煎熬5年終上市，90后創立的獨角獸將成「智能影像第一股」｜焦點分析

作者 | 張子怡

編輯 | 袁斯來

做第一總是很難。

美國GoPro在2004推出第一臺35mm膠片運動相機，開創運動相機這一全新品類，此后長達十多年的時間內，運動相機的代名詞都是GoPro；11年后，日本理光發佈了全球第一款360度全景相機，正式拉開全景相機行業大發展的序幕。

然而它們在極短時間，被一家來自深圳的創業公司甩在身后。

2024上半年，影石創新（Insta360）銷量超過GoPro，成為運動相機品類的全球第一名。Frost&Sullivan的數據顯示，2023年全球消費級全景相機市場中，影石創新以67.2%的市佔率位列第一，第二名日本理光的市佔率僅為12.4%。

成立不到十年，影石創新成為消費級運動相機和全景相機領域的雙料第一。2021年公司營收為10億元，到2023年達36.36億元，兩年實現近4倍的增長。

前不久，苦等近五年后，影石創新在科創板IPO註冊申請正式獲得證監會的批覆，意味着其有望成為「中國智能影像第一股」，創始人劉靖康也將成為科創板最年輕的董事長之一。

這是商業傳奇，也有中國製造的助力。

影石創新已經甩開了其行業的開創者，在消費級運動相機領域，GoPro幾乎不再具備威脅力，而同爲中國企業出身的大疆，則是影石創新的新對手。

01 后來者的緊逼

大疆自2019年進入運動相機領域后，其Action系列產品經常被一眾海內外硬件博主拿來與影石創新的產品做對比。

《連線》最新發布的2025年最佳運動相機報道中，將大疆的Osmo Action 5評價為最佳綜合運動相機，認為其在電池續航、視頻質量和音質各維度上性價比最高。

影石創新的Insta360 ACE Pro2被認為是最適合視頻博客的相機選擇，《連線》編輯評價為：視頻質量令人印象深刻，尤其是低光性能，比GoPro好得多。總體而言，圖像質量與使用相同傳感器的DJI Osmo Action 5相似（不過DJI將錄製分辨率限制在4K）。

影石創新的招股書也曾列出了影石創新旗下產品同其他同類產品的參數對比，在零售價格上，大疆的Osmo Action 5比影石的Ace Pro便宜100元。

（圖源/影石創新招股書）

沒有明確的證據表明，大疆運動相機系列的產品在追着影石創新「打」，但大疆確實在運動相機領域採取低價、高性能路線，至少一度逼得GoPro大降價。

據中國攝影報的報道，在大疆正式發佈首款運動相機Action（官方售價2499元）不到48小時內，GoPro天貓店將其中性能最好的Hero7Black標準版，由此前的3398元，直降為到手價2798元。

影石創新消費級智能影像設備產品線中，ACE系列產品被歸屬為運動相機。首款產品發佈於2023年，在此之前，除了可穿戴相機Go系列外，影石的ONE R、ONE X系列產品都屬於全景運動相機。

影石創新招股書顯示，ACE系列產品的營收在其內部增長迅速，2023年、2024年1-6月該系列實現收入分別為9656.07萬元、2.8億元，佔比2.69%、11.47%。平衡也彌補了其模塊化全景運動相機ONE R系列進入產品生命末期后帶來的營收空缺。（在淘寶、京東平臺，ONE R系列產品已下架）

影石創新在社交媒體中頗為「出圈」的Go系列產品，其拇指般的體積大小被不少博主測評認為是無感拍攝的利器，在中文社交媒體中也常被用户同大疆Pocket系列產品對比。兩類產品的共同特性都是輕巧便捷、可攜帶，可拍攝VLOG等生活類視頻。

Go系列產品影石創新已經發布第三代，到2024年6月為止，其貢獻的營收達3.4億元，佔比達14.26%。

Go系列擁有着獨一無二的產品形態，在影石創新內部營收貢獻也不錯。只是同同類型的大疆Pocket 3在國內市場的「爆火」相比，又稍顯黯淡。

發售超一年的大疆Pocket 3已成為國內的「電子茅臺」。硬氪發現，Pocket 3在小紅書的相關詞條瀏覽量超過12億、筆記總數超68萬篇、討論量總和超800萬。

魔鏡洞察數據顯示，大疆天貓官方旗艦店的Pocket 3在2024年11月的銷售額同比上月增長近3倍，接近8000萬元，而在8月前其單月銷售額穩定在1000-2000萬元之間。

面對這種競爭態勢，劉靖康曾在公司2024年的年會上公開表示：「感謝大疆、感謝GoPro。」

話雖如此，劉靖康曾在朋友圈公開吐槽其他公司「斷指計劃」的同時，也對大疆也發出過「DJI（底線）在8848」的揶揄。

圖源網絡

不難看出，在勉強維持的體面背后，影石創新難掩競爭壓力。

02 是找錘子還是釘子

劉靖康接受採訪時曾感慨：「智能硬件領域在2020年之后的四五年，相比於2015-2020年，全新品類的誕生明顯少了很多，這還是挺遺憾的一件事情。」

誠然如此，現如今，無論是影石創新還是其他消費電子企業，推出的產品多數都在延續過去的產品線，在參數等指標上不斷進階，卻少了「Iphone時刻」纔有的劃時代意義。

回到影石創新創業之初，其做過全新品類的開拓者，2016年影石發佈首款面向C端用户的全景相機——Insta360 Nano，讓影石聲名鵲起，營收也在一個月內從0飆升到2000萬元。

當然，也由於Nano太過新奇的形態、缺乏實際應用場景，Nano的銷量經歷了「過山車」。后續銷量不佳到被全球知名家電零售企業Best Buy「踢」出賣場。

Nano的銷量起落讓影石創新發生產品思路研發上的轉變，影石意識到尋找應用場景的重要性。

GoPro成為他們重要的參考，除了GoPro定義的騎行、滑雪場景外，影石發現還有很多的運動場景，包括旅行場景，可以通過全景相機或者全景技術來解決傳統運動相機所不能解決的問題，比如取景的難度和角度大小等。

影石創新由此推出全景運動相機——ONE X系列。該產品降低運動拍攝使用門檻與使用成本。它獨創了「先拍攝后取景」的功能，用户在運動過程中只需舉着自拍杆或把相機戴在頭上，就能收錄沿途360度的風景，后期還能自動剪輯。這種產品創意與創新上的研發思路得到消費者認可

影石創新ONE X系列的營收佔比常年達50%左右，截止2024年6月，ONE X系列產品營收達12.7億元，是不折不扣的常青樹。

目前為止，在全景運動相機領域，影石創新ONE X系列幾乎沒有能夠對標的同類產品。

然而，任何消費電子產品都有其生命周期，成為行業第一，往往也意味着挑戰更為嚴峻，此時已「前無古人」，創新卻不能停止。

影石創新也嘗試從全景/運動相機領域，拓展到大眾攝影領域。2023年3月，影石推出首款AI手機雲臺Flow，切入大眾手機攝影市場。2022年，影石還推出了AI雲臺攝像頭Link。

Flow和Link的營收情況迄今為止仍被歸類在配件及其他產品中，始終未能佔據一席之地。

劉靖康在極客公園的採訪中稱：「雖然我們不得不找現成的釘子，但我們還是希望可以一直保持一顆造一把錘子再去找釘子的心。」

這是美好的祈願，也是影石創新成為第一后的難題。