智通港股解盤 | 爆品Manus引爆科技圈 國家推動設立「航母級」創投基金

【解剖大盤】

昨日解盤談到：「會議利好再創新高應該不是難事」，今天港股直接來個跳空，全天穩步推進，多頭完全主控，收盤大漲3.29%，創出量能放大到3771億。創出近三年來的新高，牛市形態一覽無余。

隔夜美股終於獲得了喘息的機會，沒有持續下跌。原因是美國關税戰有所松動：美國給予通過《美墨加協定》進口的加墨汽車一個月關税豁免，Stellantis美股一度漲逾10%，港股相關合資品種零跑汽車(09863)今天也漲8.88%，昨日就提到這個品種。

有人説，特朗普政府對美股並不是很關注，認為他想故意把資產拉爆，從而達到債務稀釋的目的。這種説法也有一定的道理，但是，要知道，美國非常多的資產都聚集在股市上，包括各種養老基金，這相當於是美國的命門。美國所謂的經濟繁榮很大程度上是靠股市來推動的。這麼多年，美國的消費大部分是靠股市賺的錢來維持的，比如説在口罩年代，美國直升機撒錢，老百姓拿到錢就進入股市，賺錢了自然會消費，形成良性循環。

如今，這條途徑如果堵住了，消費能力就會急劇降低，再加上特朗普開啟各種收縮，然后進行傳導，結果就可想而知。后遺症估計二季度就會顯現出來，別看美聯儲還在死撐，何時開啟快速降息了，就説明根本撐不住了。所以，特朗普政府並非看不懂，股市當然要救，但問題是一個月關税豁免能起到啥作用。加拿大高官稱，加方不會結束報復性關税，除非美國全面取消對加關税。選擇硬剛是對的，這方面澤連斯基帶頭示範不也是因為看清了外強中乾的本質嗎？況且有民主黨在后面做后盾，股市自是其中一個戰場而已，各種暗戰還有的搞。

在這種背景之下，美股市場要想重回上升通道是很難的。除非特朗普搞出大動作，比如説能快速解決俄烏衝突，然后獲得利益，但太難了。歐洲都擺不平，俄羅斯也上過太多的當，也不會輕易配合。那麼，美聯儲降息呢？感覺也只能暫時緩解，弄不好造成衰退預期更麻煩。橫豎都艱難。

詭異的是，港股這輪行情，外資並不是主角，反而出貨的比較多，倉位並不高。這反過來説明，美股還沒到絕望，還沉浸在特朗普的畫餅的幻想之中。同時，中國市場仍保留了外資這個增量預期。

市場繼續聚集兩會，還有人説兩會不及預期的，真不知咋想的。十四屆全國人大三次會議今日下午在梅地亞中心新聞發佈廳舉行記者會，邀請國家發展和改革委員會主任鄭柵潔、財政部部長藍佛安、商務部部長王文濤、中國人民銀行行長潘功勝、中國證券監督管理委員會主席吳清就發展改革、財政預算、商務、金融證券等相關問題回答中外記者提問。

先看國家發改委主任鄭柵潔發言：民營經濟出口去年佔64.7%，提升1.4個百分點；製造業民間投資、基礎設施民間投資分別增長10.8%及5.8%。對今年實現5%左右的目標有基礎、有支撐、有保障並充滿信心。

這個表態充分肯定了民營企業的作用，在港股市場聚集了一大批中國最優秀的民營企業，如騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、美團(03690)等，説實話，這要是放在美股市場，早就炒到飛起。不過，亡羊補牢未為迟也。過去外資主導估值的局面也開始被打破了，民族資本現在也有底氣自己來定價。今天阿里(09988)大漲超8%、騰訊(00700)大漲7.62%，美團(03690)漲超5%。

再看央行行長潘功勝：今年將根據國內外經濟金融形勢和金融市場情況擇機降準降息。這個擇機的意思就是看美聯儲何時開啟降息，只要一降，這邊應該很快就會跟進。綜合美國的現狀情況，應該不會太久。所以今天地產股都動了，如新城發展(01030)、萬科(02202)等今天都動了。

證監會主席吳清表示，持續推動新「國九條」和「1+N」政策體系的落地見效，加快推進新一輪的資本市場改革開放。逐項打通社保、保險、理財等中長期資金入市卡點堵點，多渠道增強戰略性力量儲備。后續增量資金的入市值得期待。有人建議搞平準基金，感覺不太會推，因為必要性不大，行情已經在走強。

今天市場最勁爆的消息來了，3月5日，中國團隊發佈的通用型AI Agent"Manus"引爆科技圈。Manus在GAIA基準測試中遠遠甩開了OpenAI。Manus是一個真正自主的AI代理，可全自動執行深度研究、複雜數據分析、合同審查、簡歷篩選等多類型人物，涵蓋研究、生活、數據分析、教育、生產效率等多個場景。

與傳統AI助手不同，Manus不僅能提供建議或答案、還能直接交付完整的任務成果。要知道，OpenAI正計劃推出收費更高的AI智能體服務。其中，最高級別的「博士級研究智能體」月費高達2萬美元(約 14.5萬元人民幣)。OpenAI預計，未來這些「AI智能體」產品將貢獻公司總收入的20%至25%。可見Manus的價值是非常高的，這對OpenAI又是很大的打擊。更關鍵的是，這是真正的AI落地的大場景。因此，Manus又給AI帶來了新刺激，基本上又復刻了當初deepseek的場景，很多當初上漲的品種再度捲土重來。

當然，首當其衝的還是AI Agent概念，相關品種如專注房地產的明源雲(00909)大漲超23%、企業管理軟件龍頭金蝶國際(00268)大漲近21%、專注於AI Agent商業化邁富時(02556)漲超13%、搞短視頻的快手-W(01024)漲超近16%、AI修圖設計的美圖(01357)漲近13%。

其次，雲服務這塊的需求再次提升，如金山雲(03896)，還有巨頭阿里巴巴(09988)旗下阿里雲宣佈金將向日本企業提供生成式AI基礎模型方案，計劃在未來三年內，將使用該公司模型的項目增加到1,000個以上。在日本，將以「私有云」形式提供服務，數據不會離開日本的數據中心，令安全性得到保障。

AI Agent的"生產力工具化"時代也正式到來。PC市場正成為首當其衝的受益者。從高性能工作站到商用終端，從散熱設計到隱私保護，Manus的落地正在掀起一場硬件生態的連鎖反應。主要品種中興通訊(00763)、聯想(00992)、軟硬兼具的偉仕佳傑(00856)等，都是昨日提到的。

昨日提到的長和(00001)今天再度漲超9%，看樣子市場在交易其能成功。因為，持有80%權益的港口資產(不包括和記港口信託以及香港和內地港口)的企業價值為978億港元(約126億美元)，這遠低於公告中披露的100%企業價值227.65億美元。

注意一下，國家正在推動設立「航母級」的國家創業投資引導基金。國家創業投資引導基金將吸引帶動地方、社會資本近1萬億元。聚焦人工智能、量子科技、氫能儲能等前沿領域，通過市場化方式投資種子期、初創期企業，適當兼顧早中期中小微企業，支撐原創性、顛覆性技術創新和關鍵核心技術攻關，培育發展戰略性新興產業和未來產業。今年政府工作報告中提到的生物製造、具身智能、6G等，也均在投資領域之內。基金存續期達到20年。大量資金投入支持高科技創新產業是非常務實的舉措，上述領域代表了未來的投資方向。

【板塊聚焦】

3月6日，證監會主席吳清在十四屆全國人大三次會議經濟主題記者會上表示，金融監管總局啟動了第二批保險資金長期股票投資試點春節前批覆了520億元，前兩天又批覆了600億元，后續還將進一步擴大。在行情好的時候，險資權益投資比例提升對其投資受益會起到推動作用，整體看險資傾向於銀行、公用事業等低波動、高分紅行業，投資偏穩健收益品種。

主要品種：中國人壽(02628)、中國太保(02601)、新華保險(01336)、中國平安(02318)。

【個股掘金】

香港交易所(00388)：沙特與香港資本市場合作日益密切 交易活躍度持續走高

今年1月和2月，沙特資本市場管理局推出一系列政策，取消外資投資許可證要求，提升市場透明度。沙特與香港資本市場合作日益密切，共同推動金融市場的多元化發展。香港交易所2024年實現收入及其他收益223.74億港元，同比增長9.06%；實現歸母淨利潤130.5億港元，同比增長10.0%。

點評：沙特聚集了大量中東資本，同時也有相對多的油氣資源，雙邊合作空間，對港交所而言是一個有待重點開拓的市場。香港交易所業績穩健上揚，多業務協同發展。年初至今香港市場成交額平均每日2000億港元，較上季增長5%，更較去年全年平均值增長50%。

現貨市場收入增長與滬深港通驅動：全年現貨市場收入86.2億港元(同比+18.5%)，主要受益於日均成交額大幅增長及政策紅利釋放。滬深港通交易量表現較好，北向日均成交額1501億元人民幣(同比+39.0%)，南向日均成交額482億港元(同比+55.0%)，滬深港通全年實現收入27億港元，(同比+24.0%)，Q4貢獻佔比顯著提升。

港交所正積極籌備開通"科企專線"，便利內地已上市科技及生物科技企業在港上市申請，有助公司吸引更多規模企業在港上市，從而獲得更多上市費用收入。

開拓東盟、中東市場：港交所會進一步加強在東盟和中東的推廣工作，探索包括ETF上市方面的合作空間，致力增持加海外認可交易所，便利更多海外企業在港第二上市。公司股東回報穩定，全年派息每股9.3港元，派息比率維持90.0%。交易費及結算費的增長得益於現貨與商品市場一級衍生品的交投活躍度提升。