南山鋁業分拆「南山鋁業國際」，通過港交所聆訊，或很快香港上市，華泰獨家保薦

　　來源：瑞恩資本RyanbenCapital

2025年3月4日，分拆自南山鋁業（600219.SH）的南山鋁業國際控股有限公司 Nanshan Aluminium International Holdings Limited（簡稱「南山鋁業國際」）在港交所披露聆訊后的招股書，或很快在香港主板掛牌上市。其於2024年9月26日遞表。

南山鋁業國際聆訊后招股書鏈接：

https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106808/documents/sehk25030401774_c.pdf

主要業務

南山鋁業國際，作為一家東南亞氧化鋁製造商，主要重點是開發印尼豐富的鋁土礦和煤炭資源。根據弗若斯特沙利文，按2023年氧化鋁設計年產能計，南山鋁業國際在印尼及東南亞排名第一；按實際產量計，公司在東南亞氧化鋁市場排名第二，佔東南亞34.9%的市場份額。

南山鋁業國際的控股股東南山鋁業（600219.SH）深耕鋁業數十年並已建立完整的產業鏈，憑藉南山鋁業在整個氧化鋁產業鏈的優勢地位，公司於2019年開始在印度尼西亞建設氧化鋁冶煉廠的主體結構，並分別於2021年第二季度及2022年第四季度開始了一期氧化鋁生產項目及二期氧化鋁生產項目的運營，氧化鋁設計總年產能達到二百萬噸。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，截至2023年底，東南亞主要的氧化鋁生產國為印度尼西亞和越南。南山鋁業國際是東南亞三大氧化鋁生產企業之一。

南山鋁業國際的生產設施均位於印度尼西亞廖內羣島省民丹島經濟特區，公司目前正在運行的氧化鋁生產設施包括一期氧化鋁生產項目及二期氧化鋁生產項目，設計氧化鋁年產能為二百萬噸，全部由公司的集中控制平臺指揮。公司的新氧化鋁生產項目已開始建設，預期首個一百萬噸氧化鋁年產量及第二個一百萬噸氧化鋁年產量的生產運營將分別於2025年下半年及2026年下半年開始。公司已獲得一期氧化鋁生產項目及二期氧化鋁生產項目建設及運營的當地政府批准。

南山鋁業國際的主要產品為採用低温拜耳法生產的優質冶金級氧化鋁，偶爾有應客户的要求向其提供氫氧化鋁，氫氧化鋁為氧化鋁生產過程中的一種半成品。

股東架構

招股書顯示，南山鋁業國際在上市前的股東架構中， 最終控股股東為南山村村民委員會，其通過南山集團間接持股：

南山鋁業（600219.SH），間接通過NAIHL持股70.69%；

* 南山鋁業的控股股東南山集團，直接持股21.75%、南山集團全資子公司怡力電業持股22.04%，合計持股43.79%。南山集團由山東省龍口市東江街道南山村村民委員會持股51%，宋建波先生持股49%。

　　東南亞最大的綜合性鋁業公司Press Metal（馬來西亞上市代碼8869）的全資子公司齊力國際資源（香港），持股25.59%；

Santony先生（在印尼經營鋁土礦場）的兒子George Santos先生，通過Redstone（新加坡），持股3.72%。

董事高管

南山鋁業國際董事會由8名董事組成，包括：

• 2名執行董事：郝維松先生（董事會主席、首席執行官兼總經理）、王仕三先生（首席財務官）；

• 3名非執行董事：王艷麗女士（PAIHL、盛世鋁業投資、GAIHL及南山鋁業管理的董事）、Loo Tai Choong先生（Press Metal財務總監）、George Santos先生（Santony先生的兒子）；

• 3名獨立非執行董事：文獻軍先生（中國宏橋（01378.HK）、興發鋁業（00098.HK）等上市公司獨立董事）、張廣達先生（亞碳智匯管理層、財務主管，曾任德勤中國華西區主管合夥人）、董美華女士（北京興華會計師事務所山東分所合夥人及負責人）。

除執行董事外，高管包括賈振江先生（項目總監）、林吉強先生（副總經理）、霍亮先生（副總經理）、朱家輝先生（副總經理）、姜永強先生（綜合管理總監）、隋美釗先生（總經理助理）。

公司業績

招股書顯示，在過去的2021年、2022年、2023年和2024年前九個月，南山鋁業國際的營業收入分別為1.73億、4.67億、6.78億和6.83億美元，相應期間的淨利潤分別為0.40億億、0.96億、1.74億和2.66億美元。

中介團隊

南山鋁業國際是次IPO的中介團隊主要有：

華泰國際為其獨家保薦人；

招銀國際為其財務顧問；

畢馬威為其審計師；

國楓為其公司中國律師；

史蒂文生黃（錦天城聯營）為其公司香港律師；

周俊軒（通商聯營）為其券商香港律師；

仲量聯行為其物業估值師；

大華繼顯為其合規顧問；

弗若斯特沙利文為其行業顧問。