復星旅文私有化獲通過：整體作價97億港元 3月19日退市

雷遞網 雷建平 3月5日

復星旅遊文化集團（簡稱：「復星旅文」，股票代碼為：「1992」）昨天公佈法院會議及股東特別大會的結果，復星旅文私有化獲通過，將於2025年3月19日（星期三）下午四時在港交所退市。

復星旅文將自2025年3月11日（星期二）之后暫停辦理股份過户登記手續。於該期間將不會進行股份轉讓。

復星旅文是2024年12月宣佈公司進行私有化，每股計劃股份換取現金7.80港元。僅僅3個月時間，公司就達成協議，退市的速度可謂是相當迅速。

復星旅文私有化的公司整體估值為97億港元。

去年上半年期內利潤3.17億

復星旅文是2018年12月在港交所上市，當時發行價15.6港元，募資淨額為32億港元。雖然公司很快破發，當公司市值仍超過170億港元。

當時復星控股創始人郭廣昌説，做企業尤其做實業，雖然把握周期很重要，但是能夠成功穿越一個個周期而屹立不倒，產品真的最重要。「在冬天里，好企業就是一堆堆篝火，讓我們不再寒冷；而好產品，就是點燃篝火的火種，更為可貴。有了火，我們不再懼怕寒冷，我們可以走得更遠。」

不過，復星旅文這兩年的日子不太好過，疫情對公司業務衝擊很大，這兩年業務有所復甦，但淨利有所下滑。

財報顯示，復星旅文2024年上半年營收為94.15億元，較上年同期的89億元增長5.8%；期內利潤為3.17億元，較上年同期的4.9億元下降35%。

復星旅文的收入主要來自ClubMed及其他，上半年來自Club Med及其他的收入為81.93億元，佔比為87%；來自三亞亞特蘭蒂斯的收入為8.7億元，佔比為9.2%。具體來看，Club Med及其他的收入驅動了公司業績發展，來自三亞亞特蘭蒂斯的收入出現了下滑。

復星旅文稱，此次私有化提案是基於復星旅文長期發展戰略所做出的關鍵決策。私有化將使公司能夠更靈活及積極地應對不斷變化的市場環境，從而更專注於公司輕資產模式的過渡與可持續增長引擎的打造。

「本次提案為股東在當前不確定性加劇的市場下，提供一個以較歷史收盤價大幅溢價的股份兑現機會。同時，如果有股東希望在復星旅文私有化后繼續參與公司下一階段增長，可以根據公告中載明的方式向公司表達其意向，公司會適當考慮。」

剛任命鮑將軍為公司CEO

2024年底，復星旅文宣佈任命鮑將軍為公司CEO，自2024年11月29日生效。鮑將軍負責本集團的業務戰略規劃和整體管理。

鮑將軍持有復星旅遊文化172.5萬股股份，佔已發行股份約0.14%；持有復星國際及附屬公司20萬股股份。鮑將軍將享有年薪575萬元。

這之前，復星旅文CEO職務已空缺了兩年。2022年11月，復星旅文宣佈管理層調整，徐曉亮獲委任為董事會董事長及ClubMed Holding董事長，並調任為執行董事。復星旅文董事長、CEO錢建農獲委任為董事會終身榮譽董事長，轉而擔任復星國際執行總裁。

資料顯示，鮑將軍，48歲，復星旅文集團聯席總裁及度假資產管理中心首席執行官。復星旅文自2022年11月加入復星旅文，主要負責太倉和麗江度假目的地項目建設運營、超級度假綜合體產品研發及輕資產對外輸出工作。鮑將軍於2020年10月加入復星國際擔任復星蜂巢合夥人。

寶寶樹已黯然退市

這之前，復星集團旗下寶寶樹已經被強制退市。寶寶樹退市一方面是業績下滑，另一方面是受寶寶樹內鬥拖累。

寶寶樹是國內母嬰行業老兵，曾經，先后引入了好未來、阿里、復星為股東，2018年5月，寶寶樹與阿里巴巴達成戰略協議，雙方在廣告、電商、C2M、知識付費及其他業務領域開展深入合作。

隨后，寶寶樹2018年11月在港交所上市，當時發行價為6.8港元，募資16億港元，公司市值超過百億。

2023年4月，復星突然向時任寶寶樹CFO徐翀發難，免除徐翀公司首席財務官徐翀職務，徐翀在被免職的當天拒不交接，公司要求他離開辦公區，他直接在現場上演武俠片，手着一把長劍，強行攻入自己的辦公室后把自己鎖在辦公室整整3天。

徐翀同期猛烈爆料稱，復星旗下多家公司包括復星旅文（1992.HK）、復宏漢霖（2696.HK）及寶寶樹集團利用「結構單」上市，涉嫌構成虛假上市。

2024年12月，寶寶樹發佈公告，稱2024年11月22日，公司收到港交所發出的函件，聯交所上市委員會認定公司未能於2024年11月1日復牌截止日期前達成復牌指引，並決定根據上市規則第6.01A（1）條取消寶寶樹股份的上市地位。寶寶樹股份的上市最后一日為2024年12月6日。

寶寶樹稱，為推進復牌取得了實質性進展，但因客觀原因未能在規定時間內完成所有復牌指引工作，公司尊重上市委員會的決定。經考慮公司的實際情況后，公司將不會根據上市規則申請覆核該決定。

寶寶樹退市時，股價已跌至0.265港元，市值只有4.4億港元，市值蒸發超過百億，正在艱難求生。

復宏漢霖私有化被否

相對寶寶樹與復星旅文私有化的順利，復宏漢霖的私有化則遭遇否決。

2025年1月23日，復星醫藥發佈公告，稱2025年1月22日，吸收合併作為特別決議案於復宏漢霖臨時股東大會上獲出席會議的三分之二以上（含本數）有表決權股東的批准，但於僅由獨立H股股東享有表決權的復宏漢霖H股類別股東大會上未獲通過。因此，本次交易協議的生效條件未獲達成，吸收合併將不予實施，復宏漢霖保留H股上市地位。

這意味着復星創始人郭廣昌遇到挫敗，私有化復宏漢霖的計劃未能成功。

復宏漢霖是2019年9月在港交所上市，當時募集資金30.96億港元，以當時收盤價計算，復宏漢霖的市值為267億港元。

經安永會計師事務所審計，截至2023年12月31日，復宏漢霖的總資產為99億元，歸屬於母公司股東的所有者權益為21.92億元，負債總額為77.1億元；2023年，復宏漢霖實現營業收入53.95億元、利潤總額5.7億元。

財報顯示，復宏漢霖2024年上半年營收為27.46億元，上年同期的營收為25億元；期內利潤為3.86億元，上年同期的期內利潤為2.4億元。

2024年6月，復星醫藥宣佈，控股子公司復星新葯擬以現金及/或換股方式收購併註銷復宏漢霖其他現有股東持有的全部復宏漢霖股份並私有化復宏漢霖。復星醫藥支付現金對價54億港元。

復宏漢霖被私有化時，股價持續下挫，截至2025年1月23日收盤，公司股價15.74港元，較前一日跌7.95%；以收盤價計算，市值85.55億港元。

截至今日，復宏漢霖股價為27.5港元，市值為149億港元。對投資者來説，否決復宏漢霖私有化，也是一個正確選擇。

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