淳厚基金對上市公司新開源、中控技術進行調研

根據披露的機構調研信息2025年3月4日，淳厚基金對上市公司新開源進行了調研。
基金市場數據顯示，淳厚基金成立於2018年11月3日。截至目前，其管理資產規模為231.38億元，管理基金數24個，旗下基金經理共10位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為淳厚現代服務業A（011349），近一年收益錄得31.54%。

附新開源調研內容：
　　1.關於pvp在固態電池方面的應用

　　回覆：PVP（聚乙烯吡咯烷酮）在固態電池具體應用場景如下：

　　pvp可作為碳納米管（CNT）分散劑，在電池正極漿料中添加適量的PVP，可以顯着改善漿料的分散性，使漿料由牛頓流體轉變為非牛頓流體，漿料粘度穩定在較低水平，有利於降低正極阻抗，提高電池性能；硅基負極在充放電過程中會發生高達300%的體積膨脹，導致電極結構破壞，PVP通過包覆硅顆粒表面可有效緩解體積膨脹，改善硅基負極的導電性與循環穩定性。

　　PVP可作為成膜添加劑，在電極表面形成緻密保護層，減少活性物質與電解質的副反應。及PVP與硫化物/氧化物固態電解質複合時，可通過氫鍵作用調節離子傳輸通道，提升鋰離子電導率。

　　PVP可作為輔助粘結劑，在聚合物基固態電池中（如PEO基電解質），其替代傳統PVDF，降低工藝成本並提升柔韌性。

　　同時PVP的柔性鏈段可增加固態電解質的機械延展性（斷裂伸長率提升至5%-8%），緩解充放電過程中的體積變化。

　　PVP可抑制枝晶和增強離子傳導。其在鋰金屬表面形成SEI膜（固態電解質界面膜），其含氧官能團優先與鋰反應，生成富含Li2O的穩定層，抑制枝晶刺穿。

　　2.關於pvp在電子皮膚等主要應用情況

　　回覆：公司關注到相關應用研究：PVP在電子皮膚中的應用主要體現在材料改性、導電網絡構建及功能增強等方面：

　　作為兩親性配體，PVP通過降低界面張力穩定銀納米線（Ag-NWs）在水-油界面處的組裝，形成高導電、可拉伸的納米膜。

　　PVP與聚乙烯醇（PVA）結合形成雙網絡結構，通過氫鍵和化學交聯提升水凝膠的機械性能（如拉伸強度達9.7MPa、斷裂伸長率585%）。

　　PVP-PVA水凝膠在-20~80℃範圍內保持線性信號響應，適用於極端環境下的柔性傳感器。哈工大團隊開發的PVA-PVP-芳綸納米纖維（ANF）水凝膠，兼具高強度（9.7MPa）和生物相容性，可直接接觸人體用於電子皮膚（（論文鏈接：

　　https://doi.org/10.1021/acsami.4c02354））。

　　PVP可修飾納米材料表面（如碳納米管），增強其在柔性基底上的分散均勻性，提升電子皮膚的靈敏度和穩定性。

　　在摩擦式或熱電式電子皮膚中，PVP與其他材料（如MXene、聚偏氟乙烯）複合，可同時實現導電、導熱及抗拉伸性能。

　　綜上，PVP可通過穩定納米材料、增強水凝膠性能及優化界面交互，在電子皮膚中實現了高導電性、自修復性、耐温性和生物兼容性。其應用從基礎材料設計延伸到多功能器件集成，是柔性電子領域的重要輔助成分。

　　3.關於歐瑞姿的情況怎樣

　　回覆：公司歐瑞姿2024年保持了約50%的增幅，出貨量1500余噸，價格較高，毛利率為60-70%。預計今年出貨2000噸左右。

根據披露的機構調研信息2025年2月14日，淳厚基金對上市公司中控技術進行了調研。

附中控技術調研內容：
　　問答環節：

　　1、中控技術大力轉型工業AI公司的原因是什麼？

　　答：工業AI技術是驅動工業革命向縱深發展的關鍵引擎。在智能製造演進至無人化、自主化高階形態的進程中，工業AI通過構建「感知-認知-決策」的智能閉環，為流程工業實現本質安全、卓越運營和可持續發展提供了根本性解決方案。相較於消費領域AI，工業AI具備天然適配性——其技術價值直接映射於生產能效提升、碳排放強度降低等可量化指標，可實現指數級效能躍升。

　　中控技術在2024年正式啟動了「ALLinAI」戰略，致力於將人工智能技術深度融入工業生產、管理的每一個環節，逐步完成從傳統自動化供應商向工業AI生態構建者的戰略轉型，推動工業AI的革新。工業AI的範式創新依賴於多維數據要素的深度融合：既涵蓋設備機理模型、工藝知識庫等結構化數據，更需要整合產線實時時序數據、專家經驗圖譜等工業場景特有的高價值數據資產。中控技術憑藉三十余年行業深耕，在國內流程工業自動化市場佔據主導地位，服務超過35,000家工業客户，積累最深厚的行業Know-How經驗。這種先發優勢使公司具備將工業機理與AI技術耦合創新的獨特能力，為全球流程工業智能化轉型提供可複製的中國範式。

　　2、目前公司在工業AI大模型方面有什麼進展嗎？

　　答：在工業智能化的浪潮中，中控技術始終致力於用AI推動流程工業可持續發展。2024年6月，公司在新加坡面向全球發佈了流程工業時序大模型TPT（Time-seriesPre-trainedTransformer），同時與國內氯鹼、石化、熱電、煤化工等數十家企業合作在百余套裝置上取得了突破性應用。2025年在全球流程工業邁入智能化深水區的當下，中控技術將TPT與DeepSeek進行深度融合，推出流程工業首個「時序智能+認知智能」雙引擎架構的面向流程工業生產過程場景的TPT大模型升級版，前者專注實時數據流分析，每秒處理數萬傳感器信號；后者則化身「數字老師傅」，將行業經驗轉化為可執行的智能策略。強強聯合下，用「最強大腦」指揮工廠的生產運行，推動流程工業進入「數據驅動決策、智能重構價值」的新發展階段。

　　隨着雙引擎架構未來在石化、製藥等領域快速落地，中控技術將在工業AI領域持續發力，協同中國流程企業共同沉澱工業知識資產，構建流程行業AI智能升級發展的正循環。

　　3、公司把機器人業務作為新增長曲線，目前這方面業務進展如何？后續有哪些規劃與考慮？

　　答：機器人業務是公司近幾年重點佈局的賽道之一。2024年，中控技術作為第一大股東投資入股浙江人形機器人創新中心，聯合人形機器人領域專家及高端人才，共同培育全行業場景下人形機器人方向的新業務、新技術，並在去年先后發佈了首款全域自研人形機器人整機「領航者1號」和「領航者2號NAVIAI」。

　　目前，領航者2號NAVIAI及即將發佈的第三代人形機器人已完成DeepSeek-R1測試，其深度推理和複雜邏輯分析能力為人形機器人提供了強大的技術支撐。未來，第三代人形機器人還將進一步接入DeepSeek的多模態模型JanusPro，助力機器人實現自然的環境感知和人機交互，本年度將在某大型石化企業實驗室的高風險作業場景中實現AI驅動的具身智能仿生機器人的落地應用。

　　除人形機器人外，公司在2024年度亦發佈了流程工業機器人解決方案「Plantbot」，通過整合「AI+機器人」技術，賦予機器人出色的感知、決策與執行能力，使其在巡檢與操作、供應鏈物流、裝備協作及AI視覺等複雜多變的作業環境及場景中廣泛應用，同時突破了沙特阿美、日本三菱、泰國PTTGC、馬來西亞恆源、巴西SENAI等國際高端客户，且目前正在與沙特阿美共同推進「空地一體」機器人（無人機+機器狗）聯合協同巡檢聯合開發項目。

　　4、公司所推出的PlantMembership會員訂閲制商業模式有何戰略意義？

　　答：為應對市場競爭加劇和技術快速迭代的雙重挑戰，公司戰略性推出PlantMembership會員訂閲制商業模式，旨在通過創新服務模式深度強化客户關係，推動企業智能化與數字化轉型，同時構建公司自身可持續增長的收入結構。這一模式有效解決了傳統買斷制軟件採購中一次性投入高、更新滯后及服務靈活性不足等痛點，通過年度訂閲形式降低客户初始投資門檻，提供持續的技術升級和靈活的服務支持，助力客户在快速變化的市場環境中保持技術領先和運營敏捷。

　　同時，這一模式不僅強化了客户粘性，還通過穩定的年費收入為公司帶來可預測的現金流，提升公司長期盈利能力，客户在訂閲期內享受多款軟件使用權、免費版本升級及專屬技術支持等權益，顯著優化資金使用效率和技術獲取能力。此外，會員訂閲制簡化了客户採購流程，降低了管理複雜度，使企業能夠更靈活地適應政策、技術和業務需求的變化。這不僅為客户創造持續價值，也為公司在數字化轉型浪潮中開闢了全新的增長路徑。

　　5、DeepSeek等國產AI大模型的崛起，給工業軟件行業帶來了哪些影響？

　　答：DeepSeek的崛起無疑將為行業發展帶來新的機遇，主要表現在智能化升級加速、軟件研發模式革新以及商業模式創新三個方面。具體到工業軟件而言，公司認為DeepSeek的深遠影響在於，在不久的將來，傳統的工業軟件將被由多智能體組成的智能體集羣所主導，工業軟件行業將出現三個重構：第一，重構工業軟件研發模式。傳統面向規則的研發模式轉變為AI原生開發過程，基於DeepSeek強大的推理、代碼生成等能力，將更高效更低成本地構建工業軟件；第二，重構業務體驗。傳統面向過程的系統轉變為面向目標的系統，基於DeepSeek重構后的工業軟件，將從人操作軟件變為人機協同的多智能體協同，將傳統工業軟件變成MAS（Multi-AgentSystem）多智能體系統；第三，重構決策控制。傳統規則式的數據呈現轉換為按用户意圖構建控制邏輯，基於DeepSeek強大的規劃及推理引擎，通過人機協作方式重塑決策過程。

　　DeepSeek的成功，不僅意味着中國企業在深度學習框架、大模型訓練等技術領域躋身全球前列，更為重要的是，國內多樣化的工業場景及龐大的應用規模為人工智能的規模化、普惠化應用提供了獨特的優勢。公司早在2024年5月便將DeepSeek-V2版本作為公司另一款面向BA領域研發的工業AI產品的核心基座大模型，以期為企業研、產、供、銷、服、支持保障等各領域推進AI場景應用。

　　后續，公司將進一步深化與DeepSeek的合作，以充分發揮DeepSeek在模型、算法、效率，以及中控技術在工業數據、行業Know-how、場景應用等領域的獨特優勢，實現資源互補、強強聯合，共同打造流程工業基礎大模型產品，開展落地應用並形成行業推廣示範，增強中國流程工業在全球的競爭力。

　　接待過程中，公司與投資者進行了充分的交流與溝通，並嚴格按照《投資者關係管理制度》等規定，保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。沒有出現未公開重大信息泄露等情況，同時要求籤署調研《承諾書》。