阿里萬相大模型熱度飆升！恆生科技ETF基金(513260)強勢翻紅漲超1%，連續11日吸金超8.6億，融資余額創新高!港股估值水位如何?機構最新解讀

今日（3.4）港股低開后走勢上行，恆指午后跌0.16%，恆科盤中翻紅漲0.39%。恆生科技ETF基金（513260）探底后翻紅，盤中漲超1%，溢價持續高企達0.21%。

截至發稿，恆生科技ETF基金（513260）盤中成交額已超9億元。值得注意的是，繼2月27日超大幅放量后，這已是成交額連續第四天保持超高位！資金面上，恆生科技ETF基金（513260）已連續11日獲資金淨流入，累計超8.6億元！基金規模快速增至24.05億元！

截至3月3日，恆生科技ETF基金（513260）融資余額達1.1億元，創歷史新高！

恆生科技ETF基金（513260）標的指數成份股過半上漲：攜程集團、百度集團、嗶哩嗶哩漲超2%，騰訊控股、中芯國際漲超1%，華虹半導體微漲。下跌方面，阿里巴巴、理想汽車、小鵬汽車跌超2%，小米集團、美團微跌。

消息面上，開源社區HuggingFace最新榜單顯示，開源僅6天的阿里萬相大模型已反超DeepSeek-R1，登頂模型熱榜、模型空間榜兩大榜單，成為近期全球開源社區最受歡迎的大模型。根據最新數據，萬相2.1(Wan2.1)在HuggingFace及魔搭社區的總下載量已超百萬，在Github的Star數超六千。

【機構：港股當前估值水位如何？】

據興業證券統計，港股恆生科技指數絕對估值、相對美股估值均較低。多數港股行業顯著折價，港股科技龍頭更是較美股折價明顯。

（1）從絕對估值來看，截至2月26日，恆生科技PE_TTM分別為24.69，處於近五年29.6%的較低分位數水平，相比23年1月還有超130%的提升空間，較21年2月折價50.3%。

（2）從風險溢價（ERP）來看，截至2月26日，恆生科技ERP為-0.2%，處於近五年30.4%的分位數水平，尚未突破均值-1倍標準差，但已低於21年2月的水平，較23年1月還有1.6%的下降空間。

（3）從相對美股估值來看，截至2月26日，恆生科技較納斯達克100相對PE為0.70，處於近五年32.9%的中等偏低分位數水平。按照當前美股估值推算，恆生科技較23年1月還有199.4%的提升空間，較21年2月還有69.7%的提升空間。

（4）對比港股和美股25年預期PE和PB，發現多數港股行業顯著折價。具體而言，港股商貿零售（含阿里巴巴）、原材料、金融和能源等板塊較美股折價超50%，而電子科技、醫療服務、醫療科技等部分港股行業估值高於美國對應行業。進一步從PE-G框架來看，以互聯網為代表的港股多數行業估值相對美股折價且25年EPS增速佔優。其中，作為本輪AI行情的主線和港股最核心的科技服務行業（包括騰訊、網易、百度、阿里健康、金山雲等），其EPS優勢較美股同類（包括微軟、甲骨文、IBM、Palantir、Servicenow等）持續提升，但估值折價卻不斷擴大。

（5）港股科技龍頭較美股科技顯著折價。截至2月26日，港股科技七龍頭較美股科技「七姐妹」相對PE為0.71，處於近五年44.2%的中等分位數水平。按照當前美股估值推算，港股科技七龍頭較23年1月還有117.9%的提升空間，較21年2月還有55.8%的提升空間。

（來源：興業證券20250238《港股當前估值水位如何？》）

【佈局港股核心科技，認準全市場更低費率的恆生科技ETF基金（513260）】

看好DeepSeek帶來的歷史性投資機遇，不妨關注全市場費率最低檔的恆生科技ETF基金（513260），管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一一隻管理費僅15BP的恆生科技ETF基金！

DeepSeek浪潮下，恆生科技指數較為全面覆蓋了AI帶來的軟件、硬件板塊機遇，不僅囊括中芯國際、華虹半導體等AI上游算力領域，也覆蓋騰訊科技、阿里巴巴、百度等中、下游互聯網軟件板塊，覆蓋互聯網平臺經濟、智能駕駛、先進工業等板塊。指數前10大重倉股還包括小米集團、京東集團、騰訊控股、美團、快手等。（來源：恆生指數公司）

恆生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恆生科技ETF基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。