提升。

用户方面，2024年是公司年度新增用户規模創新高的一年。截至2024年底，BOSS直聘平臺累計服務超2.25億用户和1660萬家企業，全年促成18.5億次求職招聘匹配。其中平臺付費企業客户數達610萬，較2023年末的520萬增加17.3%，連續三年保持行業領先增速；月均活躍用户（MAU）突破5300萬，同比增長25.3%。

BOSS直聘2024年全年對企業客户的線上招聘服務收入為72.70億元，較2023年全年的58.89億元增加23.4%。該增加主要受付費企業客户的增長所帶動。2024年全年的其他服務（主要為向求職者提供的付費增值服務）收入為8570萬元，較2023年全年的6290萬元增加36.2%，主要受益於用户羣擴大。

值得一提的是，BOSS直聘的營銷費用由2023年的19.91億元增加4.1%至2024年的20.73億元，主要由於僱員相關費用增加，部分被廣告及營銷費用減少所抵銷。

截至2024年12月31日，BOSS直聘共有5688名僱員（較2023年的5346名僱員增加342名，增幅6%），其中銷售和營銷人員佔比超一半。

BOSS直聘從2014年成立至今，靠着吸引企業和用户的關注，逐漸發展壯大。從虧損到盈利，再到成為行業的領頭羊，也就用了十年的時間。

從往期財報來看，近年來BOSS直聘發展迅猛，營收逐年遞增。自上市以來，收入從2021年的42.59億元增長至2024年的73.56億元。

但同期淨利潤波動較大，2019年至2021年均為虧損，且每年虧損擴大。2022年公司扭虧為盈，近三年淨利潤呈現爆發式增長，2022年至2024年分別為1.07億元、10.99億元、15.67元。

2019年-2024年營業收入表現。

2019年-2024年稅后利潤表現。

儘管公司近年來業績表現出色，但市場對公司未來增長前景仍存在擔憂，尤其是在經濟不確定性的背景下，企業招聘需求可能受到影響。

此外，BOSS直聘還曾因平臺上存在部分企業信息不實等問題面臨訴訟和監管處罰風險。在2024年，公司因數據安全問題收到監管警示函。日前，BOSS直聘「陪睡招聘」事件引關注，暴露招聘平臺信息審覈漏洞。

業界人士認為，BOSS直聘大部分收入都來自企業的付費，但長期只靠企業買單，如果提供的數據和推薦不靠譜，也不是個長久之計。用户基數大雖然是個優勢，但如果匹配效果不好，也是個大問題。

二級市場上，年報發佈后，BOSS直聘美股盤前漲近10%，創60日新高，截至12日收盤漲2.19%，報18.67美元。

業績高增下，BOSS直聘的股價未能完全反映其內在價值。BOSS直聘美股股價雖然年內已反彈漲超32％，但目前仍舊處於歷史低位水平。

近一年來，BOSS直聘港股股價累計跌幅近10%，跑輸恆生指數。

對此，國信證券發佈研報認為，基於需求大背景，此前人服龍頭收入面臨不同程度的增長壓力，且除在線招聘細分領域外行業屬於勞動密集型產業，收入承壓下利潤率進一步走低，故同期人龍頭股價也均承壓回撤。

來源：讀創財經