投資者情緒「極為悲觀」！標普500指數接近回調區間

美國股市正面臨特朗普關税政策帶來的負面情緒衝擊，標普500指數在經歷大幅下挫后試圖反彈，但仍接近回調區間。

智通財經APP獲悉，摩根士丹利投資管理公司美國股票高級投資組合經理Andrew Slimmon表示，市場投資者似乎只關注關税的「負面影響」，但他並不認為這些政策會導致通脹飆升或嚴重打擊美國經濟。

標普500指數周二收跌0.76%，報5,572.07點。在道瓊斯市場數據的計算下，若該指數跌至5,529.74點，將正式進入回調區間(即從近期高點下跌10%)。近期，美國股市的波動性持續上升，投資者對白宮新一輪及即將出台的關税政策感到擔憂，擔心貿易戰加劇可能會損害美國經濟並推高通脹。

特朗普周二在社交平臺Truth Social上宣佈，美國將對所有從加拿大進口的鋼鐵和鋁額外徵收25%的關税，使總税率提高至50%。他表示，此舉是針對加拿大安大略省對出口至美國的電力加徵25%附加費的迴應，這一政策將於周三正式生效。但這一決定在不到六小時內，白宮首席貿易顧問納瓦羅稱特朗普不再計劃實施這一關税調整。Slimmon指出，市場的不確定性無可否認，但他認為特朗普政府的目標並不是讓經濟陷入衰退。

與此同時，市場正在為特朗普4月2日即將生效的對等關税政策做準備。Slimmon表示，在此日期之前，美國股市可能難以出現大幅反彈，因為投資者的情緒已因關税擔憂而變得「極為悲觀」。不過，他也認為，這輪大範圍的拋售創造了一些「不錯的」買入機會。他建議投資者在市場對華盛頓政策的負面反應中更加關注企業基本面，並預測今年標普500指數仍將上漲，但漲幅可能僅為個位數。

美國股市今年以來表現疲弱，此前標普500指數在2023年和2024年分別上漲24.2%和23.3%，但截至周二，2025年累計下跌5.3%。Sevens Report創始人Tom Essaye在周二的一份報告中指出，如果市場對政策引發的經濟放緩的擔憂最終未能成為現實，那麼當前市場已經回到了「合理估值區間」，適合長期投資者逐步買入，但前提是他們能夠承受市場的劇烈波動。

衡量市場投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)今年已攀升約55%，周二報27點。Slimmon指出，在標普500指數全年可能僅錄得個位數漲幅的情況下，市場經歷如此劇烈的波動，表明不確定性仍在主導投資者情緒。他補充道，那些「投機性較強」的股票在近期拋售潮中遭遇重創，尤其是動能股。

在當前市場低迷的情況下，Slimmon看好部分大型華爾街銀行，認為它們的基本面仍然穩健。同時，他認為一些近期遭遇大跌的大型科技公司也值得關注，部分半導體股票的估值如今比三周前更具吸引力。然而，科技股整體表現不佳，人工智能芯片製造商英偉達(NVDA.US)2025年以來股價已下跌19%。追蹤美國半導體行業的交易所交易基金(ETF)——iShares Semiconductor ETF(SOXX.US)今年迄今跌幅接近11%。此外，持有「七巨頭」科技股的Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS.US)年內已暴跌14.5%。

在經濟增長放緩的擔憂之下，交易員們預計美聯儲今年可能會降息三次，這一預期已反映在聯邦基金期貨市場的定價中。Slimmon表示，他不認為美國今年會陷入衰退，美聯儲可能會作為市場的「平衡力量」，以緩解投資者對特朗普政府財政政策可能對經濟造成影響的擔憂。