港藥翻紅溢價高企！高純的港股通創新葯ETF(159570)低開高走漲1%，強勢吸金超1.4億元，連續第22天「吸金」！

今日，港股低開后震盪上行，午后恆指跌0.26%，恆科盤中一度翻紅。各行業中，必需性消費、原材料業漲幅居前，醫療保健業回調。因18A上市優惠，港股創新葯板塊有其稀缺性。高純的港股通創新葯ETF（159570）盤中翻紅漲1%，成交額超3.1億元較昨日大幅放量30%，資金連續第22天堅定增倉，盤中獲資金大舉淨流入超1.4億元。溢價率持續高企，現溢價率高達0.55%！

消息面上，重要會議召開在即，有來自醫療領域的委員表示：創新葯研發周期長投資高，期待更多金融和政策支持。

截至3月3日，港股通創新葯ETF最新基金份額已達11.06億份創歷史新高！不到3個月實現基金規模翻倍！

港股通創新葯ETF（159570）指數成分股近半飄紅：翰森製藥、來凱醫藥漲超2%，石藥集團、雲頂新耀漲超1%，藥明集團、康方生物、藥明康德、中國生物製藥微漲。下跌方面，百濟神州跌超5%，再鼎醫藥跌超4%，晶泰控股跌超3%，信達生物、金斯瑞生物科技跌超1%。

【機構：基本面驅動醫藥優質資產估值復甦】

德邦證券認為，3月份聚焦醫藥業績，板塊整體進入基本面復甦、優質資產業績驅動估值修復的周期，關注板塊內醫藥創新和醫藥消費優質資產，CXO、創新葯、醫療服務、藥房和中醫藥等。創新葯方面，關注板塊內優質龍頭企業和重點管線的BD落地催化。

另據報道，有機構表示，當前醫保政策支持創新葯的基調明確，創新葯行業業績向好，同時中國生物科技企業的管線受到國內外廣泛關注，2025年或是創新葯出海授權的大年，持續看好國產創新葯板塊行情。

（1）醫保改革：創新葯發展的核心引擎。醫保局成立以來，通過動態調整機制加速創新葯納入醫保目錄進程。數據顯示，六年來醫保談判累計為患者減負超1500億元，帶動藥品銷售額近5000億元，形成"創新-支付-可及"的良性循環。在深化改革層面，"1+3+N"多層次保障體系建設正在提速。丙類藥品目錄探索、惠民保擴容等舉措，為創新葯支付開闢新路徑。醫保局同步優化價格管理與掛網流程，使創新葯從獲批到上市的周期縮短40%，顯著提升商業化效率。

（2）業績拐點：創新驅動的產業升級。核心生物科技企業呈現"收入高增長、虧損收窄"的良性發展態勢。如百濟神州2024年公司實現產品收入為269.94億元，同比上升74.1%；營業總收入為272.14億元，同比上升56.2%；歸屬於母公司所有者的淨利潤為虧損49.78億元，同比收窄25.87%。君實生物2024年營業總收入19.48億元，同比增加29.67%；歸母淨虧損12.82億元，同比收窄43.84%。榮昌生物業績快報顯示，2024年公司營業收入17.15億元，同比增加58.40%；歸屬於母公司所有者的淨虧損14.68億元，同比收窄2.9%。

（3）全球視野：管線價值的國際重估。中國已成為全球大型創新葯研發中心，本土藥企在ADC、基因治療等前沿領域形成差異化優勢。且創新葯出海熱潮興起。數據顯示，2024年中國創新葯海外授權交易金額達520億美元，同比增長75%，覆蓋腫瘤、罕見病等六大治療領域。阿斯利康、默克等國際頭部在中國設立研發中心，本土企業參與全球多中心臨牀試驗的比例從2018年的12%提升至2024年的38%。

2025年伊始，跨國藥企license in需求激增，中國創新葯憑藉巨大的潛力與成本優勢，成為其戰略選擇。2025年以來已披露多筆超10億美元交易。如2月19日，石藥集團發佈公告稱，公司之附屬公司石藥巨石與Radiance Biopharma就SYS6005在美國等多個國家的開發和商業化達成獨家授權協議。根據該協議的條款，石藥巨石將收取1500萬美元的首付款，並有權收取高達1.5億美元的潛在開發及監管里程碑付款及高達10.75億美元的潛在銷售里程碑付款，以及收取根據該產品於該地區的年度銷售淨額計算的分層銷售提成。此外，包括信達生物、映恩生物、先聲藥業等多家公司也均簽下潛在金額達到10億美元級別的大單，創新葯出海勢頭猛。

（4）投資展望：結構性機會凸顯。機構指出，當前板塊估值處於歷史低位，PEG指標顯示創新葯龍頭估值安全邊際充足。具備"全球新"管線的企業、平臺型技術公司及商業化加速的Biotech將成投資主線。隨着醫保支付改革深化、海外BD持續活躍，板塊估值修復與業績增長的雙擊效應值得期待。站在2025年的時間節點，國產創新葯正迎來政策、技術、市場的三重共振。2025年看好國產創新葯板塊行情。能夠擺脫仿製藥集採影響，以創新葯驅動增長，同時管線質量較好的大藥企有望脫穎而出。

【關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF（159570）】

港股通創新葯ETF（159570）100%佈局創新葯產業鏈，前十大權重合計佔比超68%，龍頭屬性突出！

港股通創新葯ETF（159570）特點鮮明：

更純粹的創新葯（高達84%的創新葯權重佔比，全市場醫藥類指數中最高）；

最低估的創新葯（截至3月3日，指數市銷率處於近5年35%分位點）；

底層資產是港股，可以T+0交易！

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創新葯ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。