美股重挫，納指生物顯韌性！納指生物科技ETF(513290)低開衝高一度翻紅，美股醫藥復甦進行時？數據説話！

當地時間3月10日，美股三大指數集體收跌，經濟風險上升引發市場市場擔憂。道指跌2.08%，納指100跌3.81%，標普500指數跌2.7%；但納指生物科技指數（NBI）僅跌0.51%。

3月11日，納指生物科技ETF（513290）低開近1%，而后一路上行，早盤一度翻紅漲0.4%，交投大幅放量，截至14:37，納指生物科技ETF（513290）成交額8000萬元，已超昨天全天，交投近乎翻番！ 

納指生物科技指數成分股方面，再生元製藥（Regeneron）漲超5%，福泰製藥（Vertex）漲超2%，安進（Amgen）、莫德納（Moderna）微漲，吉利德科學（Gilead Sciences）微跌0.17%，阿斯利康跌近2%。PROTAGONIST THERAPEUTICS（PTGX）暴漲45.89%，消息面上，其與強生公司合作針對斑塊狀銀屑病患者的藥物研究取得突破，在第16周和第 24周的所有研究結果上都優於競品。

再生元(REGN.US)和賽諾菲(SNY.US)在2025年美國皮膚科學會(AAD)年會上，公佈了關鍵性2/3期臨牀試驗ADEPT的積極結果。該試驗評估重磅療法Dupixent(dupilumab)在治療中重度大皰性類天皰瘡(BP)成人患者時的療效和安全性。ADEPT試驗達到了所有主要及關鍵次要終點，接受Dupixent治療的患者獲得持久緩解的比例是安慰劑組的5倍。Dupixent治療BP的補充生物製品許可申請(sBLA)已經獲得FDA授予的優先審評資格，有望在今年年中獲批。

【性價比：基本面盈利預期良好疊加估值相對合理】

今年生物醫藥類資產在美股中表現相對強勁。納指生物科技板塊資產性價比較高：2025年預期每股增長率領先其他各類資產，且當前估值僅18倍，在各類資產橫向比較和歷史縱向比較中，都處於相對合理位置。高成長、低估值，綜合來看，生物醫藥板塊當前配置性價比較高。

【市場一致預期未來 12 個月市盈率】

來源：Compustat，FactSet，IBES，高盛全球投資研究

【投融資：美股生物科技公司IPO釋放復甦信號】

全球醫療保健行業的高管和投資者對今年IPO規模的上升趨勢持樂觀態度。根據傑富瑞2024年的調查，20%的受訪者預計股權融資和IPO將主導2025年的交易活動，而去年只有6%的人這麼認為。這代表着2025年是自2018年調查開始以來，行業對IPO最看好的一年。此外，從今年四家生物科技公司 IPO來看，平均初始市值為 9.64 億美元，其中三家估值超過 5 億美元。2025年生命科學領域投資和併購活動，有望將在2024年的復甦基礎上進一步增長。

數據來源：復興資本。數據截至 2025 年 3 月 5 日。包括融資至少 2000 萬美元且市值至少 5000 萬美元的首次公開募股。

【納斯達克生物科技兼具「強者恆強」優勢和「黑馬」高彈性】

納斯達克生物科技指數（NBI）是納斯達克代表性指數，發佈於1993年，見證了全球生物科技創新的發展。它的選股範疇既囊括美股頂級的生物科技龍頭，也囊括了在納斯達克上市的非美國本土創新葯龍頭（包括英國、荷蘭、法國、中國等）。截至2024年9月底最新數據，納斯達克生物科技指數共有214只成份股，成為全球創新葯的行情風向標。指數採用市值加權，前十大權重股合計佔比近50%，均為生物科技創新領域「領頭羊」，享受大市值創新葯龍頭「強者恆強」優勢，也兼顧中小市值創新葯「黑馬」的彈性。

公開資料顯示，納指生物科技ETF（513290）跟蹤複製納指生物科技指數（NBI），是全市場唯一佈局全球範圍內創新葯的ETF！

美聯儲降息進行中，科技創新不斷，併購融資熱情高漲，三重催化疊加，美股創新葯有望掀起新一輪浪潮！看好美股生物科技復甦，認準匯聚全球創新葯龍頭的——納指生物科技ETF（513290）！100元左右起步，即可低門檻配置全球範圍內的頂級創新葯龍頭！

習慣場外申贖或沒有證券賬户的投資者，可關注納指生物科技ETF聯接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果資金體量大、在一級市場有申贖需求，納指生物科技ETF(513290)一級市場最小申贖單位已經從100萬份降低到了50萬份，門檻大大降低。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。納指生物科技ETF屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。