分析師稱，Sleep Number提高盈利能力是有代價的

Sleep Number（納斯達克股票代碼：SNBR）第四季度以廣告支出和研發為代價，更接近盈利，這種權衡可能會損害未來的銷售，並導致該公司遏制第四季度銷售額兩位數下降的努力面臨更多不確定性。

瑞銀（UBS）分析師邁克爾·拉瑟（Michael Lasser）在給客户的報告中表示，雖然Somnigroup（SGI）（原名Tempur Sealy）等同行在第四季度銷售加速，但Sleep Number（NASDAQ：SNBR）的需求趨勢惡化，部分原因是該公司決定縮減媒體支出。

削減媒體支出的決定對公司來説既是積極的，也是消極的。拉瑟認為，一方面，這使該公司能夠保持盈利能力。

拉瑟補充道：「另一方面，目前尚不清楚該公司能在不冒市場份額損失的風險的情況下繼續縮減需求創造（而其他公司則傾斜）多久。」

韋德布什的塞斯·巴沙姆也表達了同樣的觀點。巴沙姆表示：「第四季度和第一季度的需求趨勢表明，該公司的份額持續下降，因爲鑑於行業有機流量缺乏，該公司優先考慮盈利能力，而不是將支出用於其認為較低的[投資回報率]廣告機會。」

即將離任的首席執行官Shelly Ibach承認，牀墊行業在2024年面臨着極具挑戰的需求環境，她預計這一趨勢將持續到第一季度。伊巴赫在公司財報電話會議上表示，爲了減輕對公司利潤的影響，伊巴赫承認SNBR「在整個業務範圍內實施了應急行動，以保護利潤率和現金流，並利用我們在過去一年建立的強有力的轉型機制」。

雖然這一策略應該有助於SNBR應對消費環境和美國貿易政策造成的需求干擾，但它可能會導致銷售持續放緩，從而有利於競爭對手，特別是在最大的帳篷活動（總統日）結束的情況下。

Sleep Number（納斯達克股票代碼：SNBR）也面臨關税政策的風險，因為其三分之一的投入材料來自墨西哥。瑞銀（UBS）的拉瑟（Lasser）認為，這將意味着約1.73億美元的COGS，即23%的COGS須繳納關税。

他表示：「如果該公司在此基礎上吸收25%的增量成本增長，按年化計算，將對利潤率造成230個基點的拖累。」

韋德布什的巴沙姆表示，雖然該公司正在考慮採取緩解措施並與供應商分擔成本，但它也意識到價格上漲將對本已承壓的消費者產生影響。

當被問及該公司將如何抵消關税時，伊巴赫承認：「我們也知道定價對收入有影響，並正在整體考慮。」

睡眠指數（SNBR）的跌幅從周三的盤后時段開始加速，目前下降了38%以上，並且是六天內第五次出現赤字。